Bitmine Immersion Technologies (NYSE : BMNR) détient désormais 5 078 386 ETH, soit 4,21 % de l’offre totale d’Ethereum, après un achat de 101 901 tokens la semaine dernière évalué à environ 236 millions de dollars, selon les données publiées par la société le 27 avril. Ce jalon a été atteint en moins de 10 mois depuis la reconversion de l’entreprise, anciennement mineure de bitcoin, en trésorerie d’actifs numériques.
Au programme
- Bitmine détient 5,08 millions d’ETH, soit 4,21 % du supply total, après un achat de 236 M$ (données BMNR, 27 avril 2026)
- Plus de 3,7 millions d’ETH sont stakés, générant environ 264 M$ de revenus annualisés via la plateforme Mavan
- Tom Lee positionne ETH comme réserve de valeur en temps de conflit, citant sa surperformance face au S&P 500 depuis le début du conflit iranien
Comment Bitmine a construit la plus grande trésorerie ETH connue
Bitmine a débuté sa stratégie d’accumulation d’Ethereum en juin 2025, après avoir abandonné le minage de bitcoin. En moins de 10 mois, la société cotée au NYSE a bâti une position de 5,08 millions d’ETH, valorisée à environ 12 milliards de dollars aux cours actuels. L’achat de la semaine dernière, 101 901 tokens pour 236 millions de dollars, est le plus important réalisé par la firme depuis décembre 2025, selon The Block.
Ce rythme d’accumulation tranche avec le comportement des autres sociétés de trésorerie en actifs numériques, qui ont largement mis en pause leurs achats. Bitmine avance seule sur ce segment, avec un total de crypto et liquidités atteignant 13,3 milliards de dollars. Aux côtés de sa position ETH, la société détient 200 bitcoins, 940 millions de dollars en trésorerie, ainsi que des participations dans Beast Industries et Eightco Holdings, société liée à Worldcoin.
Le président Tom Lee a fixé un objectif public de 5 % de l’offre circulante d’ETH. À 4,21 % atteints, il ne reste qu’environ 950 000 tokens supplémentaires à acquérir pour atteindre cet objectif, soit près de 2,2 milliards de dollars aux prix actuels.
Le staking comme moteur de revenus institutionnels
Au-delà de la simple détention, Bitmine a déployé une stratégie de rendement sur sa réserve. Environ 3,7 millions d’ETH, soit 73 % de ses avoirs, sont actuellement stakés. La société annonce des revenus annualisés d’environ 264 millions de dollars générés par ce seul mécanisme.
Pour industrialiser cette activité, Bitmine a lancé en mars 2026 sa plateforme de staking institutionnel baptisée Mavan. L’outil vise à attirer des clients externes en plus d’optimiser la trésorerie propre de l’entreprise. C’est une différenciation notable par rapport à MicroStrategy, dont le modèle de trésorerie bitcoin ne génère aucun rendement intrinsèque.
“Bitmine ETH holdings crossed 5 million this past week. This is a major milestone as the company moves towards acquiring 5% of the ETH supply.” - Tom Lee, président de Bitmine (CoinDesk, 27 avril 2026)
Cette capacité à monétiser directement sa réserve distingue le modèle Bitmine. En comparaison, les ETF Ethereum spot approuvés en 2024 ne pratiquent pas le staking pour leurs détenteurs, privant les investisseurs de ce rendement supplémentaire. Bitmine capte donc une prime de rendement que les véhicules régulés ne peuvent pas offrir à ce stade.
ETH comme “réserve de valeur en temps de guerre” : un positionnement inédit
Tom Lee s’appuie sur une thèse macro pour justifier l’accumulation. Citant des recherches de la société Etherealize, il décrit ETH comme un actif de réserve en période de tension géopolitique, en référence au conflit iranien. Selon lui, ETH surperforme le S&P 500 depuis le début de ce conflit.
Ce cadrage “valeur refuge” appliqué à Ethereum reste atypique. Bitcoin concentre traditionnellement ce récit institutionnel. L’argument de Lee repose sur 2 piliers : l’usage croissant d’Ethereum dans la tokenisation d’actifs réels et l’intégration de la blockchain par des systèmes d’IA nécessitant une infrastructure publique décentralisée.
Lecture CryptoActu Bitmine représente un cas sans précédent : une société cotée qui concentre 4,21 % d’un actif de couche 1 tout en en stakant 73 %. Si la thèse d’ETH comme réserve de valeur institutionnelle se diffuse, d’autres trésoreries pourraient suivre ce modèle, accentuant la rareté perçue de l’offre en circulation.
Pour approfondir la dynamique d’accumulation institutionnelle sur les actifs numériques, l’évolution des ETF Ethereum spot et leur adoption par les grandes maisons de gestion offre un éclairage complémentaire sur ces stratégies.
Questions fréquentes
Combien d’ETH Bitmine détient-elle exactement ?
Bitmine Immersion Technologies détenait 5 078 386 ETH au 27 avril 2026, soit environ 4,21 % de l’offre totale d’Ethereum. La valorisation de cette position s’établit à environ 12 milliards de dollars aux cours en vigueur. C’est la plus grande trésorerie ETH institutionnelle connue à ce jour.
Comment Bitmine génère-t-elle des revenus sur ses ETH ?
La société stake environ 3,7 millions de ses ETH, soit 73 % de sa réserve, via sa plateforme institutionnelle Mavan lancée en mars 2026. Ce mécanisme génère environ 264 millions de dollars de revenus annualisés, un modèle que les ETF Ethereum régulés ne peuvent pas reproduire aujourd’hui.
Quel est l’objectif final de Bitmine sur Ethereum ?
Tom Lee, président de Bitmine, vise l’acquisition de 5 % de l’offre circulante d’ETH. Avec 4,21 % déjà détenus, il resterait environ 950 000 tokens supplémentaires à acquérir. Pour comprendre les mécanismes de staking institutionnel sur Ethereum, notre guide détaille les implications pour les investisseurs professionnels.
À retenir
Bitmine a franchi le seuil des 5 millions d’ETH en 10 mois, générant déjà 264 millions de dollars de revenus annualisés via le staking. L’objectif de 5 % du supply reste la prochaine étape à surveiller, ainsi que l’éventuelle réplication de ce modèle par d’autres trésoreries institutionnelles.
