En février 2021, alors que Coinbase, son grand rival, préparait son entrée en bourse, la plateforme d’échange Kraken cherchait une valorisation d’au moins 10 milliards de dollars. L’exchange était alors en pourparlers avec d’importantes sociétés d’investissement pour une nouvelle levée de fonds.
Kraken veut consolider sa position
L’une des plus vieilles plateformes d’échange crypto, créée en 2011, était alors classée quatrième en termes de volume de négociation selon CoinMarketCap, avec plus de 2,3 milliards de dollars traités sur 24 heures, contre 4,3 milliards pour Coinbase.
Valorisée à 4 milliards de dollars lors de son précédent tour, la plateforme domiciliée à San Francisco était, selon un article de Bloomberg publié le 25 février 2021, en discussions avec Fidelity, Tribe Capital et General Atlantic. En cas d’accord, la valorisation de tour de table de Kraken aurait pu atteindre 10 milliards de dollars.
Aucun de ces investisseurs n’a confirmé l’information et aucun tour n’a été annoncé cette année-là. Il faudra attendre février 2022 et une levée en actions liée au rachat de la plateforme de staking Staked pour voir Kraken valorisée autour de 10,8 milliards de dollars post-money, une valorisation d’investisseurs privés, pas un prix de marché.
L’échange avait déjà levé 13,5 millions de dollars en 2019 auprès de plus de 2000 participants via la plateforme crypto-friendly Bnk to the Future.
Kraken en mode dynamique
La bourse crypto s’est retrouvée sur la sellette en février 2021 après un violent crash de l’Ether, tombé à 700 $ alors qu’il se maintenait au-dessus de 1300 $ sur les autres échanges. L’order book de Kraken n’a pas supporté le volume de négociation, provoquant une vague de liquidations sur des positions à effet de levier. Face à la colère d’utilisateurs qui l’ont menacé de poursuites, Jesse Powell, le PDG, a répondu sans détour.
Notre job consiste à sécuriser vos fonds, non à vous apprendre à trader. S’il vous plaît n’utilisez pas l’effet de levier si vous ne comprenez pas les risques. »
Jesse Powell sur Twitter
La plateforme, qui connaît alors des pannes liées à l’afflux d’utilisateurs, multiplie les initiatives : un fonds d’investissement baptisé Kraken Ventures, l’intégration du Lightning Network pour des transferts de Bitcoin instantanés, et son propre nœud Chainlink pour alimenter les applications décentralisées en données de prix. Elle est aussi devenue la première crypto-banque américaine réglementée.
La suite a été plus heurtée. En février 2023, Kraken a accepté de payer 30 millions de dollars à la SEC et de fermer son programme de staking aux clients américains, sans reconnaître les faits. Le régulateur l’a ensuite poursuivie en novembre 2023 pour exploitation d’une plateforme d’échange non enregistrée, avant d’abandonner définitivement l’affaire le 3 mars 2025, sans amende ni modification de son activité. Côté financement, elle a levé 500 millions de dollars en septembre 2025 sur une valorisation de tour de table de 15 milliards, puis 800 millions en novembre 2025 sur une base de 20 milliards, un tour d’avril 2026 la ramenant à 13,3 milliards. Payward, sa maison mère, a déposé un dossier confidentiel d’introduction en bourse auprès de la SEC le 19 novembre 2025 : visée pour début 2026, l’opération a été repoussée et pourrait glisser en 2027.
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