Inflation US : BTC chute de 5,7 %, ETH de 10,2 %

Des chiffres d’inflation américains supérieurs aux attentes ont déclenché un selloff brutal sur les marchés crypto : Bitcoin a cédé 5,7 % et Ether 10,2 % en quelques heures, tandis qu’environ 1 milliard de dollars sortaient des ETF Bitcoin spot. Les investisseurs anticipent désormais une possible hausse des taux de la Fed, ce qui renchérit le coût d’opportunité de la détention d’actifs risqués.

En bref

La publication des données d’inflation américaines a surpris les marchés à la hausse, réactivant le scénario d’un resserrement monétaire supplémentaire. Bitcoin et Ether ont absorbé le choc en premier, avec des pertes respectives de 5,7 % et 10,2 %. Les ETF Bitcoin spot ont enregistré 1 milliard de dollars de sorties nettes, signe que les institutionnels ont réduit leur exposition aussi vite que les traders retail.

Pourquoi l’inflation américaine pèse-t-elle autant sur la crypto ?

Les actifs numériques restent positivement corrélés aux marchés actions depuis 2022, en particulier au Nasdaq. Quand l’inflation repart à la hausse, les opérateurs intègrent le risque d’une politique monétaire plus restrictive : des taux directeurs élevés réduisent la valeur actualisée des actifs à rendement futur et renchérissent le dollar, deux vents contraires pour le bitcoin et les altcoins.

La réaction de lundi n’est pas isolée. Depuis octobre 2025, ETH sous-performe BTC sur les deux dimensions, prix et flux institutionnels, selon des analystes de JPMorgan cités dans les données de marché disponibles. Les ETF Bitcoin spot auraient récupéré environ deux tiers de leurs sorties précédentes, contre seulement un tiers pour les ETF Ether spot. L’asymétrie se creuse à chaque épisode d’aversion au risque.

Qu’est-ce que ce selloff révèle sur la position d’Ether ?

La chute d’Ether est presque le double de celle de Bitcoin, à 10,2 % contre 5,7 %. Cet écart n’est pas anecdotique. JPMorgan estime qu’ETH et le marché des altcoins peinent à rattraper BTC sans rebond significatif de l’activité réseau, de l’adoption DeFi et des cas d’usage réels. L’analyste Nikolaos Panigirtzoglou pointe un décrochage des flux institutionnels depuis le déleveraging d’octobre 2025.

Ce contexte fragilise la thèse haussière à court terme sur ETH. Tant que la demande de blockspace sur Ethereum ne repart pas, les institutionnels continuent d’arbitrer en faveur de Bitcoin, perçu comme valeur refuge dans l’univers crypto. La corrélation avec les données macro aggrave l’effet : ETH se comporte davantage comme un actif risqué de second rang que comme un concurrent direct de BTC sur la demande institutionnelle.

Comment les ETF Bitcoin absorbent-ils les chocs macro ?

La sortie de 1 milliard de dollars des ETF Bitcoin spot en une seule session illustre la liquidité désormais disponible dans ces véhicules. C’est précisément ce que redoutaient certains analystes en 2024 lors des premières approbations : l’institutionnalisation du bitcoin facilite les repositionnements tactiques rapides, ce qui amplifie la volatilité à court terme.

L’épisode rappelle des sorties similaires observées lors de tensions géopolitiques et de publications macro en 2025. Les deux tiers des sorties précédentes avaient été progressivement réabsorbées selon JPMorgan, ce qui nuance le tableau : les ETF attirent structurellement des capitaux à moyen terme, même si chaque surprise macro génère des à-coups. La question reste de savoir si ce milliard de dollars reviendra une fois la Fed clarifiée sur ses intentions.

La dynamique crypto-criminalité montre d’ailleurs que les périodes de volatilité extrême concentrent aussi les vecteurs d’attaque : les escroqueries crypto explosent lors des phases de panique, quand les investisseurs cherchent des alternatives rapides.

Lecture CryptoActu La réaction du marché à l’inflation américaine confirme que bitcoin n’est pas encore un actif défensif aux yeux des institutionnels. Tant que la corrélation avec le Nasdaq reste élevée, chaque publication macro américaine sera un test de résistance. L’écart de chute entre BTC (-5,7 %) et ETH (-10,2 %) mérite d’être surveillé : il signale une hiérarchie des refuges dans l’univers crypto lui-même, avec Bitcoin au sommet.

Et pour la France ?

Les ETF Bitcoin spot ne sont pas accessibles directement via les PSAN français, mais des brokers européens comme Scalable Capital ou Trade Republic distribuent des ETP crypto cotés à Francfort, exposés aux mêmes flux. Une hausse des taux Fed renforcerait le dollar face à l’euro, ce qui pèserait sur la valorisation en euros des actifs crypto pour les résidents français. L’AMF n’a pas commenté cet épisode, mais la question du traitement fiscal reste inchangée : les moins-values constatées sont inscriptibles sur le formulaire 2086 et imputables sur les plus-values futures au titre du régime de l’article 150 VH bis du CGI.

À retenir

L’inflation américaine a suffi à déclencher un selloff de 5,7 % sur BTC et 10,2 % sur ETH, avec 1 milliard de dollars sortis des ETF Bitcoin. La prochaine publication des minutes de la Fed sera scrutée pour déterminer si une hausse de taux est réellement envisagée, ce qui conditionne la suite de la dynamique de marché à court terme. Suivre les flux ETF quotidiens reste l’indicateur le plus fiable de l’appétit institutionnel pour la crypto.