Qu'est-ce que Metaplanet ?

Metaplanet est une société cotée à la Bourse de Tokyo (ticker 3350) devenue la première trésorerie Bitcoin du Japon. Ancien opérateur d’hôtels économiques sous la marque Red Planet Japan, le groupe a pivoté en avril 2024 pour accumuler du BTC comme actif de réserve. Avec 43 000 BTC en août 2026, Metaplanet est la troisième trésorerie Bitcoin cotée au monde, derrière Strategy et Twenty One Capital. Son surnom de « MicroStrategy japonaise » résume l’ambition comme les risques.

Au programme

• Pivot en avril 2024 avec un premier achat de 97,85 BTC pour 1 Md¥ ; la société détient 43 000 BTC en août 2026, troisième trésorerie cotée mondiale.
• Objectifs affichés : 100 000 BTC fin 2026 et 210 000 BTC fin 2027, soit environ 1 % de l’offre totale, financés notamment par le « 555 Million Plan » de 5,4 Md$.
• L’action 3350 a signé la meilleure performance du marché japonais après le pivot, avant de perdre environ 85 % depuis son sommet de 2025.

Qui a fondé Metaplanet et d’où vient la société ?

Metaplanet est dirigée par Simon Gerovich, un Australien diplômé de Harvard en mathématiques appliquées, passé par le trading de dérivés actions chez Goldman Sachs à Tokyo. Cofondateur du groupe hôtelier Red Planet Hotels, il prend pied au Japon en 2013 en rachetant une société déjà cotée à la Bourse de Tokyo, rebaptisée Red Planet Japan.

La pandémie de 2020 frappe ses hôtels économiques de plein fouet et pousse le groupe à chercher un nouveau modèle. En avril 2024, la société, renommée Metaplanet, annonce l’adoption du bitcoin comme actif de trésorerie stratégique, une première pour une société cotée à Tokyo. Le premier achat porte sur 97,85 BTC pour 1 Md¥, soit environ 6,5 M$.

La démarche s’inspire ouvertement de la stratégie déployée par Michael Saylor chez MicroStrategy depuis 2020. Metaplanet cède ensuite la quasi-totalité de ses actifs hôteliers. Seul subsiste un hôtel à Tokyo, le Royal Oak de Gotanda, promis à rouvrir sous l’enseigne The Bitcoin Hotel.

Que fait concrètement Metaplanet ?

Le cœur du modèle tient en une phrase : lever des capitaux sur les marchés pour acheter du bitcoin et le conserver sans le vendre, une stratégie HODL à l’échelle d’une entreprise cotée. La direction présente le BTC comme une couverture contre la faiblesse du yen et l’endettement public japonais.

Un tableau de bord officiel publie ses indicateurs, dont le « BTC Yield », qui mesure la croissance du stock de bitcoins par action diluée. La société vend aussi des options de vente sur le bitcoin, une pratique présentée comme un moyen d’abaisser le coût d’acquisition effectif.

Metaplanet conserve une petite activité hôtelière et développe des filiales autour de la marque, dont Bitcoin Magazine Japan. En mai 2025, le groupe a aussi créé Metaplanet Treasury Corp, filiale de Floride destinée à recevoir jusqu’à 5 Md$ pour acheter du BTC depuis les marchés américains, selon CoinDesk.

Comment Metaplanet finance-t-elle ses achats de bitcoins ?

Contrairement à Strategy, qui a beaucoup utilisé la dette convertible et les actions préférentielles, Metaplanet s’appuie surtout sur l’émission d’actions nouvelles. L’outil central est le « moving strike warrant », un bon de souscription dont le prix d’exercice s’ajuste avec le cours, souscrit par EVO Fund, véhicule des îles Caïmans affilié à Evolution Financial Group.

En juin 2025, le groupe lance le « 555 Million Plan » : 555 millions de warrants pour lever environ 770 Md¥, soit 5,4 Md$, la plus grande émission de bons de souscription jamais réalisée au Japon, selon CoinDesk. Près de 96 % des fonds sont fléchés vers l’achat de bitcoins. Il succède au « 21 Million Plan », déjà bouclé pour environ 600 M$.

La société complète le dispositif par des obligations ordinaires. En avril 2026, elle a placé sa vingtième émission obligataire, 8 Md¥ (environ 50 M$) à coupon zéro, entièrement souscrite par EVO Fund, selon CoinDesk. Revers du modèle : l’exercice 2025 s’est soldé par une perte nette d’environ 619 M$, essentiellement liée à des dépréciations latentes sur le stock de BTC. Ces montages rappellent les produits financiers de Strategy.

Que retenir de l’actualité 2025-2026 de Metaplanet ?

L’accumulation s’est accélérée : 35 102 BTC fin décembre 2025, puis 40 177 BTC au 31 mars 2026 après un achat trimestriel de 5 075 BTC pour environ 398 M$. L’opération a hissé Metaplanet au rang de troisième trésorerie cotée, devant MARA Holdings, selon CoinDesk. Le prix de revient moyen ressort autour de 97 000 $ par bitcoin.

