Capital B achète 192 BTC pour 13 millions d'euros

Capital B, la Bitcoin Treasury Company française, vient d’acquérir 192 BTC supplémentaires pour 13 millions d’euros, portant sa réserve totale à 3 135 bitcoins. L’opération, confirmée par la société, place Capital B parmi les rares acteurs européens à adopter ouvertement une stratégie de trésorerie en bitcoin à cette échelle.

Quel est le profil de Capital B ?

Capital B se positionne comme une « Bitcoin Treasury Company » à la française, un modèle directement inspiré de Strategy, qui détient désormais plus d’un million de BTC dans sa cible à l’échelle mondiale. La société concentre ses actifs en bitcoin plutôt qu’en liquidités classiques, pariant sur l’appréciation long terme de l’actif.

Avec 3 135 BTC en portefeuille, la réserve de Capital B représente environ 290 millions d’euros au cours actuel. C’est modeste à l’échelle de MicroStrategy ou de ses équivalents américains, mais significatif pour une entreprise cotée ou structurée en Europe, où ce type de stratégie reste peu répandu.

Comment s’inscrit cet achat dans la tendance institutionnelle ?

Cet achat de 192 BTC à 67 700 euros l’unité en moyenne intervient dans un contexte d’intérêt institutionnel soutenu pour le bitcoin. Les ETF spot américains ont collecté plusieurs milliards de dollars depuis leur lancement début 2024, et des fonds comme KB Finance et Pantera Capital accélèrent leurs alliances sur les actifs numériques.

En Europe, la dynamique reste plus prudente. L’absence d’ETF spot bitcoin approuvés par l’ESMA limite les vecteurs d’exposition institutionnelle directe. Les entreprises qui optent pour une trésorerie en BTC, comme Capital B, contournent cette contrainte en achetant l’actif en direct.

« La stratégie de trésorerie en bitcoin gagne du terrain chez les entreprises européennes qui cherchent une alternative aux liquidités en euros, dans un environnement de taux incertain. »

Le mouvement s’accélère : selon les données publiques disponibles, la dizaine d’entreprises européennes déclarant détenir du bitcoin à leur bilan ont collectivement franchi le seuil de 10 000 BTC en 2025.

Pourquoi la France reste-t-elle en retrait sur ce segment ?

Le cadre réglementaire français n’interdit pas ce type de stratégie, mais il ne l’encourage pas non plus. Les actifs numériques détenus par une entreprise sont soumis à une comptabilisation en valeur historique, sans réévaluation à la juste valeur, ce qui peut décourager les directions financières.

La fiscalité reste aussi un frein : les cessions par des personnes morales sont taxées selon le régime des plus-values professionnelles, distinct du PFU à 31,4 % applicable aux particuliers. L’absence d’un véhicule de placement réglementé équivalent à un ETF physique complique l’exposition institutionnelle indirecte.

Tether, de son côté, affiche 140 000 BTC à son bilan, illustrant que la stratégie de réserve en bitcoin reste l’apanage de structures aux capitaux importants ou structurées hors zone euro.

Lecture CryptoActu Capital B n’est pas une exception anecdotique. Elle incarne un modèle embryonnaire en Europe : des sociétés qui utilisent le bitcoin comme réserve de valeur à la place d’actifs monétaires traditionnels. Le risque de concentration est réel, mais la cohérence stratégique l’est aussi. À surveiller : si d’autres entreprises françaises suivent ce chemin, la pression réglementaire sur la comptabilisation des cryptos au bilan pourrait s’intensifier.

Et pour la France ?

Capital B étant une entité française, ses achats sont réalisés dans un cadre régi par l’AMF et soumis à la réglementation MiCA depuis le 30 décembre 2024. Les meilleurs exchanges opérant en France sous agrément CASP constituent les contreparties naturelles pour ce type de transaction.

À retenir

Capital B affiche désormais 3 135 BTC à son bilan après un achat de 192 unités à 13 millions d’euros. La société s’impose comme le cas le plus visible de Bitcoin Treasury Company en France. À suivre : la publication éventuelle d’un rapport de trésorerie et d’éventuelles émissions obligataires pour financer de nouveaux achats.