Strategy autorisée à vendre 5 milliards de dollars de Bitcoin

Strategy, anciennement MicroStrategy, a reçu l’aval de son conseil d’administration pour céder jusqu’à 5 milliards de dollars de Bitcoin afin de renforcer sa trésorerie et de financer un plan de rachat d’actions MSTR. Cette décision inédite intervient alors que l’entreprise, qui détient 843 775 BTC, a enregistré une perte nette de 82,2 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, d’après son dernier rapport trimestriel. La firme de Michael Saylor, qui a historiquement bâti sa réputation sur une accumulation perpétuelle, fait désormais de sa réserve de Bitcoin un levier de liquidité actionnable.

Une enveloppe de 5 milliards répartie en trois priorités

Le montant maximal de 5 milliards de dollars se décompose en trois enveloppes. 1,25 milliard est destiné à renforcer les réserves en dollars de l’entreprise, ce qui n’est pas sans rappeler la stratégie récente de privilégier les obligations aux achats de BTC. Une deuxième tranche de 1,76 milliard couvre le service annuel des dividendes préférentiels et le paiement des intérêts de la dette. Enfin, 2 milliards sont réservés au rachat des actions ordinaires MSTR et de certains titres de créance.

L’autorisation du conseil fixe un plafond et non un ordre de vente immédiat. Strategy pourra piloter ses cessions en fonction de ses besoins de trésorerie et des conditions de marché.

Un trimestre dans le rouge : la chute du Bitcoin plombe les comptes

La situation financière de l’entreprise justifie ce changement de cap. Au deuxième trimestre, Strategy a enregistré une perte nette de 82,2 milliards de dollars, alourdie par une charge de dépréciation non réalisée de 83,2 milliards, selon son rapport financier. La pression sur les comptes est directement liée à la baisse du cours du Bitcoin, qui est passé sous le prix d’achat moyen pondéré de Strategy, situé à 75 476 dollars par BTC.

Ce choc financier met un terme à une série ininterrompue de 21 semaines d’achats massifs. L’arrêt complet de cette stratégie d’accumulation, initié au printemps, trouve ici son prolongement logique. Pour honorer ses obligations sans diluer davantage ses actionnaires, la cession d’une fraction du trésor de guerre en Bitcoin devient une nécessité opérationnelle.

Une nouvelle doctrine signée Michael Saylor ?

Ce virage n’est pas un reniement de la vision de Michael Saylor, mais une adaptation à un marché baissier. L’entrepreneur n’a jamais exclu totalement de vendre, et une première cession symbolique de 32 BTC en 41 mois, intervenue il y a peu, annonçait ce changement de doctrine. Depuis janvier, Strategy a déjà cédé 218,4 millions de dollars de BTC pour ses besoins immédiats.

Cette approche témoigne d’une inversion de paradigme par rapport au plan d’accumulation massif des derniers mois. Là où les émissions d’actions servaient à financer les achats, la vente de Bitcoin sert aujourd’hui à racheter du titre MSTR quand la direction le juge sous-évalué.

Lecture CryptoActu

Avec un plan de rachat d’actions de 2 milliards de dollars financé par la vente de Bitcoin, Strategy active sa réserve de BTC comme un outil de gestion de trésorerie. L’entreprise mise sur une valeur refuge 100 % numérique pour défendre sa capitalisation boursière, ce qui constitue un test grandeur nature pour l’écosystème institutionnel.

Questions fréquentes

Pourquoi Strategy vend-elle 5 milliards de dollars de Bitcoin ?

Strategy mobilise jusqu’à 5 milliards de dollars pour renforcer sa trésorerie (1,25 milliard), honorer 1,76 milliard de dividendes et intérêts, et financer 2 milliards de rachats d’actions MSTR.

Quelle perte nette Strategy a-t-elle enregistrée ce trimestre ?

Au deuxième trimestre 2026, Strategy a accusé une perte nette de 82,2 milliards de dollars, plombée par une charge de dépréciation non réalisée de 83,2 milliards sur sa réserve de 843 775 BTC.

Combien de Bitcoin Strategy a-t-elle déjà vendu cette année ?

Depuis janvier, Strategy a déjà cédé 218,4 millions de dollars de BTC. Une première cession symbolique de 32 BTC en 41 mois avait ouvert la voie à cette nouvelle stratégie de gestion de trésorerie.

À retenir

Le cadre de cession de 5 milliards de dollars ne signe pas la fin du bitcoin chez Strategy, mais son activation comme réserve de liquidité. L’entreprise dispose désormais d’un levier pour traverser une période de vaches maigres sans brader ses actifs en une seule fois. La question n’est pas de savoir si Strategy vend, mais à quel rythme.