Stablecoins et tokenisation : les conseillers délaissent Bitcoin

Les conseillers financiers opèrent un glissement discret mais significatif. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, rapporte qu’après 40 réunions tenues cette semaine avec des professionnels du secteur, l’intérêt se déplace du Bitcoin vers les stablecoins et la tokenisation d’actifs. Ces conseillers gèrent collectivement plus de 175 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Au programme

• Matt Hougan (Bitwise) documente un pivot des conseillers vers stablecoins et tokenisation après 40 réunions terrain (PANews, juin 2026)
• La dépréciation monétaire comme argument Bitcoin perd de son attrait auprès des professionnels institutionnels
• Stablecoins et actifs tokenisés dominent désormais les discussions chez SEC, Goldman Sachs et BlackRock

Pourquoi les conseillers se détournent-ils du Bitcoin ?

Deux facteurs expliquent ce repositionnement. D’abord, la thèse macro classique qui sous-tendait l’intérêt pour Bitcoin - la protection contre la dévaluation des monnaies fiduciaires - a perdu de son acuité dans les préoccupations des investisseurs institutionnels. En période de marchés baissiers, les arguments de couverture monétaire semblent moins mobilisateurs.

Ensuite, le registre professionnel a évolué. Les figures qui fixent l’agenda des grandes institutions - le président de la SEC, le PDG de Goldman Sachs, celui de BlackRock - parlent désormais davantage de stablecoins et de tokenisation que de bitcoin au sens strict. Ce n’est pas un phénomène marginal : c’est une bascule dans la grammaire même du secteur. On observe quelque chose de comparable à l’époque où le Bitcoin avait fait son entrée sur le CME, signalant alors une validation institutionnelle majeure de la classe d’actifs.

Stablecoins et tokenisation : quels enjeux concrets ?

La tokenisation consiste à représenter des actifs traditionnels - obligations, immobilier, fonds monétaires - sous forme de tokens sur une blockchain. Pour un conseiller gérant des portefeuilles diversifiés, l’intérêt est double : liquidité améliorée et accès à des marchés autrefois cloisonnés.

Les stablecoins, eux, répondent à une problématique opérationnelle : effectuer des règlements rapides, transfrontières et prévisibles. Ce sont des cas d’usage que Revolut avait anticipés en intégrant dès ses débuts Bitcoin, Litecoin et Ethereum. La dynamique actuelle va plus loin, intégrant des actifs indexés sur le dollar dans des flux de trésorerie institutionnels.

« Les financiers qui gèrent plus de 175 000 milliards de dollars continuent de s’intéresser aux crypto-actifs, mais leur attention se tourne de plus en plus vers des sujets autres que le bitcoin. »

• Matt Hougan, CIO de Bitwise (traduit de l’anglais, PANews, juin 2026)

Que signifie ce pivot pour l’écosystème crypto ?

Ce basculement ne signifie pas que Bitcoin est ignoré. Hougan précise que l’intérêt des professionnels pour la crypto reste intact, même en phase baissière. C’est la hiérarchie des priorités qui change. TRON, dont la très large part de l’activité repose sur les stablecoins, notamment USDT, illustre déjà cette tendance de fond depuis plusieurs années.

Les actifs tokenisés représentent une surface d’expansion naturelle pour des institutions qui ne peuvent pas ou ne souhaitent pas s’exposer à la volatilité directe du Bitcoin. Ce glissement rappelle les débats passés sur les grandes menaces perçues que Bitcoin représentait pour la finance traditionnelle selon la Deutsche Bank : les institutions cherchent désormais à s’approprier la technologie plutôt qu’à la combattre.

À mesure que le cadre réglementaire MiCA structure le marché européen des crypto-actifs depuis décembre 2024, les stablecoins agréés gagnent en légitimité auprès des allocataires institutionnels. La demande française d’encadrement au niveau du G20 exprimée il y a quelques années trouve aujourd’hui un écho dans ces pratiques de marché.

Décryptage Le pivot décrit par Bitwise révèle une maturité croissante de la classe d’actifs. En 2020-2022, les institutionnels achetaient du Bitcoin comme couverture contre l’inflation et la dépréciation monétaire. En 2026, ils cherchent de l’efficacité opérationnelle (stablecoins) et de nouveaux marchés (tokenisation). Ce n’est pas un abandon de la crypto - c’est une professionnalisation de son usage.

À retenir

Les conseillers financiers gérant 175 000 milliards de dollars réorientent leur attention vers stablecoins et tokenisation, selon le CIO de Bitwise après 40 réunions terrain. Bitcoin reste pertinent, mais perd son statut de sujet dominant dans les discussions institutionnelles. À surveiller : l’évolution législative autour des stablecoins aux États-Unis et en Europe dans les prochains mois.