En décembre 2020, le leader du secteur de la Business Intelligence (Informatique décisionnelle), MicroStrategy, entreprise cotée en bourse, a annoncé un nouvel investissement de 650 millions de dollars en Bitcoin.
Quand on aime, on ne compte pas
On n’arrête plus Michael Saylor qui manifeste un appétit insatiable pour Bitcoin. Dans un tweet, le PDG de MicroStrategy a annoncé avoir finalisé la vente de 650 millions de dollars de titres de créance pour acheter son actif préféré.
MicroStrategy Completes $650 Million Offering of 0.750% Convertible Senior Notes Due 2025 https://t.co/37y84GToPe
Michael Saylor (@saylor) December 11, 2020
La société dispose donc après déduction des commissions, frais et escomptes de 634,9 millions de dollars de réserve nette pour compléter ses emplettes en Bitcoin. Le 21 décembre 2020, elle déclarera l’achat de 29 646 BTC à environ 21 925 dollars l’unité, portant son trésor à 70 470 BTC contre 40 824 BTC début décembre. Rappelons que ce type d’achat n’affecte pas directement le marché des cryptos puisqu’il s’effectue en gré à gré avec le soutien de grands exchanges.
L’initiative était attendue. En effet, l’entreprise avait prévenu qu’elle convertirait la majeure partie de son bilan en Bitcoin. À l’époque, le PDG Michael Saylor avait déclaré qu’il refusait que son entreprise soit assise sur un « glaçon fondant de 500 millions de dollars ». Une image pour le moins explicite faisant référence à la dévaluation de la devise traditionnelle dans un contexte de planche à billets intensive.
Une razzia de Bitcoin qui inquiète
Mais malgré une politique monétaire jugée désastreuse, la razzia de MicroStrategy sur un actif aussi volatil pour préserver sa trésorerie semble tout aussi périlleuse à nombre d’observateurs. La banque Citi a d’ailleurs dégradé le titre à « vendre » en raison de sa position « disproportionnée » au Bitcoin, estimant l’exposition des actionnaires trop risquée après le rallye entamé en septembre 2020. Une sanction aussitôt suivie d’une chute de l’action, dont BlackRock est alors l’un des principaux actionnaires institutionnels. Pas de quoi visiblement émouvoir Michael Saylor qui n’est pas particulièrement fan de la technologie des cryptomonnaies. De fait, seule leur nature décentralisée l’intéresse qui lui permet de s’en servir uniquement à des fins spéculatives.
Cette appétence pour le Bitcoin se répand comme un feu de poudre chez les institutionnels. Le dernier en date à entrer dans la ronde est la société d’assurance MassMutual, qui vient de déclarer un achat de 100 millions de dollars, soit 5 470 BTC, en revendiquant une exposition « mesurée mais significative ».
Cette obligation convertible aura eu des dizaines de successeurs. Rebaptisée Strategy en février 2025, l’entreprise a multiplié les convertibles puis les actions préférentielles perpétuelles cotées séparément (STRK, STRF, STRD, STRC), et est entrée au Nasdaq-100 le 23 décembre 2024. Michael Saylor, président exécutif depuis qu’il a laissé la direction générale à Phong Le en août 2022, revendiquait 840 447 BTC au 9 août 2026, à un prix de revient moyen de 75 385 dollars. Avec un bitcoin retombé autour de 64 900 dollars, la position affiche environ 8,7 milliards de moins-value latente, et le groupe vend désormais des bitcoins pour alimenter une réserve en dollars de 4,65 milliards.
-
GUIDESQu'est-ce qu'Anthropic ?
