Qu'est-ce que Arkham ?

Arkham Intelligence est une société d’analyse blockchain qui associe les adresses de wallets à des entités réelles : exchanges, fonds, gouvernements, protocoles ou individus. Fondée en 2020 par Miguel Morel, elle a levé plus de 12 M$ auprès d’investisseurs comme Peter Thiel, Sam Altman et Tim Draper. Sa plateforme, qui revendique plus de 3 millions d’utilisateurs enregistrés, sert de référence publique pour suivre les portefeuilles attribués à Satoshi Nakamoto ou au gouvernement américain.

Au programme

• Fondée en 2020 par Miguel Morel, Arkham a levé plus de 12 M$ auprès de Peter Thiel, Sam Altman et Tim Draper.
• Le token ARKM a été vendu à 0,05 $ sur Binance Launchpad en juillet 2023, avant un sommet à 3,98 $ en mars 2024.
• Lancé fin 2024, l’Arkham Exchange a annoncé en février 2026 son pivot vers un modèle entièrement décentralisé.

Qui a fondé Arkham et d’où vient la société ?

Miguel Morel fonde Arkham Intelligence en janvier 2020 à San Francisco. Son pari : la pseudonymité des blockchains est un mythe, et la donnée publique on-chain peut être systématiquement reliée à des entités réelles. La société développe pour cela un moteur d’intelligence artificielle baptisé Ultra, qui agrège les transactions et attribue des labels aux adresses.

Le tour de table réunit des figures connues de la tech américaine. Selon DL News en 2023, Peter Thiel, fondateur de Palantir, figure parmi les investisseurs, aux côtés de Sam Altman (OpenAI), de Tim Draper et de Joe Lonsdale. Binance Labs et Bedrock comptent aussi parmi les soutiens cités par CoinDesk en 2026. Au total, la société a levé plus de 12 M$ en capital-risque.

Ce pedigree a nourri les spéculations : en juillet 2023, Arkham a dû démentir publiquement être « un projet gouvernemental secret » et a affirmé n’être affiliée à aucune agence de renseignement, selon DL News.

Que fait concrètement Arkham ?

Le produit principal est une plateforme d’analyse on-chain accessible gratuitement. Elle labellise les adresses de milliers d’entités, visualise leurs flux entre blockchains et déclenche des alertes en temps réel. Traders, fonds, médias et chercheurs l’utilisent pour suivre les mouvements des grandes fortunes crypto, une approche comparable à celle décrite dans notre panorama des plateformes d’analyse on-chain. La monétisation passe par une API entreprise et les services liés au token ARKM.

En juillet 2023, la société ajoute l’Intel Exchange, une place de marché où chacun peut financer des « bounties » en ARKM pour obtenir l’identification du détenteur d’une adresse. Le dispositif provoque une levée de boucliers immédiate : une partie de la communauté crypto le qualifie de modèle « dox-to-earn » et redoute son détournement à des fins de harcèlement ou de représailles personnelles.

La polémique enfle quand CoinDesk révèle, le 10 juillet 2023, que les liens de parrainage d’Arkham contenaient l’adresse e-mail des utilisateurs simplement encodée en Base64, une faille présente depuis décembre 2022. Arkham répond qu’elle ne propose pas de service de « dox-to-earn » et présente l’Intel Exchange comme un outil de lutte contre les piratages, citant les 3 Md$ perdus dans la DeFi l’année précédente.

Comment Arkham se finance-t-elle et qu’est-ce que le token ARKM ?

Au financement en capital-risque s’ajoute la vente publique du token ARKM, organisée en juillet 2023 sur le Launchpad de Binance. 50 millions de tokens, soit 5 % de l’offre totale d’un milliard, ont été proposés à 0,05 $ l’unité, pour un plafond de 2,5 M$ et une limite de 15 000 $ par participant. La souscription s’est tenue les 17 et 18 juillet 2023.

Le token sert de monnaie d’échange sur l’Intel Exchange, où il rémunère les analystes qui répondent aux bounties. Côté marché, ARKM a atteint un sommet de 3,98 $ en mars 2024, avant de retomber : The Block relevait un cours de 0,69 $ en février 2025, et Wikipedia une capitalisation d’environ 107 M$ en août 2025. Une trajectoire volatile qui rappelle celle de nombreux tokens de plateformes, Hyperliquid faisant figure d’exception.

Quelle actualité pour Arkham en 2025-2026 ?

En novembre 2024, la société lance l’Arkham Exchange, un exchange de contrats perpétuels libellés en USDT, avec audits on-chain et preuve de réserves, mais fermé aux résidents américains, selon Cointelegraph. Le 1er mars 2025, le trading spot ouvre dans 17 États américains, dont la Californie et le Massachusetts, pour concurrencer le duopole Coinbase et Crypto.com, qui détient 85 % du marché selon The Block. Une application mobile suit en décembre 2025.

