Qu'est-ce que BitMine ?

BitMine Immersion Technologies est une société américaine cotée au NYSE American sous le ticker BMNR. Ancien mineur de Bitcoin par immersion, elle s’est réinventée en 2025 en trésorerie Ethereum cotée, sur le modèle popularisé par Strategy. Au 10 août 2026, elle détient 5 805 238 ETH, soit 4,8 % de l’offre totale. Présidée par Tom Lee, la société revendique 11,6 Md$ d’actifs entre cryptos, cash et participations.

Au programme

• Au 10 août 2026, BitMine détient 5 805 238 ETH, soit 4,8 % de l’offre totale, pour 11,6 Md$ d’actifs cumulés (communiqué PR Newswire).
• Le pivot Ethereum date du 30 juin 2025 : levée de 250 M$ à 4,50 $ l’action et arrivée de Tom Lee (Fundstrat) à la présidence du conseil.
• Depuis le 1er juillet 2026, la société a racheté 19,1 millions de ses actions dans le cadre d’un programme de 4 Md$.

Qui a fondé BitMine et d’où vient la société ?

BitMine est constituée en 2019 sous le nom Sandy Springs Holdings, avant d’être renommée BitMine Immersion Technologies. Le siège social est installé à Las Vegas, dans le Nevada. Jonathan Bates en prend la direction en mai 2022 et développe une activité de minage de Bitcoin par immersion : les machines sont plongées dans un liquide de refroidissement diélectrique, une technique qui réduit la consommation énergétique.

Les sites de production sont implantés dans des régions à électricité bon marché : Trinidad, puis Pecos et Silverton au Texas. La société propose aussi du conseil et de la location d’équipements à des entreprises souhaitant générer des revenus en bitcoin, ce qui la distingue de mineurs industriels comme Marathon Digital ou Riot Platforms.

Longtemps cotée de gré à gré sur l’OTCQX, BitMine rejoint le NYSE American le 5 juin 2025, avec une offre publique de 2,25 millions d’actions à 8 $, soit 18 M$ levés. À ce stade, la société reste un petit acteur du minage en preuve de travail. Tout bascule trois semaines plus tard.

Comment BitMine est-elle devenue la plus grande trésorerie Ethereum ?

Le 30 juin 2025, BitMine annonce un placement privé de 250 M$ : 55 555 556 actions vendues à 4,50 $ pièce pour acheter de l’ETH, désigné actif de réserve principal de la trésorerie. Le tour est mené par MOZAYYX, avec Founders Fund, Pantera, FalconX, Kraken, Galaxy Digital, DCG ou encore Republic Digital. Tom Lee, cofondateur du cabinet de recherche Fundstrat, devient président du conseil d’administration.

L’ambition affichée est de répliquer sur Ethereum la stratégie appliquée au Bitcoin par Michael Saylor : lever du capital en Bourse, accumuler l’actif, et capter la surperformance par action. Le marché s’enflamme. Le titre, qui cotait environ 4,30 $ avant l’annonce, atteint 135 $ en séance le 3 juillet 2025, selon CoinDesk.

Les soutiens institutionnels s’enchaînent durant l’été 2025. Selon Bloomberg, le fonds Founders Fund de Peter Thiel déclare une participation de 9,1 % à la mi-juillet. Le 22 juillet, ARK Invest, la société de gestion de Cathie Wood, achète 182 M$ d’actions BMNR (4 773 444 titres), dont le produit net est intégralement converti en ETH. BitMine fixe alors son objectif de long terme : détenir 5 % de l’offre totale d’Ethereum, une cible baptisée « l’alchimie des 5 % ».

Que détient concrètement BitMine ?

Au 10 août 2026, le portefeuille comprend 5 805 238 ETH, valorisés sur la base d’un cours de 1 928 $, ainsi que 209 BTC et 104 M$ de cash et titres liquides. S’y ajoutent des participations dites « moonshots » : 180 M$ dans Beast Industries, la société du vidéaste MrBeast, et 69 M$ dans Eightco Holdings. Le total atteint 11,6 Md$ selon le communiqué officiel.

La trésorerie n’est pas passive. 5 067 309 ETH, soit environ 9,8 Md$, sont placés en staking via MAVAN (Made in America Validator Network), la plateforme de validation institutionnelle maison. BitMine devient ainsi l’un des plus gros opérateurs de validateurs du réseau et encaisse les récompenses de la preuve d’enjeu, dont le fonctionnement est détaillé dans notre guide du staking d’Ethereum.

L’activité historique s’efface : la société réduit son minage en propre et gèle les nouveaux chantiers de sites, en conservant conseil et location d’équipements Bitcoin.

Quelle actualité en 2025-2026 ?

Le 14 novembre 2025, Chi Tsang succède à Jonathan Bates au poste de CEO, avec une indemnité de départ de 1,9 M$. Trois administrateurs indépendants rejoignent le conseil, dont Robert Sechan, fondateur de NewEdge Capital Group.

