Qu'est-ce que CoinShares ?

CoinShares est le principal gestionnaire d’actifs crypto européen, avec 7,4 milliards de dollars d’actifs sous gestion à fin 2025. Fondé en 2013 à Jersey à partir du fonds de matières premières Global Advisors, le groupe a émis le premier ETP Bitcoin coté sur un marché réglementé en 2015, dix ans avant l’approbation des ETF spot américains. Aujourd’hui coté sur le Nasdaq américain (ticker CSHR) depuis le 1er avril 2026, CoinShares opère sur 44 marchés européens et détient une triple licence AIFM, MiFID et MiCA, une combinaison unique en Europe continentale.

Au programme

• CoinShares gère 7,4 Md$ d’actifs via 4 plateformes : XBT Provider, CoinShares Physical, BLOCK Index et Valkyrie (rapport annuel 2025, The Block).
• Le groupe est coté Nasdaq sous CSHR depuis le 1er avril 2026, valorisé 1,2 milliard $ lors de la fusion SPAC avec Vine Hill Capital.
• Première autorisation MiCA en Europe continentale (AMF, juillet 2025), permettant la gestion directe de portefeuilles crypto dans 27 États membres.

Des origines dans la finance traditionnelle

CoinShares trouve ses racines dans Global Advisors (Jersey) Limited, fonds de matières premières fondé en 1999. Sous l’impulsion de Daniel Masters, ancien trader chez JPMorgan, et de Jean-Marie Mognetti, la société bascule vers les actifs numériques en 2014 et lance la même année le Global Advisors Bitcoin Investment Fund (GABI) : le premier fonds Bitcoin réglementé à être coté publiquement au monde.

En 2015, la société suédoise XBT Provider émet le premier ETP crypto ouvert sur Nasdaq Stockholm. CoinShares en prend le contrôle en 2016, héritant d’une plateforme dont l’encours atteint aujourd’hui encore 3,5 milliards de dollars. Les deux cofondateurs, Mognetti (CEO) et Masters (administrateur), dirigent toujours le groupe, avec plus de 50 % du capital détenu par le management et les fondateurs.

Quel est le poids de CoinShares dans l’écosystème ?

Avec 34 % de part de marché sur les ETP crypto en zone EMEA, CoinShares domine le segment européen des produits d’investissement Bitcoin et Ethereum adossés à des actifs physiques. Le groupe opère via 4 divisions : XBT Provider (ETP historiques, Suède), CoinShares Physical (ETPs adossés à des actifs physiques, cotés sur plusieurs Bourses européennes), BLOCK Index (ETFs actions liées à la blockchain, co-développé avec Invesco) et CoinShares Valkyrie (ETFs pour le marché américain, après l’acquisition de Valkyrie Investments en mars 2024).

La division Capital Markets assure le market making et la gestion de trésorerie du groupe. En 2018, CoinShares avait aussi cofondé Komainu, dépositaire institutionnel hybride, avec Nomura et Ledger. Notons que la faillite de la banque crypto FlowBank (juin 2024), dans laquelle CoinShares avait investi, a représenté un revers ponctuel sans remettre en cause la solidité du bilan : 481 millions de dollars de capital disponible à fin 2025.

La cotation sur le Nasdaq américain, finalisée le 1er avril 2026 via une fusion SPAC avec Vine Hill Capital Investment Corp. pour une valorisation de 1,2 milliard de dollars, marque l’accélération de la stratégie américaine du groupe, un marché jusqu’ici dominé par Grayscale, BlackRock et Fidelity.

Quels sont les chiffres clés de CoinShares ?

En 2025, CoinShares affiche un chiffre d’affaires total de 165,7 millions de dollars, dont 126,4 millions issus de la gestion d’actifs (+13 % sur un an). Le résultat net recule à 114,3 millions de dollars (vs 162,4 millions en 2024), principalement à cause d’un gain non récurrent lié à la créance FTX en 2024. Les frais de gestion sont maintenus autour de 170 points de base (0,70 % à 1,50 % selon les produits), sans compression notable malgré la pression sectorielle.

Côté régulation, la filiale CoinShares Asset Management obtient l’autorisation MiCA de l’AMF en juillet 2025, première en Europe continentale. Le groupe devient alors le seul gestionnaire à cumuler les licences AIFM, MiFID et MiCA, avec passeportage actif en Allemagne, Pays-Bas, Luxembourg, Irlande et Malte.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que CoinShares ?

CoinShares est un gestionnaire d’actifs spécialisé dans les cryptomonnaies, fondé en 2013 à Jersey. Il émet des ETPs Bitcoin et Ethereum pour investisseurs institutionnels et particuliers, gère 7,4 milliards de dollars d’actifs (2025) et est coté sur le Nasdaq américain sous le ticker CSHR depuis le 1er avril 2026.

Quelle est la différence entre CoinShares et XBT Provider ?

XBT Provider est une filiale suédoise acquise par CoinShares en 2016. Elle avait émis en 2015 le premier ETP crypto ouvert au monde, coté sur Nasdaq Stockholm. Aujourd’hui intégrée au groupe, elle représente encore 3,5 milliards de dollars d’encours et distribue des ETPs en couronnes suédoises sur le marché scandinave. CoinShares est la société mère cotée.

Comment CoinShares se différencie-t-il de Grayscale ou VanEck ?

CoinShares se positionne comme gestionnaire d’actifs pur, non adossé à une banque ni à un exchange, avec une présence historique en Europe. Contrairement à Grayscale (orienté fonds fermés US) ou à VanEck, CoinShares détient la triple licence AIFM/MiFID/MiCA, opère sur 44 marchés européens et propose des ETPs à gestion physique ainsi que des stratégies actives via sa division hedge fund lancée en 2023.

Retrouvez toutes les sociétés clés du secteur sur notre index des entreprises.