La Securities and Exchange Commission (SEC) a tenu une réunion inédite le 14 juillet 2026 avec les dirigeants du Hyperliquid Policy Center, de XYZ et du cabinet Sullivan & Cromwell. L’objectif était clair : définir un cadre réglementaire pour les produits dérivés décentralisés, un secteur où le protocole Hyperliquid traite des milliards de dollars de volume quotidien sans intermédiaire central.
La Crypto Task Force inaugure une approche de dialogue direct avec les concepteurs de l’infrastructure DeFi. Hyperliquid, qui propose des contrats perpétuels accessibles 24h/24 et 7j/7, est le premier protocole de cette envergure à être reçu par la SEC. Les discussions ont porté sur les mécanismes techniques du protocole et la possibilité d’un cadre d’enregistrement adapté. Cette rencontre fait suite à une lettre officielle du cabinet Sullivan & Cromwell et intervient quelques jours après un commentaire conjoint soumis par le Hyperliquid Policy Center et Phantom à la CFTC.
Quel est le contexte de cette rencontre ?
Le 9 juillet 2026, Hyperliquid et le portefeuille non-custodial Phantom ont soumis un commentaire commun à la CFTC, plaidant pour une exemption des développeurs de logiciels on-chain et des fournisseurs de wallets en auto-garde des règles d’enregistrement. L’argument avancé est simple : ces acteurs fournissent une infrastructure logicielle, non des services d’intermédiation financière. Ce dépôt s’inscrit dans un contexte réglementaire plus large, marqué par le CLARITY Act qui mobilise plus de 200 firmes crypto pour presser le Sénat d’établir des règles claires.
Qui a participé aux discussions ?
Jake Chervinsky, CEO du Hyperliquid Policy Center, et Jeff Yan, fondateur d’Hyperliquid Labs, ont détaillé le fonctionnement du protocole. Collins Belton, responsable produit chez XYZ, a expliqué le déploiement de marchés perpétuels sur des actifs traditionnels via le HIP-3. La réunion a été sollicitée par Natasha Vasan, associée chez Sullivan & Cromwell, représentant l’ensemble du groupe. Cette configuration illustre une tendance de fond où les acteurs majeurs de la DeFi passent de l’innovation à un dialogue direct avec les autorités, rappelant la stratégie de Charles Schwab, qui lancera le trading crypto spot pour les conseillers en 2027.
Quelles implications pour les produits dérivés décentralisés ?
L’enjeu est de taille. Les marchés de contrats perpétuels décentralisés ont gagné des parts de marché significatives face aux exchanges traditionnels. Le token HYPE, lié à l’écosystème Hyperliquid, s’échangeait autour de 65 $ après l’annonce, porté par l’anticipation de vents favorables réglementaires. Le Hyperliquid Policy Center, lancé en février 2026 comme organisation indépendante 501©(4), vise à structurer un cadre conforme pour l’accès des Américains aux produits dérivés on-chain. Cette réunion avec la SEC est l’une de ses initiatives les plus visibles, et son issue pourrait redéfinir les normes de trading décentralisé pour l’ensemble du secteur.
Questions fréquentes
Quel est le rôle de la Crypto Task Force de la SEC ?
Ce groupe de travail, créé sous l’administration actuelle, est chargé d’élaborer des recommandations pour la régulation des actifs numériques, en privilégiant le dialogue avec l’industrie et l’analyse technique des protocoles.
Qu’est-ce que le Hyperliquid Policy Center ?
C’est une organisation indépendante 501©(4), lancée en février 2026, qui défend un cadre réglementaire permettant aux Américains d’accéder légalement aux produits dérivés on-chain construits sur le protocole Hyperliquid.
En quoi le HIP-3 de XYZ est-il important ?
Le HIP-3 permet de déployer des marchés perpétuels sur des actifs traditionnels. Collins Belton, responsable produit de XYZ, en a détaillé les mécanismes techniques lors de la réunion avec la SEC.
À retenir
La SEC choisit la compréhension technique plutôt que la répression immédiate pour aborder les produits dérivés décentralisés. La publication par la task force de propositions concrètes sur l’infrastructure de trading on-chain est attendue dans les prochains mois. L’issue de ces discussions pourrait servir de modèle pour d’autres protocoles DeFi, dans un contexte où la CFTC reste elle-même en confrontation avec les marchés prédictifs sportifs.
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