L’exchange crypto basé à San Francisco revendiquait, dans son rapport publié en juillet 2020, une notable augmentation de sa base clients. Il comptait alors plus de 35 millions d’utilisateurs vérifiés dans plus de cent pays.
L’apport des investisseurs institutionnels
Le rapport Crypto H1 2020 note que l’exchange a connu une augmentation de son activité institutionnelle au cours du premier semestre. Des fonds spéculatifs multi-stratégies traditionnels, des Family offices et des dotations universitaires conséquentes figuraient alors au nombre de ses clients.
Une affluence portée notamment par l’acquisition, annoncée puis bouclée en 2020, du courtier Tagomi, qui devait permettre aux institutionnels de traiter sur plusieurs pools de liquidité. Elle a servi de socle à Coinbase Prime, lancé en 2021.
Avec notre acquisition récemment annoncée de Tagomi, nous avons considérablement accéléré cette transition. Coinbase intègrera à l’avenir l’exécution multi-sites. Cela permettra des commandes beaucoup plus importantes avec un glissement de prix minimal via notre courtage. Les clients pourront également bénéficier d’une analyse détaillée des coûts de transaction.
Crypto H1 2020
Objectif qui n’était pas nouveau : sa division pro et son service de custody visaient déjà à offrir aux institutionnels des moyens fiables et sécurisés d’acquérir et de stocker des cryptomonnaies.
Une augmentation soutenue par l’engouement pour la DeFi et le staking
Nul besoin de revenir sur l’explosive émergence de la DeFi durant l’été 2020, que certains attribuaient notamment à Coinbase. En offrant la possibilité à ses utilisateurs de gagner du Dai en ouvrant une position de dette garantie (CDP) sur Maker, la plateforme aurait largement contribué à son essor. Néanmoins, dans son rapport, l’exchange de Brian Armstrong appelait à la prudence : un secteur porteur mais encore balbutiant, bardé de belles promesses comme de hauts risques. Cela ne l’a pas empêché de continuer à soutenir la croissance des protocoles DeFi.
Enfin, il ne s’agit pas de négliger le phénomène du staking, que Coinbase a été dans les premiers à mettre en place. Ce service, qui permet de gagner des récompenses en immobilisant ses tokens, a rencontré un vif succès, au point d’en faire dès 2020 l’un des principaux validateurs de la blockchain Tezos.
5 millions d’utilisateurs de plus en moins d’un an : en 2020, Coinbase avait assurément le vent en poupe, malgré une popularité en baisse au sein de la communauté crypto, entre choix jugés contraires aux valeurs de confidentialité du secteur et dysfonctionnements récurrents lors des pics d’activité. L’entrée en Bourse évoquée à l’époque a bien eu lieu : cotation directe au NASDAQ sous le ticker COIN le 14 avril 2021, puis entrée dans le S&P 500 le 19 mai 2025, une première pour une société crypto. Le compteur d’« utilisateurs vérifiés », qui dépassait les 100 millions dans le prospectus de 2021, a depuis été abandonné, et la SEC a ouvert en 2025 une enquête sur son usage passé. La société communique désormais sur ses utilisateurs actifs mensuels : 7,6 millions au deuxième trimestre 2026, contre 8,7 millions un an plus tôt.
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