Bitcoin contre l'or : comment la finance grand public a changé de référence

En mars 2021, la newsletter Morning Brew, suivie par 2,5 millions d’abonnés, retirait la cotation de l’or de son en-tête pour la remplacer par le prix du Bitcoin. Ce geste éditorial, aussi symbolique que concret, cristallisait un changement de perception déjà engagé depuis plusieurs mois parmi les investisseurs institutionnels. En 2026, ce basculement s’est largement confirmé.

En bref

• Morning Brew a remplacé la cotation de l’or par Bitcoin dans son en-tête de newsletter en mars 2021, devant 2,5 millions d’abonnés.
• Bitcoin cotait environ 58 000 USD au moment de cet événement éditorial (CoinGecko, 2021).
• BlackRock, Goldman Sachs, Tesla, Visa et Morgan Stanley avaient tous annoncé leur exposition au Bitcoin dans les semaines précédentes.
• Le World Gold Council notait dès 2021 une concurrence croissante du Bitcoin sur le segment des actifs alternatifs (World Gold Council, 2021).
• Ce symbole éditorial reflétait un mouvement de fond : la normalisation du Bitcoin comme actif de réserve dans les portefeuilles institutionnels.

Pourquoi le choix de Morning Brew était-il symboliquement fort ?

Morning Brew n’est pas un média crypto. C’est une newsletter généraliste de finance et d’économie, lue par des cadres, des entrepreneurs et des étudiants en finance. Remplacer l’or, actif refuge par excellence depuis des décennies, par Bitcoin dans sa rubrique marchés quotidienne, c’était envoyer un signal clair à une audience mainstream.

Le rédacteur en chef Neal Freyman l’a expliqué sans ambiguïté : “En termes simples, son prix est remarquable. Bitcoin, en tant que cryptomonnaie phare, s’est énormément développé en tant qu’actif au cours de la dernière décennie, gagnant une plus large acceptation parmi les sociétés Fortune 500, les sociétés financières institutionnelles et les investisseurs individuels” (Morning Brew, 2021).

La rédaction précisait ne pas se prononcer sur la valeur intrinsèque du Bitcoin. Elle actait simplement un changement dans le paysage financier. Cette neutralité éditoriale rendait le signal encore plus fort : même les médias prudents ne pouvaient plus ignorer Bitcoin comme indicateur de marché.

Quels grands acteurs institutionnels avaient rejoint Bitcoin début 2021 ?

Le trimestre précédant la décision de Morning Brew avait vu une cascade d’annonces institutionnelles. Tesla révélait un investissement de 1,5 milliard de dollars en Bitcoin en février 2021. Goldman Sachs relançait son bureau de trading crypto. Morgan Stanley annonçait l’accès au Bitcoin pour ses clients fortune (CoinGecko, 2021).

MicroStrategy avait ouvert la voie dès août 2020, en convertissant sa trésorerie d’entreprise en Bitcoin. En mars 2021, la société de Michael Saylor détenait déjà plus de 90 000 BTC (MicroStrategy, 2021). Ce mouvement a créé un précédent que d’autres trésoriers d’entreprise ont progressivement suivi.

Visa et PayPal avaient aussi annoncé l’intégration du Bitcoin dans leurs systèmes de paiement, signalant que l’actif n’était plus cantonné à la spéculation pure. Ces signaux accumulés ont rendu le choix de Morning Brew naturel, presque inévitable.

Le Bitcoin a-t-il réellement remplacé l’or comme valeur refuge ?

La question reste ouverte et nuancée. Le World Gold Council notait dès 2021 que Bitcoin attirait une partie des flux qui allaient historiquement vers l’or, notamment chez les investisseurs de moins de 40 ans (World Gold Council, 2021). Mais les deux actifs répondent à des logiques différentes.

L’or bénéficie de 5 000 ans d’histoire monétaire et d’une liquidité incomparable. Il reste l’actif de réserve privilégié des banques centrales mondiales. Bitcoin, lui, offre une portabilité et une divisibilité que l’or physique ne peut pas égaler, et une résistance à la censure que l’or ne garantit pas.

En 2026, les deux actifs coexistent dans les portefeuilles institutionnels. BlackRock propose des ETFs sur les deux. La narratif de “l’or numérique” a gagné en crédibilité, mais l’or physique n’a pas disparu des bilans des banques centrales. C’est une addition, pas un remplacement total.

Qu’est-ce que ce signal révélait sur l’évolution du marché ?

Le changement éditorial de Morning Brew arrivait au bon moment. Bitcoin cotait environ 58 000 USD en mars 2021, après une hausse de plus de 1 000% sur douze mois (CoinGecko, 2021). L’actif avait atteint une capitalisation boursière dépassant 1 000 milliards de dollars pour la première fois de son histoire.

Ces chiffres signifiaient que Bitcoin ne pouvait plus être ignoré comme ligne dans un tableau de suivi des marchés. Son impact sur les portefeuilles d’investisseurs particuliers et institutionnels était devenu trop significatif pour rester absent des outils de veille financière quotidienne.

Google Finance avait pris une décision similaire un mois plus tôt, en ajoutant une section crypto à son interface. Ces choix coordonnés de grands agrégateurs de données financières ont contribué à normaliser Bitcoin comme actif de marché à part entière, aux côtés des actions et des devises traditionnelles.

Questions fréquentes

Morning Brew recommandait-il d’investir dans Bitcoin en ajoutant sa cotation ?

Non. La rédaction a explicitement précisé que l’ajout de Bitcoin à sa rubrique marchés ne constituait pas une recommandation d’investissement. Elle actait simplement l’importance croissante de Bitcoin dans le paysage financier global (Morning Brew, 2021).

Pourquoi dit-on que Bitcoin est “l’or numérique” ?

L’analogie repose sur plusieurs caractéristiques communes : offre limitée (21 millions de BTC maximum contre une quantité d’or finie sur Terre), résistance à l’inflation, absence de contrôle par un émetteur central, et usage comme réserve de valeur à long terme. Les deux actifs sont aussi utilisés comme couverture contre la dépréciation des monnaies fiduciaires (World Gold Council, 2021).

L’or a-t-il perdu de son importance depuis 2021 ?

Non. Les banques centrales mondiales ont continué d’acheter de l’or massivement, avec des achats nets records en 2022 et 2023 selon le World Gold Council. L’or reste le premier actif de réserve des institutions financières souveraines. Bitcoin a gagné des parts de marché sur le segment des investisseurs individuels et des fonds spéculatifs, sans supplanter l’or dans les bilans des banques centrales (World Gold Council, 2024).