Les Trésors américain et britannique ont dévoilé le 15 juillet 2026 un cadre transatlantique commun pour réguler les stablecoins et la tokenisation, à quelques semaines du vote du CLARITY Act aux États-Unis. Les deux puissances financières s’alignent sur des réserves obligatoires, une interopérabilité transfrontalière et un accès au marché clarifié pour les émetteurs de stablecoins.
Au programme
- Un cadre commun pour les réserves, l’interopérabilité et l’accès au marché des stablecoins (Crypto Times, 15 juillet 2026)
- Une feuille de route partagée sur la tokenisation d’actifs réels comme extension des principes stablecoins
- Des banques régionales américaines qui redoutent une migration massive des dépôts vers ces nouveaux instruments
Pourquoi les États-Unis et le Royaume-Uni s’alignent-ils maintenant ?
Les deux Trésors cherchent à créer un corridor réglementaire cohérent entre les deux rives de l’Atlantique. Le dispositif couvre les stablecoins de paiement et les dépôts tokenisés avec des exigences de réserves protégées. Les émetteurs devront détenir des actifs de réserve de haute qualité, cantonnés et soumis à des audits réguliers, un principe que Circle défend activement auprès des régulateurs.
Le Royaume-Uni prépare de son côté son propre régime stablecoins, dévoilé partiellement en 2025, qui privilégie une approche de « même risque, même règle ». La Banque d’Angleterre a exprimé sa préférence pour les dépôts tokenisés plutôt que les stablecoins purs adossés à des actifs, créant une légère divergence avec le Trésor américain.
Comment le CLARITY Act s’articule-t-il avec cet accord ?
Le CLARITY Act américain, dont le vote est imminent avant la pause parlementaire d’août, instaure un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. Selon nos sources, l’accord UK-US vient renforcer sa légitimité internationale en montrant que Washington ne légifère pas isolément. Le texte exige une couverture à 100 % des réserves pour tout stablecoin dépassant 10 milliards de dollars de capitalisation.
« Les principes partagés par les deux Trésors couvrent les réserves, l’interopérabilité transfrontalière et un accès au marché clarifié. » : Synthèse des annonces des deux Trésors, 15 juillet 2026
Le timing n’est pas anodin. La tokenisation d’actifs réels est identifiée comme le prolongement naturel de cette dynamique. Les Trésors veulent éviter que des divergences réglementaires ne fragmentent le marché naissant des titres tokenisés.
Quelles résistances le secteur bancaire oppose-t-il ?
Les banques régionales américaines expriment des inquiétudes. Un langage trop permissif sur les stablecoins pourrait accélérer la migration des dépôts vers des actifs numériques régulés, asséchant une source de financement déjà sous pression depuis la crise des banques régionales de 2023. Plusieurs associations d’établissements de crédit ont adressé des amendements au Sénat pour durcir les obligations de ségrégation des réserves.
Le cadre de l’OCC veut justement limiter le rendement servi aux détenteurs de stablecoins, un garde-fou destiné à protéger la collecte de dépôts bancaires. Mais les émetteurs comme Circle réclament au contraire des règles strictes pour asseoir leur légitimité, quitte à accepter des contraintes de rendement.
À retenir
L’alignement UK-US sur les stablecoins et la tokenisation crée un bloc de règles cohérent pour 40 % du marché mondial des paiements transfrontaliers. Le CLARITY Act, attendu au vote sous 4 semaines, pourrait être le premier cadre fédéral stablecoins d’envergure s’il passe avant la pause estivale. Les résistances bancaires restent le principal obstacle à un texte ambitieux.
Sources
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