Metaplanet : 40 177 BTC et premières actions perpétuelles

Metaplanet a publié le 13 mai 2026 ses résultats du premier trimestre de l’exercice fiscal 2026 : la société japonaise détenait 40 177 BTC à fin mars, selon son PDG Simon Gerovich. Le chiffre d’affaires a bondi de 251 % sur un an, à 30,8 milliards de yens (environ 19,5 millions de dollars). Parallèlement, l’entreprise prépare un produit financier inédit au Japon : des actions perpétuelles adossées à Bitcoin.

Quels résultats opérationnels pour Metaplanet au T1 2026 ?

Le profit opérationnel du trimestre atteint 22,7 milliards de yens (environ 14,4 millions de dollars), soit une hausse de 283 % par rapport à la même période l’an dernier, selon nos informations. Cette progression reflète principalement les revenus générés par la vente d’options sur Bitcoin, une stratégie que Metaplanet affine depuis fin 2024.

La société maintient ses prévisions annuelles inchangées : 160 milliards de yens de chiffre d’affaires (environ 101,4 millions de dollars) et 114 milliards de yens de profit opérationnel (environ 72,2 millions de dollars) pour l’ensemble de l’exercice 2026.

Pourquoi Metaplanet accuse-t-elle une perte nette malgré ces performances ?

Le tableau est plus nuancé en bas de bilan. Selon nos informations, Metaplanet a enregistré une perte nette de 728 millions de dollars au premier trimestre, imputable à la réévaluation comptable de ses réserves en Bitcoin. La chute du cours du BTC sur la période a mécaniquement déprécié la valeur comptable du portefeuille, creusant le résultat net malgré un profit opérationnel solide.

Ce décalage entre performance opérationnelle et résultat net n’est pas propre à Metaplanet. C’est la même logique qui pèse sur MicroStrategy lors de ses phases de correction : les normes comptables japonaises forcent une dépréciation immédiate lorsque le BTC baisse, sans permettre de constater les plus-values latentes à la hausse. Un effet de ciseau comptable structurel pour toute entreprise qui adopte Bitcoin comme actif de trésorerie.

Qu’est-ce que les actions perpétuelles adossées à Bitcoin ?

C’est la nouveauté stratégique du trimestre. Metaplanet prépare le lancement des premières actions perpétuelles adossées à Bitcoin au Japon, d’après les éléments à notre disposition. Le concept : des titres de capital sans date de maturité fixe, dont la valeur et les dividendes éventuels seraient indexés sur l’évolution des réserves BTC de l’entreprise.

Ce produit permettrait à Metaplanet de lever des capitaux supplémentaires pour accroître sa trésorerie en bitcoins, sans passer par l’émission de dette classique. C’est une déclinaison japonaise de la mécanique utilisée par MicroStrategy aux États-Unis avec ses obligations convertibles, adaptée aux contraintes réglementaires locales. Si l’instrument est homologué par les autorités boursières japonaises, il pourrait ouvrir un nouveau canal d’accumulation BTC pour l’entreprise, qui figure déjà parmi les plus grandes réserves institutionnelles de Bitcoin dans les pays émergents et développés.

Lecture CryptoActu Metaplanet joue une partition désormais bien rodée : résultats opérationnels en forte hausse grâce aux options Bitcoin, perte nette comptable absorbée par la stratégie long terme. L’innovation des actions perpétuelles mérite attention : si elle passe le filtre réglementaire japonais, ce modèle pourrait inspirer d’autres entreprises asiatiques cotées cherchant à s’exposer à Bitcoin sans émettre de dette.

Et pour la France ?

Les actions Metaplanet (cotées à Tokyo sous le ticker 3350) restent accessibles via certains courtiers FR donnant accès aux marchés asiatiques (Interactive Brokers, Saxo Bank). Pour un résident fiscal français, une plus-value à la cession serait soumise au PFU de 31,4 % (article 150 VH bis du CGI ne s’appliquant pas ici, il s’agit d’actions, pas d’actifs numériques directs). L’AMF ne s’est pas encore prononcée sur les actions perpétuelles adossées à Bitcoin, un instrument qui n’existe pas encore en Europe.

À retenir

Metaplanet affiche une croissance opérationnelle solide au T1 2026 avec 40 177 BTC en trésorerie et un profit opérationnel en hausse de 283 %. La perte nette de 728 millions de dollars reste un artefact comptable lié à la valorisation BTC. Le lancement annoncé d’actions perpétuelles adossées à Bitcoin est à surveiller de près en tant que premier du genre au Japon.