Qu'est-ce que Kaiko ?

Kaiko est un fournisseur français de données de marché crypto destinées aux institutions financières. Fondée à Paris en 2014, la société agrège les transactions et les carnets d’ordres de plus de 200 plateformes d’échange, calcule des indices réglementés et alimente banques, gestionnaires d’actifs et régulateurs. Après cinq acquisitions, dont Amberdata en juin 2026, le groupe revendique plus de 260 clients institutionnels et s’affirme comme la référence indépendante de la donnée crypto de qualité institutionnelle, aux côtés d’acteurs on-chain comme Nansen.

Au programme

• Fondée à Paris en octobre 2014, Kaiko a levé 82 M$ au total, dont une Series B de 53 M$ menée par Eight Roads en juin 2022.
• Kaiko Indices est un administrateur d’indices de référence enregistré sous le règlement européen BMR, sous supervision de l’AMF.
• Cinq acquisitions depuis 2022 (Kesitys, Napoléon Indices, Vinter, Cometh, Amberdata) portent le groupe à plus de 260 clients institutionnels.

Qui a fondé Kaiko et d’où vient la société ?

L’aventure commence avant même la création officielle de l’entreprise. Dès 2013, l’équipe fondatrice collecte l’historique des transactions de plateformes pionnières comme Mt. Gox, Bitstamp et BTCC, à une époque où aucune donnée fiable n’existe sur le marché du Bitcoin. L’entité juridique, Challenger Deep SAS, est immatriculée à Paris le 17 octobre 2014, selon le registre officiel des entreprises françaises.

Le tournant intervient en 2016. Ambre Soubiran, diplômée d’un master de l’université Paris Dauphine et passée par les dérivés actions chez HSBC, rachète le contrôle de la société et en prend la direction. Selon Hubbis, elle quitte alors un poste lucratif dans les marchés financiers pour parier sur la donnée crypto institutionnelle, un segment encore embryonnaire.

Sous sa direction, Kaiko sort du cadre hexagonal. La société ouvre un bureau à New York en novembre 2019, puis à Singapour en mars 2022 et à Londres en avril 2022. Le siège reste à Paris, rue du Louvre, ce qui fait de Kaiko l’un des rares champions français du secteur.

Que fait concrètement Kaiko ?

Le cœur de métier de Kaiko est la donnée de marché dite tick par tick : chaque transaction et chaque mise à jour de carnet d’ordres sont enregistrées, normalisées puis redistribuées via API, flux WebSocket ou fichiers historiques. La couverture combinée du groupe atteint plus de 200 plateformes d’échange, 20 blockchains et 20 000 actifs numériques, avec un historique remontant au début des années 2010. Depuis novembre 2021, un produit dédié couvre aussi les DEX et la DeFi.

Sur cette matière première, la société construit des couches à plus forte valeur ajoutée : valorisation d’actifs peu liquides, analyse de meilleure exécution, surveillance de marché et conformité AML, services d’oracle de prix, indices et taux de référence, ainsi qu’une équipe de recherche dont les publications sont régulièrement citées par la presse financière.

Le modèle économique repose sur l’abonnement et la licence de données. Dès juin 2022, Kaiko revendiquait plus de 200 clients entreprises, dont Société Générale, S&P, Fidelity et Chainlink. Ses taux de référence servent notamment au règlement de contrats à terme crypto, comme ceux de Cboe Digital, et ses données alimentent des plateformes tierces ainsi que des régulateurs.

Combien Kaiko a-t-elle levé et que possède-t-elle ?

Le financement suit une trajectoire régulière : un tour de graine de 5 M$ en septembre 2019 auprès d’Anthemis et Point Nine Capital, une Series A de 24 M$ en juin 2021 menée par Anthemis et Underscore VC, puis une Series B de 53 M$ en juin 2022 sous la conduite d’Eight Roads. Le total levé atteint 82 M$, et la Series B a triplé la valorisation obtenue un an plus tôt, selon la société.

La croissance externe complète ces levées. En avril 2022, Kaiko rachète Kesitys, spécialiste français des outils d’optimisation du risque. En juin 2022, elle reprend Napoléon Indices auprès de CoinShares et lance Kaiko Indices. En novembre 2024 suit Vinter, présenté comme le premier fournisseur européen d’indices pour émetteurs d’ETP, au service de sociétés comme 21Shares, Virtune ou Sygnum Bank.

« Notre plus grande acquisition à ce jour nous rapproche de notre objectif : accélérer la croissance des investissements crypto régulés grâce à des solutions de données sophistiquées. » , Ambre Soubiran, CEO de Kaiko, novembre 2024

Quelle actualité pour Kaiko en 2025-2026 ?

L’année 2026 marque une accélération spectaculaire. En juin, Kaiko annonce coup sur coup deux rachats. Le premier concerne Cometh, société française d’infrastructure DeFi titulaire d’une licence CASP délivrée par l’AMF en décembre 2025 au titre du règlement MiCA. L’opération fait de Kaiko le seul fournisseur de données doté d’une pile réglementaire complète combinant enregistrement BMR, attestations SOC et agrément MiCA.

