Paul Tudor Jones renforce son ETF Bitcoin et réduit ses calls de 85 %

Paul Tudor Jones a renforcé sa position directe sur l’ETF Bitcoin de BlackRock au deuxième trimestre 2026, selon le dépôt 13F de Tudor Investment publié le 14 août. Le gestionnaire détient désormais 688 529 actions IBIT au 30 juin, contre 579 083 trois mois plus tôt. Cette hausse de 18,9 % s’accompagne d’une réduction spectaculaire des calls de 85,2 %. Les fonds souverains d’Abu Dhabi, eux, n’ont pas bougé malgré une perte latente de 118 millions de dollars.

Tudor Jones ajoute 109 446 actions IBIT à son portefeuille tout en réduisant massivement ses positions call. Abu Dhabi conserve ses 22,94 millions d’actions malgré une perte latente de 118 millions de dollars. Ces choix contradictoires illustrent la divergence des stratégies institutionnelles face à un bitcoin tombé à 58 559 $ fin juin. Le prochain dépôt 13F en novembre confirmera les orientations de chacun.

Pourquoi Tudor Jones a-t-il réduit ses calls de 85 % ?

Le dépôt du 30 juin montre un total de 688 529 actions directes IBIT, en hausse de 18,9 % par rapport au premier trimestre. Dans le même temps, les call-equivalents sont passés de 998 000 à 148 000, soit une baisse de 85,2 %. Les put-equivalents restent quasiment stables, passant de 725 000 à 715 000, en recul de seulement 1,4 %, selon les données compilées par Wu Blockchain.

Cette recomposition du portefeuille est plus prudente qu’une simple augmentation d’exposition. Au 30 juin, la ligne d’actions directes était valorisée à 22,9 millions de dollars. Les calls ne représentaient plus que 4,93 millions, contre 23,8 millions pour les puts. Un retournement notable : trois mois plus tôt, la ligne calls dépassait celle des puts d’un facteur 1,4. Désormais, les puts sont 4,8 fois plus importants que les calls.

Ce mouvement résonne avec la tendance plus large des institutionnels qui achètent la chute du bitcoin. La prudence sur les options contraste toutefois avec l’accumulation en direct, un schéma déjà observé chez d’autres gestionnaires comme Jefferies, qui a vendu de l’or pour du Bitcoin.

Quel est le positionnement réel de Tudor Investment ?

Le dépôt 13F ne dévoile qu’un instantané partiel de la stratégie. Les strikes, dates d’expiration et primes associées aux options restent hors du périmètre de divulgation. Additionner les trois lignes du tableau ne donne pas une mesure fiable de l’exposition directionnelle au bitcoin.

Selon les données de Wu Blockchain, ce rebond de l’accumulation marque un tournant. Tudor Jones avait massivement acheté de l’IBIT en 2024, atteignant environ 8 millions d’actions pour une valeur de 427 millions de dollars fin 2024. Puis il avait réduit sa position tout au long de 2025, tombant à 576 523 actions. Le deuxième trimestre 2026 marque donc le retour progressif d’un des macro-investisseurs les plus observés de Wall Street.

Cette prudence mesurée évoque les hésitations des institutionnels entre l’or et le bitcoin, deux valeurs refuges qui se disputent leurs allocations. L’arrivée du géant BlackRock sur le marché des ETF Bitcoin au comptant a d’ailleurs accéléré ce débat stratégique depuis 2024.

Pourquoi Abu Dhabi conserve-t-il malgré 118 M$ de perte ?

Mubadala Investment Company et l’Abu Dhabi Investment Council détiennent ensemble 22,94 millions d’actions IBIT au 30 juin, pour une valeur de 764 millions de dollars. Trois mois plus tôt, cette position valait 881 millions. La perte latente atteint 118 millions de dollars sur le trimestre.

Le détail est saisissant : les deux fonds n’ont pas vendu une seule action. Mubadala garde ses 14,72 millions de parts, tandis que le Conseil d’investissement en conserve 8,22 millions. Pourtant, l’IBIT ne représente que 1,4 % du portefeuille américain de Mubadala, dominé à 94,7 % par GlobalFoundries. Pour le Conseil, la situation est inverse : son exposition IBIT de 274 millions équivaut à 38 % de son livre total.

Cette logique de long terme contraste avec les banques, comme Intesa Sanpaolo qui a réduit sa position IBIT de 93,7 %. La résilience de ces investisseurs souverains face à un bitcoin passé de 82 139 $ le 10 mai à 58 559 $ fin juin, soit 17,9 % de baisse mensuelle, illustre la divergence croissante entre les profils institutionnels dans la crypto. Les whales crypto continuent d’accumuler Bitcoin et Ethereum durant la baisse, confirmant ce clivage entre vendeurs tactiques et détenteurs stratégiques.

À retenir

Paul Tudor Jones renoue avec l’achat d’ETF Bitcoin tout en réduisant drastiquement son exposition via options, tandis qu’Abu Dhabi maintient intégralement ses positions malgré une perte trimestrielle de 118 millions. La baisse de 17,9 % du bitcoin en juin a testé les convictions : les stratégies divergent désormais entre réduction du risque et conservation long terme. Le prochain dépôt 13F en novembre confirmera si cette patience a payé, alors que Bitcoin pourrait connaître son meilleur mois de janvier depuis 2013.

Questions fréquentes

Pourquoi Paul Tudor Jones a-t-il réduit ses calls de 85 % sur l’ETF Bitcoin ?

Tudor Jones a ramené ses call-equivalents de 998 000 à 148 000 entre le premier et le deuxième trimestre 2026. Dans le même temps, ses put-equivalents restent presque stables à 715 000. Cette recomposition suggère une stratégie plus défensive, malgré une hausse de 18,9 % de ses actions directes IBIT.

Quelle est la position d’Abu Dhabi sur l’ETF Bitcoin de BlackRock ?

Mubadala et l’Abu Dhabi Investment Council détiennent conjointement 22,94 millions d’actions IBIT au 30 juin 2026, valorisées à 764 millions de dollars. Ils n’ont vendu aucune action malgré une perte latente de 118 millions, illustrant une approche souveraine de très long terme.

Combien d’actions IBIT Paul Tudor Jones détient-il désormais ?

Le dépôt 13F de Tudor Investment du 14 août 2026 révèle 688 529 actions IBIT au 30 juin, contre 579 083 trois mois plus tôt. Cette augmentation de 109 446 actions marque un retour vers l’accumulation après une réduction continue tout au long de l’année 2025.