BNY Mellon, la plus ancienne banque des États-Unis, prépare un virage historique : l’établissement veut proposer un règlement en continu des obligations du Trésor américain. La banque a confirmé dans une lettre à ses clients son intention d’atteindre le règlement 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 pour les Treasuries, qu’ils soient traditionnels ou tokenisés, d’ici 2027, selon les informations de PANews et CoinGape.
Au programme
- Le géant de la conservation annonce un règlement 24/7 des Treasuries avec le stablecoin RLUSD de Ripple pour 2027.
- Un marché en forte expansion : les Treasuries tokenisés dépassent les 3,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
- Un impact structurel attendu sur la liquidité et la disponibilité des obligations du Trésor pour les investisseurs internationaux.
Le projet s’appuie sur une avancée concrète : début 2026, BNY Mellon a déjà facilité des transactions de Treasuries américains en dehors des heures d’ouverture du service Fedwire Securities, en impliquant deux émetteurs de stablecoins. Ces transactions tests ont mobilisé le RLUSD de Ripple et le USDO d’OpenEden, deux stablecoins dont la valeur est adossée à des bons du Trésor américain à court terme.
Comment BNY Mellon prépare-t-il son infrastructure de règlement tokenisé ?
BNY Mellon structure son approche autour de deux piliers : un pilote sur blockchain privée et une interopérabilité directe avec des stablecoins réglementés. La banque, qui gère plus de 50 000 milliards de dollars d’actifs en conservation, prévoit de lancer des Treasuries tokenisés d’ici la fin 2026. L’objectif ultime est d’atteindre en 2027 un système de règlement capable de fonctionner sans interruption, une première dans l’histoire du marché obligataire américain.
Cette initiative n’est pas isolée. Elle s’inscrit dans une tendance de fond où les grandes institutions financières explorent la tokenisation d’actifs réels. JPMorgan tokenise déjà ses Treasuries sur sa plateforme Onyx, un projet pionnier dans le domaine. Baillie Gifford et BNY Mellon ont également lancé un fonds tokenisé sur Solana et Ethereum, démontrant une volonté de s’étendre au-delà des marchés privés.
Le choix d’une blockchain privée permet de préserver la confidentialité des transactions tout en offrant la rapidité de règlement atomique propre aux technologies de registres distribués.
Lecture CryptoActu En facilitant des transactions post-Fedwire avec des stablecoins comme le RLUSD de Ripple, BNY Mellon ne se contente pas d’innover techniquement : elle crée un précédent réglementaire qui pourrait accélérer l’adoption des Treasuries tokenisés comme actif de règlement institutionnel. La convergence entre finance traditionnelle et stablecoins réglementés n’est plus une hypothèse, elle est opérationnelle.
Pourquoi l’implication de Ripple et d’OpenEden est-elle significative ?
L’utilisation du RLUSD de Ripple et du USDO d’OpenEden dans les transactions pilotes révèle une stratégie précise de BNY Mellon. La banque ne teste pas la technologie dans l’abstrait : elle valide un circuit où des stablecoins adossés à des Treasuries à court terme deviennent des instruments de règlement institutionnel.
Cette approche répond à un problème concret du marché obligataire : l’écart entre les heures d’ouverture de Fedwire (le système de règlement de la Réserve fédérale) et le fonctionnement des marchés de cryptomonnaies. Les émetteurs de stablecoins traitent quotidiennement des volumes massifs de Treasuries comme collatéral pour leurs tokens, mais sont contraints par les horaires limités du système traditionnel.
L’annonce de BNY Mellon a été perçue comme un signal très favorable pour Ripple et son stablecoin RLUSD. Ce dernier est directement adossé à des Treasuries américains à court terme, ce qui en fait un véhicule naturel pour les tests de règlement. L’intérêt de BNY Mellon pour ces actifs confirme l’analyse exprimée il y a plusieurs mois par les équipes de BNY Mellon sur l’importance durable des cryptomonnaies.
Quelles conséquences pour le marché des Treasuries tokenisés ?
La tokenisation des Treasuries américains connaît une croissance exponentielle. Le marché des fonds monétaires tokenisés dépasse désormais les 3,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion, porté par des acteurs comme BlackRock et Franklin Templeton. L’entrée de BNY Mellon, acteur central de l’infrastructure de marché, pourrait accélérer ce mouvement vers la barre des 10 milliards de dollars d’ici à la fin 2027.
L’ambition de BNY Mellon va au-delà de la simple tokenisation. En visant un règlement 24/7, la banque répond aux besoins des investisseurs internationaux opérant sur plusieurs fuseaux horaires et aux acteurs de la finance décentralisée qui exigent une disponibilité permanente des actifs. Ce pont entre la finance traditionnelle et l’écosystème crypto pourrait redéfinir la manière dont les Treasuries sont échangés, réduisant les délais de règlement de plusieurs heures à quelques secondes.
À retenir
BNY Mellon industrialise le règlement de Treasuries avec des stablecoins, avec un horizon 2027 pour le 24/7. Le choix du RLUSD de Ripple comme actif test valide le rôle des stablecoins réglementés dans l’infrastructure financière. La prochaine étape sera le lancement du pilote blockchain à la fin 2026, suivi d’un déploiement complet pour tous les clients en 2027.
Questions fréquentes
Pourquoi BNY Mellon choisit-elle les stablecoins pour régler des Treasuries ?
Le règlement 24/7 via des stablecoins comme le RLUSD permet de contourner les limites horaires du système Fedwire, qui restreint les échanges de Treasuries aux heures ouvrées américaines. Cela crée un pont de liquidité permanent répondant aux besoins des émetteurs de stablecoins et des investisseurs internationaux, une première.
Quelle est la différence entre un Treasury traditionnel et tokenisé ?
Un Treasury tokenisé est une représentation numérique sur blockchain d’une obligation du Trésor classique. Il conserve les mêmes droits économiques, mais peut être échangé quasi instantanément et en continu, améliorant sa liquidité. BNY Mellon travaille sur une infrastructure capable de gérer les deux formats, l’objectif étant le règlement 24/7 pour tous.
Le marché des Treasuries tokenisés peut-il vraiment atteindre 10 milliards de dollars ?
Oui, le marché dépasse déjà les 3,5 milliards de dollars, porté par des acteurs majeurs comme BlackRock. L’entrée en jeu de BNY Mellon, qui gère plus de 50 000 milliards de dollars d’actifs, légitime et accélère ce mouvement. La barre des 10 milliards est jugée réaliste par plusieurs analystes d’ici fin 2027, surtout si le règlement 24/7 se généralise.
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