TVL (Total Value Locked)
Valeur totale des actifs déposés dans un protocole ou un écosystème DeFi, utilisée comme indicateur d'adoption et de confiance du marché.
Le TVL est la métrique phare de la DeFi : il mesure la somme en dollars de tous les actifs verrouillés dans les smart contracts d’un protocole (pools de liquidité, dépôts de lending, collatéraux). Un TVL élevé signale à la fois confiance et volume d’activité potentielle.
Le TVL global de la DeFi a atteint 180 Md$ en novembre 2021 au sommet du bull run, chuté à 30 Md$ fin 2022 post-FTX, et oscille autour de 100-150 Md$ en 2026. Les leaders historiques : Lido (staking ETH), Aave (lending), MakerDAO (stablecoin DAI), Uniswap (DEX), Curve (stableswaps).
Attention à l’interprétation : le TVL est gonflé par les re-dépôts (deposit de stETH dans Aave = compte 2 fois), par l’effet prix des actifs sous-jacents (une hausse de l’ETH fait mécaniquement monter le TVL en dollars), et n’indique pas le revenu réel du protocole. DeFiLlama reste la référence pour son suivi multi-chaînes.