Tether : l'ex-directeur des investissements cherche à vendre ses parts

Richard Heathcote, l’ancien directeur des investissements de Tether, cherche à céder une partie de sa participation de 1,26 % dans l’entreprise. Selon nos informations, il a mandaté la banque d’investissement PJT Partners pour trouver des acquéreurs, rapporte Bloomberg. L’opération survient alors que Tether s’apprête à publier son premier audit complet par un cabinet du Big Four, un tournant pour l’émetteur du plus grand stablecoin au monde.

Au programme

• Une participation de 1,26 % mise en vente par l’ancien CIO via PJT Partners
• Tether prépare son premier audit complet par un Big Four, un jalon de transparence
• La valorisation implicite testée donne un signal pour tout l’écosystème des stablecoins

Pourquoi l’ancien CIO de Tether vend-il maintenant ?

C’est rare. Un ex-dirigeant de Tether met en vente une participation directe dans la société mère de l’USDT, un actif qui pèse 120 milliards de dollars de capitalisation. La décision de Richard Heathcote, dont le départ de Tether remonte à plusieurs mois, intervient à un moment charnière pour l’entreprise.

Le timing est tout sauf anodin. Tether s’apprête à publier son premier audit financier complet réalisé par un cabinet du Big Four, une exigence de longue date de la communauté crypto et des régulateurs. Cette opération de cession de parts peut se lire comme un test grandeur nature de la valorisation que le marché attribue à Tether avant que ses comptes ne soient certifiés par un auditeur de premier plan. L’accord signé avec le DMCC pour s’implanter à Dubaï et les investissements massifs dans les bons du Trésor américain renforcent cette dynamique de maturité institutionnelle.

Quelle valorisation pour Tether via cette cession ?

La participation de 1,26 % offre un indicateur rare. Tether n’étant pas cotée en bourse, il n’existe pas de prix de marché public pour ses parts. La recherche d’acquéreurs par PJT Partners va donc établir une valorisation de référence pour l’ensemble du groupe.

L’exercice est scruté. Les bénéfices trimestriels de Tether sont considérables, portés par les rendements obligataires sur ses réserves. Le premier trimestre 2026 avait déjà révélé des profits massifs, et la fusion avec Twenty One Capital a encore élargi le périmètre du groupe. La participation mise en vente suscite logiquement l’intérêt des investisseurs institutionnels, dans un contexte où les ETF Bitcoin et les fonds crypto régulés attirent un afflux croissant de capitaux. L’opération n’est pas sans rappeler le rachat de parts de Binance par CZ pour faciliter les discussions avec les autorités américaines.

Quels risques pour la réputation de Tether ?

Aucun, selon toute vraisemblance. Une cession de parts par un ancien cadre n’est pas un signal de défiance. La participation de 1,26 % est minoritaire et le départ de Richard Heathcote du poste de CIO est antérieur à sa décision de vente.

Le vrai enjeu est ailleurs. L’audit du Big Four, s’il confirme l’adossement intégral des réserves de l’USDT, pourrait définitivement clore les controverses sur la transparence de Tether. L’émetteur a déjà gelé des fonds liés au terrorisme, comme lors de l’affaire des 131 wallets TRON sanctionnés pour liens avec ISIS-K, et multiplié les coopérations avec les forces de l’ordre. La bataille pour la deuxième place du classement des cryptomonnaies entre l’USDT et l’ETH illustre la solidité du stablecoin, qui sert désormais de pilier aux marchés émergents et aux transferts transfrontaliers.

Lecture CryptoActu La mise en vente de 1,26 % des parts de Tether par son ancien CIO est surtout un thermomètre de valorisation. Avec un audit du Big Four en approche et des bénéfices portés par les taux obligataires, le prix que des investisseurs privés accepteront de payer donnera une indication concrète de la valeur réelle de l’émetteur du plus grand stablecoin mondial.

À retenir

Richard Heathcote a mandaté PJT Partners pour céder une fraction de sa participation de 1,26 % dans Tether. La valorisation implicite de l’opération servira de jauge de marché pour l’émetteur de l’USDT, avant la publication du premier audit complet par un Big Four. Les investisseurs institutionnels qui examineront ce dossier pèseront autant les réserves en bons du Trésor que l’expansion géographique du groupe, notamment vers Dubaï où Tether a signé un accord stratégique avec le DMCC.