En septembre 2017, Vitalik Buterin accordait une interview au Korea JoongAng Daily dans laquelle il estimait qu’il faudrait “deux à cinq ans” pour résoudre la majorité des problèmes de scalabilité d’Ethereum. Neuf ans plus tard, le bilan est net : la roadmap a tenu ses grandes promesses, avec The Merge en 2022, Dencun en 2024 et Pectra en 2025. Les ICO, elles, ont disparu au profit d’autres mécanismes de financement.

Au programme

  • Le marché des ICO a levé 30 milliards de dollars entre 2017 et 2018 avant de s’effondrer sous l’effet des actions réglementaires de la SEC et de l’absence de valeur délivrée (The Block, 2024).
  • L’EIP-4844, activée en mars 2024, a divisé les frais des L2 par un facteur 10 à 100 selon Ethereum.org, concrétisant la promesse de scalabilité.
  • Vitalik Buterin a quitté son rôle exécutif à l’Ethereum Foundation en 2024 pour devenir researcher emeritus, confirmant la décentralisation progressive de la gouvernance.

Pourquoi Buterin critiquait-il les ICO en 2017 ?

En 2017, les Initial Coin Offerings avaient levé plus de 1,5 milliard de dollars en quelques mois, selon les données de The Block. Buterin reconnaissait leur utilité structurelle - collecter des fonds de façon décentralisée, afficher publiquement une valorisation via la capitalisation des jetons - mais pointait une contradiction fondamentale dans leur gouvernance.

Son argument central, exprimé lors de cette interview coréenne, reste d’une précision rare :

“Même si les ICO se basent sur une plate-forme décentralisée, les ICO eux-mêmes ne sont guère décentralisés ; ils impliquent intrinsèquement de nombreuses personnes qui font confiance à une seule équipe de développement avec potentiellement plus de 200 millions de dollars de financement.” - Vitalik Buterin, Korea JoongAng Daily, septembre 2017

Le problème n’était pas la technologie sous-jacente mais le modèle de gouvernance. Des projets comme EOS ou Bancor levaient des centaines de millions de dollars sans aucun mécanisme forçant les équipes à livrer. Aucune infrastructure ne permettait aux participants de distinguer les projets sérieux des arnaques.

Des ICO aux TGE : levées de fonds crypto 2017-2025 Chronologie des mécanismes de financement crypto de 2017 à 2025 : pic des ICO à 30 Md$ en 2017-2018, effondrement post-2018, montée de la DeFi en 2020, NFT en 2021, airdrops 2022-2024, TGE Hyperliquid/Solana en 2024-2025. Des ICO aux TGE : évolution des levées de fonds crypto 30 Md$ ICO 2017-18 Krach Déclin 2019 DeFi Yield 2020 NFT Mints 2021 Airdrops Distrib. 2022-24 TGE Hyper/Sol 2024-25 Source : The Block, 2024

Comment le marché des ICO s’est-il effondré après 2018 ?

Entre 2017 et 2018, le marché des ICO a levé près de 30 milliards de dollars, selon les données compilées par The Block. Le retournement a été brutal. La SEC américaine a multiplié les actions coercitives à partir de 2018, ciblant des projets qui avaient émis des jetons sans qualification juridique précise.

La prédiction de Buterin - “il sera plus difficile d’obtenir des fonds avec les ICO, qu’une réglementation soit appliquée ou non” - s’est réalisée sur les 2 fronts simultanément. Le cadre réglementaire a durci, mais c’est surtout l’absence de valeur délivrée par la majorité des projets financés qui a tari la confiance des participants.

Le modèle a été remplacé progressivement. La DeFi a introduit le liquidity mining en 2020, les NFT ont proposé une forme de financement communautaire en 2021, puis les airdrops et Token Generation Events ont structuré une nouvelle économie de lancement entre 2022 et 2025. Hyperliquid et plusieurs protocoles Solana ont ainsi levé des centaines de millions via TGE en 2024-2025, avec une structure de distribution plus transparente que les ICO d’origine.

La prédiction de 2017 sur la scalabilité était-elle réaliste ?

En 2017, Buterin estimait à “deux à cinq ans” le délai pour résoudre la majorité des problèmes d’échelle, avec “les premiers prototypes dans un an”. Le calendrier s’est révélé optimiste sur certains points, mais globalement juste sur l’horizon.

L’exécution a été progressive. Raiden, cité dans l’interview originale comme premier prototype, a bien livré une version développeur dès fin 2017. Les solutions L2 - rollups optimistes, puis ZK-rollups - ont mis plus longtemps à atteindre la maturité, avec un déploiement significatif entre 2021 et 2023.

La publication de la Rollup-Centric Roadmap par Vitalik en octobre 2020 a officialisé un changement de paradigme. Plutôt que de scaler la couche de base seule, Ethereum confierait l’exécution aux L2 (Arbitrum, Optimism, Base, zkSync) et se concentrerait sur la disponibilité des données. Cette décision stratégique a conditionné tous les upgrades suivants.

Quelles étapes ont concrètement résolu la scalabilité depuis 2017 ?

