JPMorgan explore son stablecoin avec 12 grandes banques en embuscade

JPMorgan Chase évalue le lancement de son propre stablecoin, selon les informations relayées par Bankless. La première banque américaine par les actifs, qui gère près de 3 900 milliards de dollars de bilan, s’inscrit dans un mouvement plus large : plus d’une douzaine de grandes banques explorent parallèlement un consortium mondial dédié aux stablecoins.

Au programme

• 3 900 milliards de dollars : le bilan de JPMorgan, première banque américaine à explorer un stablecoin propre
• 12 banques majeures : dont Bank of America, Wells Fargo et Santander, engagées dans un consortium mondial
• 230 milliards de dollars : la capitalisation du marché des stablecoins, que les banques veulent disputer aux émetteurs crypto natifs

Ce projet distinct viendrait compléter JPM Coin, le dépôt tokenisé lancé en 2019 et déjà utilisé pour 1 milliard de dollars de transactions quotidiennes. La différence est structurelle : un stablecoin circule librement entre wallets, applications et blockchains, quand un dépôt tokenisé reste cantonné aux comptes de la banque émettrice. Les deux instruments répondent à des besoins distincts, comme l’illustrent les dépôts tokenisés que quatre grandes banques US visent pour 2027.

Pourquoi JPMorgan veut-il un stablecoin en plus de JPM Coin ?

Le raisonnement repose sur la portabilité des actifs. JPM Coin fonctionne dans un périmètre fermé : seuls les clients institutionnels de la banque peuvent l’utiliser, pour des règlements interentreprises. Un stablecoin émis par JPMorgan serait, lui, compatible avec l’ensemble de l’écosystème Ethereum et des réseaux compatibles.

Cette distinction explique l’intérêt des grandes banques. Un dépôt tokenisé reste « attaché » à l’établissement qui le détient, tandis qu’un stablecoin se déplace « librement entre portefeuilles, applications, places de marché et blockchains », précise Bankless. La banque voit donc un cas d’usage pour les deux instruments, sans cannibalisation. C’est la même logique qui pousse JPMorgan et Citi à défendre les dépôts tokenisés face à la crypto.

Le calendrier reste flou. Aucune annonce officielle n’a été faite, et JPMorgan n’a pas confirmé publiquement l’exploration. Mais la simple évaluation d’un tel projet par le leader bancaire américain signale une accélération, dans la lignée de la position de JPMorgan, qui voit les actifs numériques comme le nouveau cœur du système financier US.

Qui compose le consortium des banques sur les stablecoins ?

Bank of America, Wells Fargo et Santander figurent parmi les établissements qui avancent sur ce consortium mondial, avec plus d’une douzaine d’autres banques majeures. L’information circule alors qu’un autre réseau, l’alliance des banques sur les stablecoins en Europe et en Asie, poursuit sa propre dynamique.

Un point notable : ni Bank of America ni Wells Fargo ne figuraient parmi les partenaires annoncés d’Open USD, le réseau de 140 membres dévoilé en juin avec Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock, Coinbase et Google. Leur participation à un consortium distinct montre que le paysage des stablecoins bancaires se structure en plusieurs initiatives concurrentes, un mouvement que certains banquiers veulent réserver aux établissements traditionnels.

Ce consortium s’ajoute à la BankChain Alliance, annoncée mardi, qui réunit des milliers de banques de plus petite taille. Cette infrastructure partagée vise un lancement en 2027 et couvrira les stablecoins, les dépôts tokenisés, les paiements intelligents et le règlement automatisé. Les banques régionales américaines cherchent ainsi à rivaliser avec l’« onchain-ification » des paiements menée par les géants, un phénomène illustré par les stablecoins MGUSD, RLUSD et USDC qui accélèrent dans les paiements.

Quel impact pour le marché des stablecoins ?

Le marché pèse déjà 230 milliards de dollars de capitalisation, dominé par Tether et Circle. L’arrivée de JPMorgan et d’un consortium bancaire mondial changerait la donne : les banques apportent leurs licences, leurs clients institutionnels et leur accès aux systèmes de paiement. C’est précisément la thèse défendue par Six banques internationales qui s’unissent pour créer une crypto-monnaie.

Les initiatives se multiplient sur tous les continents. Au Japon, SBI et Startale lancent un stablecoin yen en B2B, tandis que Qivalis réunit 37 banques européennes autour d’un stablecoin euro. La fragmentation réglementaire reste le principal frein, mais l’implication de JPMorgan signale que les grands acteurs américains veulent désormais une place dans ce marché, un objectif partagé par les mégabanques japonaises qui s’allient pour lancer leur stablecoin en 2026.

La bataille des stablecoins régulés s’accélère aussi à Hong Kong et au Japon, avec des cadres juridiques dédiés. Si le consortium américain aboutit, il disposerait d’un avantage concurrentiel majeur : l’accès direct aux marchés de capitaux et aux réseaux de correspondants bancaires. Le rapprochement UK-US sur les règles des stablecoins et de la tokenisation pourrait accélérer cette dynamique transatlantique.

Notre regard L’entrée de JPMorgan dans la course aux stablecoins marque un tournant. Jusqu’ici, la banque défendait JPM Coin comme alternative suffisante. Explorer un stablecoin propre, c’est reconnaître que les dépôts tokenisés ne répondent pas à tous les cas d’usage, notamment les paiements inter-entreprises et les règlements cross-border. Le consortium avec Bank of America et Wells Fargo signale une coordination inédite du secteur bancaire américain face aux émetteurs crypto natifs.

À retenir

JPMorgan évalue un stablecoin propre, distinct de JPM Coin. Bank of America, Wells Fargo et Santander avancent sur un consortium mondial avec plus de douze banques. La BankChain Alliance fédère les petites banques pour 2027. L’ensemble signale une bascule du secteur bancaire américain vers les actifs numériques, face à un marché des stablecoins de 230 milliards de dollars dominé par les émetteurs crypto natifs.

Questions fréquentes

Pourquoi JPMorgan veut-il un stablecoin alors qu’il a déjà JPM Coin ?

Un stablecoin circule librement entre wallets et applications, tandis que JPM Coin reste limité aux règlements interentreprises des clients de la banque. JPMorgan évalue donc les deux instruments comme complémentaires : JPM Coin pour les transactions internes, le stablecoin pour les paiements externes et cross-border.

Quelles banques participent au consortium mondial des stablecoins ?

Bank of America, Wells Fargo et Santander figurent parmi les plus d’une douzaine d’établissements engagés. Cette initiative est distincte d’Open USD (140 membres avec Visa, Stripe, Mastercard) et de la BankChain Alliance, qui fédère des milliers de petites banques pour un lancement en 2027.

Les stablecoins bancaires menacent-ils Tether et Circle ?

Le marché pèse 230 milliards de dollars, dominé par Tether et Circle. Les banques apportent licences, clients institutionnels et accès aux systèmes de paiement, un avantage concurrentiel majeur. Toutefois, la fragmentation réglementaire et l’absence de confirmation officielle de JPMorgan maintiennent l’incertitude sur les délais réels.