En mai 2026, les dix plus gros holders de Bitcoin contrôlent environ 14 à 15 % du supply circulant. Satoshi Nakamoto reste en tête avec 1 096 000 BTC dormants depuis 2010, soit 87,7 milliards de dollars à 80 000 $ l’unité. Derrière lui, ETF institutionnels, sociétés cotées et États souverains ont transformé la structure de détention du Bitcoin en seulement deux ans.
Au programme
- Satoshi Nakamoto : 1 096 000 BTC immobiles depuis 2010, valeur théorique de 87,7 milliards $
- BlackRock IBIT dépasse 676 000 BTC en 16 mois, Strategy (ex-MicroStrategy) atteint 633 000 BTC
- Le gouvernement américain crée une Strategic Bitcoin Reserve le 6 mars 2025, gel de 328 372 BTC saisis
En un coup d’œil
| # | Holder | BTC détenus | Chiffre clé | Contexte |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Satoshi Nakamoto | ~1 096 000 BTC | 87,7 Md $ à 80k$ | Wallets dormants depuis 2010, pattern Patoshi |
| 2 | Coinbase Custody | ~960 000 BTC | Custodian n°1 mondial | Clients institutionnels (ETF inclus), non propriétaire |
| 3 | BlackRock IBIT | ~676 000 BTC | AUM ~54 Md $ | ETF spot lancé 11 jan 2024, custodian Coinbase |
| 4 | Strategy (MSTR) | ~633 000 BTC | Coût moy. 71 000 $/BTC | Ex-MicroStrategy, NASDAQ:MSTR, stratégie dette/actions |
| 5 | US Government | ~328 372 BTC | Strategic Bitcoin Reserve | EO signé 6 mars 2025, saisies Silk Road + Bitfinex |
| 6 | Binance (cold wallet) | ~248 597 BTC | Actif depuis 2018 | Wallet 1NDyJtN, fonds clients en stockage froid |
| 7 | Block.one | ~164 000 BTC | ICO EOS 2018 (4,1 Md $) | Holdings confirmés par CEO Brendan Blumer |
| 8 | Tether Holdings | ~96 369 BTC | 6,4 Md $ (attestation BDO Q1 2026) | 15 % profits nets réinvestis en BTC chaque trimestre |
| 9 | Marathon Holdings | ~50 000 BTC | Market cap ~5,2 Md $ | Mineur HODL, stratégie “zéro vente” depuis 2024 |
| 10 | El Salvador | 6 187 BTC | Legal tender abrogé fin 2024 | DCA quotidien depuis 2022, réserve publique conservée |
Satoshi Nakamoto est-il vraiment le plus grand holder de Bitcoin ?
Oui, et de très loin. L’entité connue sous le nom de Satoshi Nakamoto contrôle environ 1 096 000 BTC répartis sur des milliers d’adresses, identifiées grâce au « Patoshi pattern » formalisé par le chercheur Sergio Demian Lerner. Ces wallets n’ont enregistré aucun mouvement depuis 2010-2011. Le seul transfert attribué à Satoshi remonte à avril 2009 : 10 BTC envoyés à Hal Finney lors du premier test du réseau.
Ce stock représente environ 6 % du supply total maximal de 21 millions de BTC. À 80 000 $ l’unité, la valeur théorique atteint 87,7 milliards de dollars. Mais la vraie question n’est pas celle de la valeur : c’est celle de l’impact potentiel sur le marché. Si ces adresses bougeaient demain, ce serait le plus grand choc d’offre jamais enregistré dans l’histoire des cryptos.
La plupart des analystes traitent ces BTC comme « perdus » ou volontairement immobilisés. Arkham Intelligence les suit en temps réel sans détecter le moindre signal d’activité. Satoshi, s’il existe encore sous cette identité, n’a émis aucun message public depuis décembre 2010.
Coinbase Custody : géant silencieux de la détention institutionnelle
Coinbase Custody se place en deuxième position avec environ 960 000 BTC gérés, mais il faut une précision essentielle : ces BTC n’appartiennent pas à Coinbase. La société agit comme dépositaire pour le compte de clients institutionnels, notamment les émetteurs d’ETF Bitcoin (BlackRock, Bitwise, entre autres).
Cette distinction juridique est fondamentale. En cas de faillite de Coinbase, ces actifs sont ségrégués et ne font pas partie de la masse de la faillite, contrairement aux dépôts de clients retail sur une plateforme d’échange classique. Coinbase divulgue ses encours dans ses rapports annuels 10-K déposés auprès de la SEC.
La position de Coinbase Custody reflète la domination américaine dans la conservation institutionnelle du Bitcoin. Aucun autre custodian mondial n’approche ce volume. La concentration de cette responsabilité sur un seul opérateur représente un risque systémique que plusieurs régulateurs ont commencé à noter publiquement depuis 2025.