The Merge en septembre 2022 a marqué le passage de la preuve de travail à la preuve d’enjeu, réduisant la consommation énergétique du réseau de 99,95 % selon Ethereum.org. Ce n’était pas une solution directe à la scalabilité des transactions, mais un préalable indispensable pour les upgrades suivants.

L’EIP-1559, activée en août 2021, a restructuré le marché des frais en brûlant une partie de chaque transaction. Plus de 4 millions d’ETH ont été détruits depuis son activation, selon Ultrasound.money.

L’upgrade Dencun en mars 2024 a représenté l’avancée la plus concrète pour les utilisateurs. L’EIP-4844 a introduit les “blob transactions”, permettant aux L2 de poster leurs données sur Ethereum à un coût divisé par 10 à 100 selon Ethereum.org. Les frais sur Arbitrum ou Base sont passés sous le centime pour la majorité des transactions courantes.

Pectra, activée en mai 2025, a introduit l’EIP-7702 sur l’abstraction de compte, simplifiant radicalement l’expérience utilisateur en permettant aux wallets classiques d’exécuter du code. Fusaka, prévue fin 2026, doit apporter PeerDAS et les Verkle Trees : 2 briques supplémentaires pour augmenter la capacité de données disponibles aux L2.

Lecture CryptoActu La trajectoire d’Ethereum entre 2017 et 2026 illustre un fait rarement noté : Buterin avait tort sur le calendrier (le sharding complet promis “dans cinq ans” n’est toujours pas en production en 2026) mais raison sur l’architecture cible. Le pivot vers les rollups a permis d’atteindre des performances proches de ce que le sharding natif promettait, par une voie différente. C’est une réussite de pragmatisme technique, pas de vision initiale figée.

Quel rôle Vitalik Buterin joue-t-il en 2026 ?

En 2024, Vitalik Buterin a formellement quitté son rôle exécutif à l’Ethereum Foundation pour devenir researcher emeritus. Ce changement confirme la décentralisation progressive de la gouvernance qu’il appelait lui-même de ses voeux depuis 2017.

Il reste une figure intellectuelle centrale. Ses publications sur son blog personnel continuent de structurer les débats techniques du protocole, notamment sur la simplification de la couche de base (“Ethereum L1 should be simple”) et l’évolution à long terme vers les Verkle Trees. Les décisions quotidiennes de la fondation ne dépendent plus de lui seul.

L’ETH se négocie entre 3 200 et 4 800 dollars en 2026, après un ATH à 4 891 dollars en novembre 2021. La capitalisation reste la 2e du marché, derrière Bitcoin, avec une concurrence accrue de Solana sur le segment des applications grand public. Pour approfondir l’écosystème des L2 et leur impact sur les frais, notre dossier comparatif détaille les performances actuelles de chaque solution.

Questions fréquentes

Qu’est-ce qu’une ICO et pourquoi ont-elles disparu ?

Une ICO (Initial Coin Offering) est une levée de fonds publique via l’émission de jetons sur une blockchain. Le marché a atteint 30 milliards de dollars levés entre 2017 et 2018 avant de s’effondrer sous l’effet conjugué des actions réglementaires de la SEC et de l’absence de valeur délivrée par la majorité des projets financés. Les TGE et airdrops ont pris le relais depuis 2022.

Qu’est-ce que l’EIP-4844 et comment a-t-elle réduit les frais sur Ethereum ?

L’EIP-4844, activée lors de l’upgrade Dencun en mars 2024, a introduit un nouveau type de données temporaires appelées “blobs”. Les L2 comme Arbitrum ou Base peuvent y poster leurs données de transaction à un coût 10 à 100 fois inférieur aux calldata classiques, selon Ethereum.org. Les frais des utilisateurs finaux sont passés sous le centime sur la plupart des L2. Notre article sur Dencun et l’EIP-4844 détaille le mécanisme.

Vitalik Buterin dirige-t-il encore l’Ethereum Foundation en 2026 ?

Non. Vitalik Buterin a quitté son rôle exécutif à l’Ethereum Foundation en 2024 pour devenir researcher emeritus. Il continue de publier des analyses techniques sur son blog personnel qui influencent les débats de gouvernance, mais la direction opérationnelle est assurée par d’autres responsables. Ce changement reflète la maturité institutionnelle croissante de l’écosystème Ethereum.

Qu’est-ce que la Rollup-Centric Roadmap d’Ethereum ?

Publiée par Vitalik Buterin en octobre 2020, cette feuille de route repositionne Ethereum comme couche de règlement et de disponibilité des données, confiant l’exécution des transactions aux rollups L2 (Arbitrum, Optimism, Base, zkSync). Cette approche a permis d’atteindre des débits bien supérieurs à la couche de base seule, tout en préservant la sécurité du réseau.

À retenir

En 2017, Vitalik Buterin avait correctement diagnostiqué les 2 grands chantiers d’Ethereum : la centralisation structurelle des ICO et les limites de scalabilité du réseau. Les 2 problèmes ont été traités, par des voies différentes de celles envisagées initialement. Surveiller l’upgrade Fusaka fin 2026 : PeerDAS doit franchir une nouvelle étape dans la capacité de données disponibles aux L2.

Sources

Signal Haussier
Impact Mineur
EN DIRECT