Qu'est-ce que Paradigm ?

Je lance les 4 recherches factuelles en parallèle avant de rédiger. Excellentes données. Je lance maintenant 2 dernières recherches ciblées : le fonds Paradigm Three (2024) et la controverse FTX / open-source (Foundry, CFMM). Toutes les données vérifiées. Je rédige maintenant la fiche complète.

Paradigm est fondé en juin 2018 par Fred Ehrsam, cofondateur de Coinbase, et Matt Huang, alors associé chez Sequoia Capital. Au mois d’avril 2025, la firme gérait 12,7 milliards de dollars d’actifs sous gestion. En 2026, Paradigm lève un fonds supplémentaire de 1,5 milliard de dollars ciblant l’IA, la robotique et d’autres technologies de pointe, tout en maintenant ses investissements crypto.

Paradigm est l’un des fonds de capital-risque les plus influents de l’écosystème crypto mondial. Avec 12,7 milliards de dollars d’actifs sous gestion au printemps 2025, la firme se classe parmi les plus importantes du secteur. Elle se définit comme un laboratoire d’investissement et d’ingénierie, actif dès les premières heures d’un projet, bien avant qu’un produit soit finalisé. Son portefeuille couvre des protocoles DeFi devenus incontournables, des infrastructures blockchain de premier plan et, depuis 2026, des technologies hors crypto comme l’IA et la robotique.

Au programme

• Fondé en juin 2018 par Fred Ehrsam et Matt Huang, Paradigm gère 12,7 Md$ d’actifs (avril 2025, Wikipedia)
• Son portefeuille comprend Coinbase, Uniswap, Optimism et Flashbots, soit plus de 108 sociétés financées
• En 2026, un fonds de 1,5 Md$ étend la mise sur IA et robotique au-delà du seul secteur crypto

Qui a fondé Paradigm et comment le fonds a-t-il démarré ?

Paradigm naît en juin 2018, au creux d’un cycle baissier sévère. Fred Ehrsam, cofondateur de Coinbase où il avait exercé la fonction de président entre 2012 et 2017, s’associe à Matt Huang, alors partenaire chez Sequoia Capital. Avant Coinbase, Ehrsam était trader sur le marché des changes chez Goldman Sachs à New York. Dès octobre 2018, le fonds lève 750 millions de dollars auprès d’investisseurs institutionnels, dont les universités Harvard, Yale et Stanford, sous la forme d’un fonds ouvert sans date limite de restitution du capital.

La structure initiale prévoit d’allouer 60 % aux cryptomonnaies et 40 % à des prises de participation dans des startups. Dès l’origine, l’équipe se positionne non comme investisseur passif, mais comme partenaire technique : ses membres coécrivent des articles de recherche, livrent du code et apportent une expertise opérationnelle aux projets financés. Ce positionnement - “bâtisseurs avant tout” - distingue Paradigm de la plupart des fonds de capital-risque traditionnels. En octobre 2023, Fred Ehrsam passe du rôle de managing partner à celui de general partner pour consacrer du temps à d’autres intérêts scientifiques. Matt Huang reste seul managing partner.

Quel rôle Paradigm joue-t-il dans l’écosystème crypto ?

Paradigm investit aussi bien dans des sociétés que dans des protocoles, avec des tickets allant de 1 million à plus de 100 millions de dollars. Son portefeuille inclut Coinbase, Uniswap, Optimism, Flashbots et Fireblocks. Au total, 19 des participations du fonds ont atteint le statut de licorne, 2 sociétés sont entrées en Bourse et 10 ont été rachetées.

Au-delà des investissements, Paradigm construit et contribue à des projets open source comme Foundry et Reth, destinés à faire avancer la frontière technique de la crypto pour l’ensemble de l’industrie. Foundry, son outil phare pour le développement sur Ethereum, atteint 90 % de pénétration du marché et sécurise plus de 100 milliards de dollars de smart contracts. Reth, un client d’exécution Ethereum réécrit en Rust, vise à rendre le réseau plus performant à grande échelle.

En septembre 2023, Paradigm dépose un mémoire d’amicus curiae auprès de la SEC, estimant que le régulateur américain a outrepassé son autorité en poursuivant Binance. La firme s’implique régulièrement dans les débats réglementaires américains autour de la crypto, notamment via un laboratoire de politiques publiques créé en 2023.

Quels sont les chiffres clés de Paradigm ?

En novembre 2021, Paradigm lève 2,5 milliards de dollars pour Paradigm One, son premier fonds de capital-risque, alors le plus grand jamais levé dans la sphère crypto. En juin 2024, la firme boucle Paradigm Three à 850 millions de dollars, dédié aux projets en amorçage. En 2026, un fonds frontier de 1,5 milliard de dollars vise l’IA, la robotique et d’autres technologies émergentes.

En 2026, Paradigm compte 41 collaborateurs dont 14 associés. Le fonds intervient sur toutes les étapes de maturité, du seed jusqu’aux tours de table avancés, avec des positions dans Bitcoin et Ethereum en direct ainsi que des participations au capital de sociétés comme Citadel Securities. Ses outils open source : accessibles via paradigm.xyz/oss : font partie intégrante de son offre de valeur auprès des fondateurs.

La controverse FTX

En novembre 2022, après la faillite de FTX, Paradigm est contrainte de déprécier à zéro son investissement de 278 millions de dollars dans la plateforme. Lors de la procédure de diligence, l’équipe avait identifié le risque central lié à la relation entre FTX et Alameda Research, mais avait reçu de fausses assurances en réponse à ses questions directes. En février 2023, Paradigm est poursuivie en action collective aux côtés de Sequoia Capital et Thoma Bravo pour avoir soutenu la légitimité de FTX. Cette affaire reste la principale controverse associée au fonds dans l’histoire récente de la crypto.

Questions fréquentes

Qui dirige Paradigm en 2026 ?

Matt Huang assure la fonction de managing partner depuis octobre 2023, date à laquelle Fred Ehrsam a quitté ce rôle pour se consacrer à d’autres projets scientifiques. Ehrsam reste cofondateur et conseiller senior (Senior Advisor) au sein du fonds. Alana Palmedo occupe le poste de Chief Operating Officer et managing partner opérationnelle depuis les premières années de la firme.

Quels sont les investissements phares de Paradigm ?

Le portefeuille comprend notamment Coinbase, Uniswap, Optimism, Flashbots et Fireblocks. 19 participations ont atteint le statut de licorne. Parmi les sorties marquantes figurent l’introduction en Bourse de Coinbase en 2021 et le développement d’Uniswap en première plateforme d’échange décentralisée mondiale. Le fonds a aussi co-dirigé un tour de table de 1,15 milliard de dollars dans Citadel Securities en 2021.

Comment Paradigm se distingue-t-il des autres fonds crypto ?

Sa singularité réside dans l’emploi d’ingénieurs qui produisent des logiciels open source pour faire avancer la blockchain : Foundry, le kit de développement pour Ethereum, et Reth, un client d’exécution en Rust, en sont les exemples les plus connus. Le fonds adopte aussi une stratégie multi-stades flexible avec des tickets allant de 1 million à plus de 100 millions de dollars, ce qui lui permet d’accompagner les projets de la graine jusqu’à la maturité. Retrouvez d’autres acteurs du secteur sur la page /entreprise/ de CryptoActu.