L’adoption reste pourtant marginale : en février 2026, CoinDesk mesure environ 620 k$ de volume sur 24 heures, contre 9 Md$ pour Binance. Après des rumeurs de fermeture, Miguel Morel tranche.

« L’Arkham Exchange devient un exchange entièrement décentralisé, et non plus une plateforme centralisée. »

, Miguel Morel, fondateur d’Arkham, février 2026

Le pivot se concrétise en avril 2026 avec une plateforme de trading décentralisée déployée sur Solana, qui intègre les données d’intelligence d’Arkham directement dans l’interface d’échange. La frontière entre outil d’analyse et DEX s’efface, un mouvement que l’on retrouve chez d’autres acteurs du secteur des données on-chain.

Quelle place Arkham occupe-t-elle dans l’écosystème crypto ?

Arkham s’est imposée comme la source publique la plus citée sur les portefeuilles célèbres. Ses labels estiment les avoirs de Satoshi Nakamoto à 1,096 million de BTC, environ 71 Md$ en juillet 2026, sur la base du motif de minage « Patoshi ». La société suit aussi les 325 000 BTC du gouvernement américain, issus de saisies judiciaires, les quelque 140 000 BTC du dossier Mt. Gox, ou la vente des 50 000 BTC du gouvernement allemand en juillet 2024.

Ses traques ont marqué l’actualité : en novembre 2022, Arkham a suivi 477 M$ de tokens siphonnés lors de l’effondrement de FTX, l’exchange de Sam Bankman-Fried. Ces données alimentent les analyses fondées sur les indicateurs on-chain et le suivi des whales, ces adresses qui concentrent d’importants volumes.

Face à elle, Nansen cible les investisseurs professionnels avec sa labellisation payante « Smart Money », Chainalysis domine le forensics destiné aux régulateurs et aux forces de l’ordre, et Messari couvre la recherche fondamentale. Arkham se distingue par la gratuité de sa plateforme grand public et par son incursion, unique dans ce segment, dans le trading en direct, du CEX centralisé vers les perpétuels puis le décentralisé.

Chiffres clés

• 2020 : fondation à San Francisco par Miguel Morel, plus de 12 M$ levés ensuite auprès de Peter Thiel, Sam Altman, Tim Draper, Joe Lonsdale, Binance Labs et Bedrock.
• 2023 : vente de 50 millions d’ARKM à 0,05 $ sur Binance Launchpad, plafond de 2,5 M$ ; polémique « dox-to-earn » autour de l’Intel Exchange.
• 2024 : sommet d’ARKM à 3,98 $ en mars ; lancement de l’Arkham Exchange (perpétuels) en novembre, hors États-Unis.
• 2025 : ouverture du spot dans 17 États américains le 1er mars ; application mobile en décembre.
• 2026 : environ 620 k$ de volume quotidien en février ; pivot vers un DEX sur Solana ; plus de 3 millions d’utilisateurs enregistrés.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que l’Intel Exchange d’Arkham ?

L’Intel Exchange est une place de marché lancée en juillet 2023 où les utilisateurs financent des « bounties » en tokens ARKM pour obtenir l’identification du détenteur d’une adresse blockchain. Les analystes qui apportent la réponse sont rémunérés en ARKM. Critiqué comme un modèle « dox-to-earn » par les défenseurs de la vie privée, le dispositif est présenté par Arkham comme un outil de lutte contre les piratages.

Arkham est-elle liée à un gouvernement ?

Non, selon la société. En juillet 2023, Arkham a démenti être « un projet gouvernemental secret » et affirmé n’être affiliée à aucune agence, d’après DL News. Les spéculations venaient du profil de ses investisseurs, dont Peter Thiel, fondateur de Palantir, société connue pour ses contrats avec le renseignement américain. Aucun élément public ne contredit ce démenti à ce jour.

Comment Arkham estime-t-il les bitcoins de Satoshi Nakamoto ?

Arkham s’appuie sur le motif de minage « Patoshi », une signature technique identifiée dans les premiers blocs de Bitcoin, pour attribuer environ 1,096 million de BTC à Satoshi Nakamoto, soit près de 71 Md$ en juillet 2026. Cette estimation regroupe les récompenses d’environ 22 000 blocs minés, ainsi que les rares adresses depuis lesquelles le créateur de Bitcoin a dépensé des fonds.

Née de la conviction que la transparence des blockchains rend l’anonymat illusoire, Arkham a bâti en six ans une position singulière : outil d’analyse gratuit devenu média de référence sur les portefeuilles célèbres, puis exchange en quête de volume. Le pivot décentralisé de 2026 dira si la société peut convertir son audience de 3 millions d’utilisateurs en activité de trading rentable, sans raviver les controverses sur la vie privée qui ont accompagné chacune de ses étapes.

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