L’accumulation se poursuit en 2026 : environ 4,47 millions d’ETH début mars, puis 5,8 millions durant l’été. Mais le rythme ralentit nettement. La semaine close le 9 août 2026, BitMine n’a acheté que 7 391 ETH (14 M$ environ), son plus petit volume hebdomadaire de l’année, selon CoinDesk.

Le capital se redéploie vers les rachats d’actions : 19,1 millions de titres repris depuis le 1er juillet 2026, dans un programme autorisé de 4 Md$. Le 13 août 2026, l’action cote autour de 18 $ pour une capitalisation d’environ 11,1 Md$, proche de la valeur nette des actifs. Racheter ses propres titres sous ou autour de la mNAV soutient la valeur par action, là où l’émission ne créerait plus de valeur.

« Nous nous attendons à ce que l’assouplissement des conditions financières constitue un vent porteur pour les cryptos. » , Tom Lee, président du conseil d’administration de BitMine, août 2026

Quelle place dans l’écosystème crypto ?

BitMine domine sans partage le classement des trésoreries Ethereum cotées. Son dauphin, SharpLink Gaming, détenait 872 984 ETH début mai 2026 selon ses résultats trimestriels, soit près de sept fois moins. Avec 4,8 % de l’offre de 120,7 millions d’ETH, la société a réalisé 96 % de son objectif des 5 %, en quatorze mois environ.

La comparaison avec Strategy s’impose, mais les modèles divergent : les produits financiers de Strategy reposent sur un bitcoin improductif, tandis que l’ETH staké de BitMine génère un rendement natif. Début août 2026, CoinDesk relevait d’ailleurs un croisement symbolique, BitMine continuant d’acheter de l’ETH pendant que Strategy cédait du bitcoin.

Les risques restent entiers. La valeur du titre dépend presque exclusivement du cours de l’ETH, retombé à 1 928 $ en août 2026. Les levées successives par émission d’actions diluent les actionnaires dès que le titre traite sous sa valeur nette d’actifs, et la prime de mNAV qui portait le secteur en 2025 s’est largement dégonflée. La volatilité de BMNR, passé de 4,30 $ à 135 $ puis autour de 18 $, illustre l’amplitude du pari.

Chiffres clés

• 2019 : constitution de la société (ex-Sandy Springs Holdings), siège à Las Vegas.
• Mai 2022 : Jonathan Bates devient CEO, cap sur le minage Bitcoin par immersion.
• 5 juin 2025 : cotation au NYSE American sous le ticker BMNR, offre de 18 M$ à 8 $ l’action.
• 30 juin 2025 : placement privé de 250 M$ à 4,50 $, Tom Lee nommé président du conseil.
• 3 juillet 2025 : le titre atteint 135 $ en séance, contre 4,30 $ une semaine plus tôt.
• 22 juillet 2025 : ARK Invest investit 182 M$ ; Founders Fund déclare 9,1 % du capital.
• 14 novembre 2025 : Chi Tsang remplace Jonathan Bates au poste de CEO.
• 10 août 2026 : 5 805 238 ETH détenus (4,8 % de l’offre), dont 5 067 309 stakés, 11,6 Md$ d’actifs totaux.

Questions fréquentes

Combien d’ETH BitMine détient-elle ?

Au 10 août 2026, BitMine détient 5 805 238 ETH, soit 4,8 % de l’offre totale de 120,7 millions de tokens, selon son communiqué officiel. Environ 5,07 millions d’ETH sont placés en staking pour près de 9,8 Md$. La société vise 5 % de l’offre, un objectif réalisé à 96 % en quatorze mois d’accumulation.

Qui dirige BitMine ?

Tom Lee, cofondateur du cabinet de recherche Fundstrat, préside le conseil d’administration depuis le 30 juin 2025 et incarne la stratégie Ethereum de la société. La direction exécutive revient à Chi Tsang, CEO depuis le 14 novembre 2025, qui a succédé à Jonathan Bates, l’artisan de l’ère minage par immersion.

Quels sont les risques d’un investissement dans BMNR ?

Le titre expose presque intégralement au cours de l’ETH, avec un effet amplificateur dans les deux sens. Les émissions d’actions successives peuvent diluer les actionnaires si le titre traite sous sa valeur nette d’actifs, et la prime de mNAV de 2025 s’est résorbée. La trajectoire du titre, de 4,30 $ à 135 $ puis 18 $, témoigne d’une volatilité extrême.

Passée en un an du statut de mineur confidentiel à celui de première trésorerie Ethereum mondiale avec 5,8 millions d’ETH, BitMine est devenue un baromètre de l’adoption institutionnelle de l’actif. La bascule de 2026 vers les rachats d’actions sera le premier vrai test de sa capacité à créer de la valeur par action sans prime boursière.

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