Le second rachat, Amberdata, est présenté comme la plus importante consolidation du secteur de la donnée crypto institutionnelle. La société américaine apporte ses analyses de produits dérivés, sa plateforme d’options GVOL et ses clients nord-américains, hedge funds, gestionnaires et banques. L’ensemble sert désormais plus de 260 clients institutionnels.

Kaiko publie par ailleurs chaque trimestre son Exchange Ranking, qui note les plateformes spot sur six critères (gouvernance, activité, technologie, qualité des données, sécurité, liquidité). Au deuxième trimestre 2026, Crypto.com conserve la première place devant Coinbase et Bitstamp. La recherche maison estime en outre que les volumes crypto libellés en euros ont atteint 362 Md€ en 2025, en hausse de 31 % sur un an.

Quelle place Kaiko occupe-t-elle dans l’écosystème crypto ?

Kaiko ne joue pas sur le même terrain que les agrégateurs grand public. Là où CoinMarketCap ou CoinGecko affichent gratuitement prix et capitalisations pour les particuliers, Kaiko vend des flux bruts horodatés, auditables et contractualisés, destinés aux desks de trading, aux valorisateurs de fonds et aux régulateurs.

La comparaison avec les plateformes d’analyse on-chain a aussi ses limites : Nansen labellise des portefeuilles, Glassnode suit des métriques de réseau et Chainalysis traque les flux illicites, tandis que Kaiko se concentre sur les données de marché des plateformes d’échange.

Son statut réglementaire constitue son principal avantage compétitif. Kaiko Indices est enregistré comme administrateur d’indices de référence au titre du règlement européen BMR, sous supervision de l’AMF, et a lancé dès janvier 2023 des taux de référence conformes pour les produits financiers régulés.

Ses indices Blue Chip, lancés en octobre 2023, suivent les 5, 10 et 15 premiers actifs numériques et servent de sous-jacents à des produits comme les ETF spot et ETP européens. Face à des acteurs de recherche comme Messari, la société revendique une position unique de fournisseur indépendant de taux de référence.

Chiffres clés

• 2014 : immatriculation de Challenger Deep SAS, future Kaiko, le 17 octobre à Paris.
• 2016 : Ambre Soubiran rachète le contrôle de la société et en prend la direction.
• 2019 : tour de graine de 5 M$ (Anthemis, Point Nine) et ouverture du bureau de New York.
• 2021 : Series A de 24 M$ menée par Anthemis et Underscore VC.
• 2022 : Series B de 53 M$ (Eight Roads), rachats de Kesitys et Napoléon Indices, plus de 200 clients.
• 2023 : taux de référence conformes BMR en janvier, indices Blue Chip en octobre.
• 2024 : acquisition de Vinter, premier fournisseur européen d’indices pour ETP.
• 2026 : rachats de Cometh (licence MiCA) et d’Amberdata, plus de 260 clients institutionnels.

Questions fréquentes

Qui dirige Kaiko aujourd’hui ?

Ambre Soubiran dirige Kaiko depuis qu’elle a racheté le contrôle de la société en 2016. Diplômée de l’université Paris Dauphine et ancienne spécialiste des dérivés actions chez HSBC, elle a piloté les trois levées de fonds, soit 82 M$ au total, l’internationalisation vers New York, Singapour et Londres, ainsi que les cinq acquisitions réalisées depuis 2022.

À quoi servent les taux de référence de Kaiko ?

Les taux de référence agrègent les transactions de plateformes liquides et régulées pour produire un prix officiel par actif, calculé à intervalles réguliers. Émetteurs d’ETP, bourses de dérivés et gestionnaires les utilisent comme base de valorisation, de règlement de contrats à terme ou d’indexation. Leur conformité au règlement BMR permet de les employer dans des produits financiers européens régulés.

Kaiko est-elle un concurrent de CoinMarketCap ?

Pas directement. CoinMarketCap et CoinGecko s’adressent au grand public avec des prix agrégés gratuits, financés par la publicité. Kaiko vend des données brutes tick par tick, des analyses et des indices sous licence à des banques, fonds et régulateurs, avec des exigences contractuelles d’auditabilité. Les deux modèles coexistent car ils ne servent ni les mêmes usages ni les mêmes clients.

Née à Paris en 2014 et pilotée par Ambre Soubiran depuis 2016, Kaiko a transformé une activité de collecte de données Bitcoin en groupe institutionnel fort de 82 M$ levés et de cinq acquisitions. Sa stratégie réglementaire, enregistrement BMR et licence MiCA via Cometh, la positionne comme l’infrastructure de données de référence pour la finance traditionnelle qui s’ouvre aux actifs numériques. Reste à confirmer l’intégration d’Amberdata, la plus grosse opération de son histoire.

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