Comment BlackRock IBIT a-t-il accumulé 676 000 BTC en 16 mois ?
Le lancement de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) le 11 janvier 2024 a marqué un tournant. BlackRock a accumulé en seize mois ce qu’il avait fallu six ans à Strategy pour réunir. La mécanique est simple : chaque dollar investi par un acheteur d’IBIT déclenche l’achat d’un BTC équivalent par Coinbase Custody pour le compte du fonds.
En mai 2026, IBIT détient 676 000 BTC sous gestion, pour un AUM d’environ 54 milliards $. Lancé le 11 janvier 2024, c’est le plus gros ETF spot Bitcoin au monde, devant Fidelity FBTC, Ark ARKB et Bitwise BITB réunis. Source : iShares.com, BitcoinTreasuries.net.
IBIT dépasse largement Fidelity FBTC, Ark ARKB et Bitwise BITB réunis. Cette concentration illustre le poids de la distribution de BlackRock : 24 000 conseillers financiers agréés proposent IBIT à leurs clients américains. Le produit est également accessible dans plusieurs enveloppes de retraite aux États-Unis, ce qui renforce son caractère structurellement acheteur.
Strategy (ex-MicroStrategy) : la dette comme outil d’accumulation
Strategy détient 633 000 BTC au 1er mai 2026, avec un coût moyen d’achat de 71 000 $ par BTC. La société, renommée en février 2025, a financé ses achats via trois instruments principaux : émissions d’actions MSTR en marché ouvert, dette convertible et dette senior.
Michael Saylor a déclaré vouloir atteindre 1 % du supply total de Bitcoin, soit 210 000 BTC supplémentaires, avant 2030. Strategy est déjà au-delà de cet objectif, avec 3 % du supply circulant approximatif. L’entreprise publie ses avoirs Bitcoin dans chaque rapport trimestriel et les met à jour en temps quasi-réel sur son site.
Le modèle Strategy a inspiré plusieurs sociétés cotées, notamment Semler Scientific et Metaplanet au Japon, qui ont adopté des stratégies d’accumulation similaires. Le risque : une baisse prolongée du BTC sous 71 000 $ placerait la position en moins-value comptable, compliquant les refinancements.
Comment le gouvernement américain est-il devenu un holder majeur de Bitcoin ?
Le gouvernement américain a accumulé ses BTC sans jamais en acheter un seul sur le marché. Toutes les positions viennent de saisies judiciaires menées par le DOJ, le FBI et l’IRS :
- Saisie Silk Road (2013-2020) : environ 145 000 BTC confisqués sur les serveurs de Ross Ulbricht.
- Saisie Bitfinex hack (février 2022) : 94 643 BTC récupérés sur le couple Ilya Lichtenstein et Heather Morgan.
- Saisie James Zhong (novembre 2021) : 50 676 BTC trouvés dans une boîte pop-corn lors d’une perquisition.
- Divers cas DOJ/FBI/IRS sur la période 2020-2025 : solde restant.
Le 6 mars 2025, Donald Trump a signé un Executive Order créant la « Strategic Bitcoin Reserve ». Les BTC saisis ne peuvent plus être vendus. Résultat : le gouvernement dispose de 328 372 BTC gelés, estimés à 26,3 milliards $ à 80 000 $ l’unité.
Binance, Block.one et Tether : trois logiques d’accumulation très différentes
Ces trois acteurs illustrent la diversité des profils holders.
Binance conserve 248 597 BTC dans un wallet froid identifié depuis 2018. Ces fonds appartiennent aux clients de la plateforme, stockés en cold storage. Le wallet n’a connu aucun flux sortant depuis fin 2018, ce qui traduit une gestion très conservative des réserves.
Block.one, la société derrière EOSIO, a converti une partie des 4,1 milliards de dollars levés lors de l’ICO EOS en 2018 en Bitcoin. Le CEO Brendan Blumer confirme régulièrement les 164 000 BTC détenus. Les transferts sont restés limités depuis 2021.
Tether Holdings suit une logique radicalement différente : depuis mai 2023, la société s’engage à réinvestir 15 % de ses profits opérationnels nets en Bitcoin chaque trimestre. En onze trimestres consécutifs, Tether a accumulé 96 369 BTC, attestés par BDO dans le rapport Q1 2026. À 80 000 $, ce stock représente 6,4 milliards de dollars.
Marathon, El Salvador et les autres : fin du classement
Marathon Holdings (NASDAQ:MARA) se positionne comme le plus gros mineur Bitcoin coté aux États-Unis avec 50 000 BTC au bilan. Depuis 2024, la société applique une politique de rétention totale : aucun BTC miné n’est vendu. Le cours de MARA oscille autour de 15 $ en mai 2026, pour une capitalisation boursière d’environ 5,2 milliards.
