Tokenisation : 267% de croissance malgré un marché crypto en repli

Les actifs tokenisés ont connu une croissance de 267% entre juin 2025 et juin 2026, devenant le seul segment du marché crypto à progresser en valeur nette. Cette expansion provient majoritairement de l’émission de nouveaux tokens sur or et actions, selon les données compilées par plusieurs observateurs du secteur. Cette tendance de fond confirme l’analyse de Binance, qui voit un tournant décisif dans les 18 prochains mois.

Au programme

• La tokenisation d’actifs progresse de 267%, unique segment en hausse dans un marché crypto en repli
• L’or tokenisé voit son offre on-chain doubler, les actions tokenisées représentent 1,85 Md$
• Alpaca concentre 94% du marché des actions tokenisées, un paradoxe pour un secteur prônant la désintermédiation

Pourquoi la tokenisation est-elle le seul segment crypto en croissance ?

Alors que l’ensemble du marché crypto perdait de la valeur entre mi-2025 et mi-2026, les actifs tokenisés ont ajouté de la capitalisation nette. La progression de 267% ne vient pas d’une hausse des prix, mais d’une vague de nouvelles émissions. Ce mouvement contraste avec le recul généralisé des autres segments et illustre comment la tokenisation de Wall Street est passée de l’essai à la production.

Cette dynamique s’explique par l’appétit institutionnel pour des produits combinant exposition on-chain et actifs réels. La tokenisation devient une priorité stratégique pour 84% des grandes institutions financières, qui y voient un levier de modernisation des infrastructures de marché.

Les émetteurs ont multiplié les lancements sur Solana, Ethereum et d’autres blockchains. Le cadre réglementaire en préparation à la Chambre des représentants américaine pourrait accélérer cette adoption en clarifiant le statut légal de ces instruments. Une tendance confirmée outre-Atlantique, où la FCA et la Bank of England s’alignent pour créer un cadre favorable.

Comment l’or tokenisé a-t-il doublé son offre on-chain ?

L’offre d’or tokenisé a doublé en douze mois, portée par la demande pour des expositions fractionnées et instantanément transférables. Le métal jaune domine la catégorie des matières premières tokenisées. Les tokens or existants sur blockchain ont vu leur valeur cumulée atteindre plusieurs centaines de millions de dollars.

Ce segment profite d’un contexte macroéconomique favorable. La croissance chinoise au plus bas depuis fin 2022 et les tensions géopolitiques poussent les investisseurs vers des valeurs refuges numériquement accessibles. Ce mouvement illustre comment la tokenisation va remodeler l’architecture financière mondiale, selon une analyse récente du FMI.

Parallèlement, les actions tokenisées représentent désormais 1,85 milliard de dollars de valeur distribuée, selon les données de RWA.xyz début juillet 2026. La tokenisation d’actions par Jump, State Street et Coinbase illustre la montée en puissance des infrastructures de marché traditionnelles dans cet écosystème, une dynamique également portée par BBVA, qui vient de franchir un cap avec Hamilton Lane.

Alpaca capte-t-elle vraiment 94% du marché des actions tokenisées ?

La société californienne Alpaca annonce détenir 1,5 milliard de dollars d’actions sous-jacentes aux tokens d’équités, soit environ 94% du marché. Fondée en 2015 comme broker-dealer auto-compensateur, Alpaca exécute et compense les transactions pour Binance, Kraken, Ondo et Dinari. Cette concentration intervient alors que Dowgo s’est récemment allié à Uniswap pour la tokenisation d’actifs régulés, signe qu’un écosystème alternatif se structure.

Ce chiffre mérite d’être nuancé. Les agrégateurs publics mesurent le marché différemment : 1,85 Md$ pour RWA.xyz contre 487 millions de dollars pour CoinGecko fin mars 2026. L’écart reflète des méthodologies de comptage distinctes, aucun rapprochement public entre Alpaca et les trackers n’ayant été réalisé. Les enjeux de régulation derrière cette asymétrie sont scrutés de près, notamment après notre enquête sur le lobbying crypto à l’Assemblée nationale.

Le rôle central d’Alpaca incarne un paradoxe. La tokenisation promettait une désintermédiation radicale des marchés, pourtant elle a produit un intermédiaire dominant. La SEC a d’ailleurs alerté en janvier 2026 sur le risque supplémentaire que font peser les tokens d’actions tiers en cas de défaillance de cet intermédiaire. Ce paradoxe n’a pas échappé à la sphère crypto traditionnelle, à l’image du projet DTCC, dont l’annonce a fait bondir Stellar de 14%.

Questions fréquentes

Qu’est-ce qu’un actif tokenisé ?

Un actif tokenisé est la représentation numérique d’un bien réel (action, or, immobilier) sur une blockchain. Détenir le token équivaut à détenir une créance sur l’actif sous-jacent, avec la possibilité de le transférer instantanément entre portefeuilles crypto.

Comment Alpaca garantit-elle la couverture des tokens actions ?

Alpaca achète et détient les actions réelles en conservation, puis émet des tokens on-chain à hauteur exacte de ces actions via son réseau de tokenisation instantanée. Chaque token est adossé un-pour-un à l’action sous-jacente, un principe de couverture intégrale.

Quel impact aura le lancement de la plateforme DTCC en octobre ?

Le lancement de la plateforme de tokenisation de la DTCC pourrait rebattre les cartes. Avec 94% du marché concentré chez Alpaca, l’arrivée d’une infrastructure de marché systémique comme la DTCC, dont Goldman Sachs s’est rapproché via Apex et Archax, pourrait soit fragmenter le paysage, soit forcer Alpaca à s’intégrer à cette nouvelle couche de règlement.

À retenir

La tokenisation a crû de 267% en un an, tirée par l’or et les actions. Mais le marché des équités tokenisées reste dépendant d’un acteur unique, Alpaca, qui revendique 94% du segment avec 1,5 Md$ sous conservation. La plateforme DTCC, attendue en octobre 2026, pourrait redistribuer les cartes et réduire cette concentration inattendue dans un écosystème fondé sur la désintermédiation.