Keyrock obtient sa licence MiCA pour l'UE

Keyrock, le market maker crypto soutenu par Ripple, a obtenu une licence MiCA lui permettant d’opérer des services crypto réglementés dans l’ensemble des 27 États membres de l’Union européenne. Cette accréditation s’inscrit dans une vague d’agréments accordés depuis l’entrée en vigueur du cadre CASP de MiCA au 30 décembre 2024.

Qu’est-ce que la licence MiCA apporte à Keyrock ?

Le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets, règlement 2023/1114) offre aux prestataires agréés un passeport européen unique. Une seule licence suffit pour exercer dans l’ensemble du marché intérieur, sans démarches nationales répétées.

Pour Keyrock, spécialisé dans le market making et la fourniture de liquidité, cet agrément ouvre un accès direct aux contreparties institutionnelles soumises à des obligations de conformité strictes. Les banques, fonds et gestionnaires d’actifs européens ne peuvent en effet traiter qu’avec des prestataires dûment enregistrés sous MiCA ou sous un régime national équivalent.

« La licence MiCA renforce la confiance réglementaire dans le marché crypto européen et ouvre la voie à une implication institutionnelle accrue. » : Keyrock, communiqué officiel (traduit de l’anglais)

Cette reconnaissance formelle place Keyrock aux côtés d’acteurs déjà agréés comme Kraken, Coinbase Luxembourg ou Bitpanda, qui bénéficient du même passeport paneuropéen.

Pourquoi Ripple figure-t-il parmi les investisseurs de Keyrock ?

Ripple a investi dans Keyrock dans le cadre de sa stratégie d’expansion en infrastructure de liquidité. Pour la société américaine, encore engagée dans un contentieux de longue date avec la SEC américaine - dont les rebondissements ont été plusieurs fois couverts ici -, ancrer des filiales opérationnelles en Europe représente une diversification stratégique.

La présence de Ripple au capital de Keyrock souligne également l’intérêt grandissant des acteurs établis pour les structures agréées sous MiCA. Ce cadre, adopté après des années de négociations au Parlement européen, offre une visibilité réglementaire que l’environnement américain ne garantit pas encore.

Keyrock rejoint ainsi un écosystème de prestataires en cours de consolidation. En France, l’AMF a par exemple délivré un agrément MiCA PSCA à Qwarks début 2026, tandis qu’au Luxembourg, Zodia Custody a obtenu sa propre licence pour les stablecoins.

Comment MiCA transforme-t-il le marché du market making en Europe ?

Avant MiCA, les market makers opérant en Europe devaient naviguer entre des régimes nationaux hétérogènes. Certains pays exigeaient un enregistrement local, d’autres appliquaient des règles issues de la directive MiFID II, inadaptées aux spécificités des actifs numériques.

MiCA unifie ce paysage en créant une catégorie réglementaire spécifique : le prestataire de services sur crypto-actifs (CASP). Les obligations incluent des exigences en fonds propres, des règles de ségrégation des actifs clients et des normes de gouvernance alignées sur les standards financiers traditionnels.

Pour les market makers comme Keyrock, cela signifie des coûts de mise en conformité initiaux élevés, mais une capacité à nouer des partenariats avec des institutions financières régulées qui ne pouvaient pas traiter avec des entités non supervisées. La période transitoire PSAN vers CASP en France court jusqu’au 1er juillet 2026, date à laquelle les prestataires non agréés devront cesser leur activité.

D’autres acteurs ont suivi le même chemin à l’échelle européenne : Taurus a décroché la licence MiFID II à Chypre pour les titres tokenisés, et Coinbase a obtenu son approbation réglementaire en Italie. La Banque centrale du Portugal examine quant à elle 12 demandes de licence en cours, signe que le mouvement s’accélère dans toute la zone.

À retenir

L’agrément MiCA de Keyrock illustre la structuration progressive du marché crypto institutionnel européen. Avec le passeport paneuropéen en poche, les prestataires conformes peuvent désormais opérer sur 27 marchés depuis une seule entité agréée. La prochaine échéance à surveiller reste le 1er juillet 2026, date limite de transition pour les PSAN français.