En septembre 2025, le titre a intégré l’indice FTSE Japan et l’indice FTSE All-World lors de la revue semestrielle de FTSE Russell, ce qui a ouvert la porte aux flux passifs. Mais le marché baissier de 2026 a inversé la dynamique : l’action, qui avait gagné 1 390 % sur un an à mi-2025 selon The Block, a perdu environ 85 % depuis son sommet de 2025 et cote 223 ¥ mi-août 2026.

Le 13 août 2026, un transfert de 5 014 BTC (environ 320 M$) repéré on-chain a nourri des rumeurs de vente, aussitôt démenties.

« Nous avons transféré 5 014 BTC entre des adresses de conservation de Metaplanet au cours des dernières 24 heures. Il s’agissait d’une opération de routine. Aucun bitcoin n’a été vendu et nos avoirs restent de 43 000 BTC. » , Simon Gerovich, PDG de Metaplanet, août 2026

Quelle place Metaplanet occupe-t-elle dans l’écosystème crypto ?

Metaplanet est le premier acteur asiatique du secteur des trésoreries Bitcoin, loin derrière Strategy et ses plus de 762 000 BTC, mais au coude à coude avec Twenty One Capital (43 514 BTC fin mars 2026). Le modèle diffère de celui des mineurs comme Marathon Digital, qui produisent leurs bitcoins, et de celui des ETF Bitcoin spot de BlackRock ou Fidelity, qui répliquent passivement le cours.

Pour un investisseur japonais, l’action 3350 a longtemps offert une exposition au bitcoin fiscalement plus favorable que la détention directe, taxée jusqu’à 55 %. Le cas illustre aussi le débat sur la solvabilité des trésoreries Bitcoin : quand la capitalisation passe sous la valeur du stock de BTC (mNAV inférieur à 1), lever des fonds en actions détruit de la valeur pour les actionnaires existants.

Avec un cours du bitcoin autour de 63 700 $ mi-août 2026, inférieur d’environ un tiers au prix de revient moyen, l’objectif de 100 000 BTC fin 2026 paraît difficilement atteignable. Le stock de 43 000 BTC constitué en 28 mois reste néanmoins sans équivalent en Asie.

Chiffres clés

• 2013 : Simon Gerovich prend le contrôle d’une société cotée à Tokyo, future Red Planet Japan.
• Avril 2024 : pivot Bitcoin et premier achat de 97,85 BTC pour 1 Md¥.
• Juin 2025 : lancement du 555 Million Plan, 5,4 Md$ à lever via 555 millions de moving strike warrants, record japonais.
• Septembre 2025 : entrée dans les indices FTSE Japan et FTSE All-World.
• Décembre 2025 : 35 102 BTC ; perte nette annuelle d’environ 619 M$, liée aux dépréciations latentes.
• Mars 2026 : 40 177 BTC pour un coût total d’environ 3,9 Md$, troisième trésorerie Bitcoin cotée au monde.
• Août 2026 : 43 000 BTC confirmés ; action à 223 ¥, environ 85 % sous son sommet de 2025.

Questions fréquentes

Combien de bitcoins Metaplanet détient-elle ?

Metaplanet détient 43 000 BTC en août 2026, selon son tracker officiel, soit environ 2,7 Md$ au cours d’environ 63 700 $ par bitcoin. Le chiffre a été confirmé par Simon Gerovich le 13 août 2026, après qu’un transfert interne de 5 014 BTC entre adresses de conservation a nourri des rumeurs de vente. La société reste la troisième trésorerie Bitcoin cotée au monde.

Pourquoi compare-t-on Metaplanet à Strategy ?

Les deux sociétés appliquent le même modèle : utiliser les marchés de capitaux pour accumuler du bitcoin en trésorerie, sans le revendre. Strategy a inauguré la stratégie en 2020 sous l’impulsion de Michael Saylor et détient plus de 762 000 BTC. Metaplanet l’a transposée au Japon en avril 2024, avec des outils de financement propres au marché local, d’où son surnom de « MicroStrategy japonaise ».

Quels sont les risques du modèle Metaplanet ?

Le principal risque est la dilution : les levées répétées augmentent le nombre d’actions, et un mNAV inférieur à 1 signifie que le marché valorise la société sous la valeur de ses bitcoins. S’ajoutent la dépendance aux cycles du bitcoin, un prix de revient moyen d’environ 97 000 $ supérieur au cours d’août 2026 et des pertes comptables liées aux dépréciations latentes.

Metaplanet a réalisé en deux ans l’un des pivots les plus spectaculaires de la finance japonaise. Avec un titre 85 % sous son sommet et un mNAV comprimé, sa capacité à financer l’objectif de 210 000 BTC fin 2027 dans un marché baissier prolongé sera le vrai test du modèle.

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