L’univers des cryptomonnaies est fait de ses acteurs principaux que tout le monde connaît. Cela s’accompagne d’analyses techniques et de mouvements anticipés et le plus souvent explicables. Puis il y a les autres. Ces jetons improbables à la capitalisation ridicule qui enregistrent des hausses vertigineuses en seulement quelques heures…
Cette histoire est emblématique de l’univers crypto. Ou comment un jeton relégué au-delà de la 4 000e place sur CoinMarketCap enregistre en deux heures une hausse dont même le Bitcoin ne pourrait rêver.
Histoire d’une pump fiction
L’affaire a été signalée le 17 mai 2020 par l’analyste Daryl Lau, du site de données crypto CoinGecko, après que le cours de l’ocDAI est passé de 0,002$ à 0,01$ en quelques heures. Soit une multiplication par cinq, qui a tout d’artificielle.
« Donc ocDAI vient de faire un 5x aujourd’hui et ce n’est pas parce que @compoundfinance a été piraté. 4chan l’a découvert et a décidé qu’il s’agissait d’une pièce DeFi à faible capitalisation, sans même lire à quoi sert le jeton. Vous voulez gagner de l’argent 4chan ? », Daryl Lau
L’ocDAI n’est pas une cryptomonnaie ordinaire : c’est un jeton d’option émis par le protocole Opyn, en relation à la DeFi. Il fonctionne comme une assurance sur les dépôts en cDAI de Compound : son détenteur peut réclamer le collatéral déposé par le vendeur en cas de sinistre sur le protocole. Un tel jeton a une date d’expiration et une liquidité minuscule, ce qui suffit à expliquer une cotation erratique : quelques milliers de dollars d’achats déplacent le prix de plusieurs centaines de pour cent, sans rien dire de la valeur du produit.
Car la flambée aurait pu signaler une fuite des utilisateurs de la DeFi face à une liquidation en cours, dans un secteur qui traversait déjà des difficultés. Il n’en est rien. L’origine semble être un fil du forum anonyme anglophone 4chan, où le jeton a été présenté comme accessible et prometteur, sans que personne s’interroge sur sa fonction.
La suite a été moins pittoresque. Le 4 août 2020, Opyn a subi un exploit sur ses options de vente ETH : 371 260 USDC ont été dérobés, l’équipe promettant le remboursement des vendeurs lésés. Le protocole a lancé une version 2 fin 2020, puis s’est recentré en janvier 2022 sur Squeeth, un dérivé indexé sur le carré du prix de l’ether. En septembre 2023, la CFTC a sanctionné Opyn d’une amende de 250 000 $ pour avoir proposé des produits dérivés hors d’une plateforme enregistrée aux États-Unis.
Quant aux séries d’oTokens de l’époque, elles ont expiré depuis longtemps : ces jetons sont des instruments de couverture à durée de vie limitée, pas des cryptomonnaies destinées à être conservées.
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