El Salvador clôt le top 10 avec 6 187 BTC, comptabilisés sur le compteur officiel du compte X du président Nayib Bukele. Le pays avait adopté Bitcoin comme monnaie légale le 7 septembre 2021, une première mondiale. Fin 2024, la loi a été partiellement abrogée sous pression du FMI : les commerçants ne sont plus obligés d’accepter le BTC. Le gouvernement conserve néanmoins ses réserves publiques.
Hors top 10, on note Kraken (74 000 BTC en cold wallets selon Arkham), BitMEX (73 000 BTC), OKX (40 000 BTC) et le Bhutan via Druk Holding (13 000 BTC issus du mining hydroélectrique, révélé en 2023).
Synthèse
La structure de détention du Bitcoin a changé radicalement entre 2024 et 2026. Les ETF spot américains ont introduit une demande institutionnelle structurellement acheteur : chaque flux entrant dans IBIT se traduit mécaniquement par un achat de BTC sur le marché. Strategy continue d’émettre des instruments de dette pour financer ses acquisitions. Le gouvernement américain a officiellement transformé ses saisies en réserve stratégique souveraine, créant un précédent que d’autres États observent.
Plusieurs signaux pointent vers une concentration accrue dans les prochains trimestres. Tether a confirmé la poursuite de sa politique d’investissement trimestriel en BTC. Marathon et d’autres mineurs cotés maintiennent leur stratégie HODL. Des pays comme la Pologne, la République tchèque et plusieurs États américains ont débattu de réserves Bitcoin souveraines en 2025-2026.
La question centrale reste celle des wallets de Satoshi. Aucune adresse Patoshi n’a bougé depuis 2009. Si ce statu quo persiste, le supply effectivement disponible sur le marché continue de se resserrer mécaniquement, acheteurs institutionnels et supply fixe agissant dans le même sens. Les prochains rapports 13F du quatrième trimestre 2026 permettront de mesurer si BlackRock franchit le seuil des 700 000 BTC.
Questions fréquentes
Qui détient le plus de Bitcoin au monde en 2026 ?
Satoshi Nakamoto reste le premier holder avec environ 1 096 000 BTC, soit 6 % du supply total de 21 millions. Ces wallets sont dormants depuis 2010-2011. Parmi les entités actives, Coinbase Custody gère 960 000 BTC pour le compte de clients institutionnels, suivi de BlackRock IBIT avec 676 000 BTC et Strategy (ex-MicroStrategy) avec 633 000 BTC.
BlackRock possède-t-il vraiment ses Bitcoin ou les gère-t-il pour ses clients ?
BlackRock ne possède pas les BTC en propre. L’iShares Bitcoin Trust est un fonds dont les parts appartiennent aux investisseurs. Les BTC sous-jacents sont conservés par Coinbase Custody au nom du fonds. BlackRock perçoit des frais de gestion (0,25 % annuel) mais n’est pas propriétaire des actifs. La distinction est juridiquement fondamentale.
Que contient la Strategic Bitcoin Reserve américaine créée en mars 2025 ?
L’Executive Order signé par Trump le 6 mars 2025 transforme les 328 372 BTC saisis par le DOJ, le FBI et l’IRS en réserve stratégique nationale. Ces BTC proviennent de Silk Road, du hack Bitfinex et d’autres affaires judiciaires. Ils ne peuvent plus être vendus. Aucun achat budgétaire n’est prévu pour l’instant. À 80 000 $, cette réserve vaut environ 26,3 milliards $.
Pourquoi les BTC de Satoshi ne bougent-ils pas depuis 2010 ?
Personne ne le sait avec certitude. Plusieurs hypothèses circulent : Satoshi est décédé, il a perdu ses clés privées, ou il a volontairement décidé de ne jamais vendre. Le « Patoshi pattern », identifié par Sergio Demian Lerner, permet de tracer les adresses avec une haute probabilité. Aucune n’a enregistré de transaction depuis avril 2009, date du transfert de 10 BTC vers Hal Finney.
El Salvador a-t-il abandonné le Bitcoin comme monnaie légale ?
Partiellement. Fin 2024, sous pression du FMI, El Salvador a supprimé l’obligation pour les commerçants d’accepter le Bitcoin comme moyen de paiement. Le statut de monnaie légale a donc été restreint. Cela dit, le gouvernement conserve ses 6 187 BTC accumulés via DCA quotidien depuis 2022. La réserve publique reste intacte.
Les 10 plus gros holders contrôlent-ils une part importante du Bitcoin ?
Environ 14 à 15 % du supply circulant. C’est notable, mais inférieur à la concentration observée dans la plupart des actifs financiers traditionnels. Il faut nuancer : Coinbase Custody et BlackRock IBIT gèrent des BTC appartenant à des millions d’investisseurs finals, pas à une seule entité. La concentration effective est donc moins élevée qu’il n’y paraît au premier regard.
