Order book (carnet d'ordres)
Liste ordonnée des ordres d'achat et de vente en attente sur un marché. Cœur historique du trading, remplacé par les AMM sur les DEX modernes.
Un order book est la structure de données qui organise tous les ordres limite sur un marché. Le côté bid (achat) liste les prix décroissants que les acheteurs sont prêts à payer. Le côté ask (vente) liste les prix croissants des vendeurs. Le spread est la différence entre le meilleur bid et le meilleur ask.
Les CEX crypto (Binance, Coinbase, Kraken) utilisent tous des order books centralisés, souvent appelés CLOB (Central Limit Order Book). L’exécution se fait en priorité prix, puis temps : le meilleur prix passe en premier, et en cas d’égalité, l’ordre le plus ancien.
Les DEX ont longtemps évité les order books (trop coûteux en gas on-chain) et privilégié les AMM. Mais certains L2 et L1 modernes (dYdX V4 sur Cosmos, Sui, Solana) proposent désormais des order books entièrement on-chain, retrouvant les avantages des CEX (spreads ultra-fins sur paires liquides, pas d’impermanent loss) sans custody centralisée.