Greenlane Holdings, société cotée au Nasdaq, détient environ 81,3 millions de BERA et équivalents BERA. Sa trésorerie en tokens affichait une valeur de marché de 16,4 M$ au 30 juin, contre un coût d’acquisition de 70,2 M$. La moins-value latente atteint 76,6 %, selon le dépôt trimestriel de l’entreprise.
Au programme
- 81,3 millions de BERA détenus par Greenlane, achetés 70,2 M$ et valorisés 16,4 M$ au 30 juin
- 76,6 % de moins-value latente sur cette trésorerie en tokens, sans vente effective
- 5 M$ de capitalisation boursière minimale exigés par une règle Nasdaq suspendue, contre 1,34 M$ constatés au 13 août
La chute du cours du BERA place Greenlane sous la menace d’une radiation du Nasdaq. Une règle suspendue, si elle entre en vigueur, imposerait un seuil de 5 M$ de valeur de marché des titres cotés. Or, au 13 août, Greenlane valait environ 1,34 M$ en bourse avec 694 544 actions à 1,93 $ l’unité.
Que contient la trésorerie crypto de Greenlane ?
La société a converti une part significative de ses actifs vers le token Berachain. Le dépôt révèle que Greenlane possède 81,3 millions d’unités BERA. Au prix actuel proche de 0,142 $, ce portefeuille vaut environ 11,6 M$.
La trésorerie classique s’est asséchée. Greenlane rapportait 6,1 M$ de liquidités au 30 juin, contre 32,5 M$ fin 2025. S’ajoutent 8,1 M$ d’instruments protocolaires aUSDC et sUSDe, distincts du cash. Ces capitaux font face à 6,5 M$ de passifs courants. Cette situation rappelle l’avertissement des régulateurs américains sur le risque crypto après FTX.
Pourquoi la perte n’est-elle pas réalisée ?
Le trou de 76,6 % relève d’une dépréciation comptable sur valeur de marché. Il ne s’agit pas d’une vente de tokens à perte. La société subit une moins-value latente, reflétée dans les comptes sans liquidation effective des actifs. Ce mécanisme diffère d’une sortie de position classique, comme celles observées sur les exchanges crypto lors des migrations réglementaires.
La perte nette trimestrielle atteint 24,8 M$, dont 19,1 M$ de variation non monétaire de juste valeur des actifs numériques. L’exploitation a consommé 7,1 M$ de trésorerie au premier semestre. La perte opérationnelle ressort à 3,3 M$. Les chiffres séparent clairement l’impact comptable du cash brûlé par l’activité.
Comment le Nasdaq pourrait-il radier Greenlane ?
La SEC a approuvé le 22 juillet la nouvelle règle de 5 M$ minimum de valeur de marché des titres cotés. La Commission a suspendu sa décision le 29 juillet pour réexamen. Aucun calendrier d’instruction n’a été publié au 15 août.
La règle ne crée donc aucun déclencheur immédiat. Si elle devenait opérante, 30 jours ouvrés consécutifs sous 5 M$ de capitalisation boursière aboutiraient à une procédure de radiation sans période de correction ordinaire. Greenlane reconnaît qu’au 14 août, elle serait sous le seuil. L’entreprise évalue des options non précisées pour augmenter sa valeur boursière. Ce type de pression réglementaire sur les sociétés cotées évoque les alertes de l’ESMA sur les pratiques du secteur après la transition MiCA.
Un redressement par le prix nécessiterait 7,20 $ par action, soit 273 % au-dessus du cours de 1,93 $. La société n’a divulgué aucune voie concrète. L’épisode contraste avec d’autres trésoreries d’entreprise en actifs numériques, qui ont essuyé des corrections sans forcément menacer leur cotation.
Lecture CryptoActu Le pari de Greenlane sur BERA illustre le risque de concentration extrême d’une trésorerie d’entreprise en un seul altcoin. La société n’a pas vendu, mais la comptabilité en juste valeur expose la dégradation à tous les investisseurs. Le précédent rappelle que la diversification d’actifs numériques reste un enjeu de gouvernance, au-delà du simple cours.
À retenir
Greenlane détient 81,3 millions de BERA achetés 70,2 M$, valorisés 16,4 M$ au 30 juin. La suspension temporaire de la règle Nasdaq laisse un sursis, mais le seuil de 5 M$ de capitalisation boursière reste hors de portée à 1,34 M$. L’entreprise doit redresser son cours ou trouver un financement externe.
Questions fréquentes
Pourquoi Greenlane risque-t-elle une radiation du Nasdaq ?
Greenlane vaut environ 1,34 M$ en bourse, loin des 5 M$ exigés par une règle Nasdaq suspendue mais susceptible d’entrer en vigueur. Trente jours ouvrés consécutifs sous ce seuil déclencheraient une procédure de radiation sans période de correction ordinaire.
La perte de 76,6 % sur BERA est-elle définitive ?
Non. Il s’agit d’une moins-value latente comptabilisée en juste valeur, sans vente effective des tokens. Un rebond du cours de BERA atténuerait la perte dans les comptes, mais la trésorerie classique de 6,1 M$ reste sous pression.
Quel est le coût d’acquisition des BERA de Greenlane ?
Greenlane a acheté ses 81,3 millions de BERA et équivalents pour 70,2 M$. Au 30 juin, cette position ne valait plus que 16,4 M$, soit une dépréciation de 53,8 M$. Au cours actuel proche de 0,142 $, le portefeuille est retombé vers 11,6 M$.
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