ETF Solana spot : AUM, frais, holdings et flux cumulés

Un ETF Solana spot est un fonds coté en bourse qui détient directement des SOL en réserve. Première vague d'approbation aux États-Unis : SSK (REX Osprey, structure 40 Act) en juillet 2025, puis vague majoritaire d'octobre-novembre 2025 sous le nouveau cadre Generic Listing Standards de la SEC, avec BSOL (Bitwise), FSOL (Fidelity), GSOL (Grayscale converti), VSOL (VanEck) et plusieurs autres. Spécificité notable : la majorité de ces ETF intègrent du staking natif Solana, ce que les ETF Ethereum spot ne font pas.

Oui, c'est leur grande différence avec les ETF Ethereum spot US de 2024. La SEC a accepté le staking dans la nouvelle vague Solana à partir de juillet 2025 via la structure 40 Act (SSK) puis dans le cadre Generic Listing Standards (BSOL, FSOL, GSOL, etc.). Le rendement de staking SOL natif est de l'ordre de 6 à 7 % brut en 2026. Les émetteurs déduisent leurs frais de gestion (0,20 à 2,50 %) du rendement net redistribué aux porteurs.

BSOL (Bitwise) et FSOL (Fidelity) dominent en AUM parmi les nouveaux ETF spot, avec un avantage tarifaire (0,20 à 0,25 % post-waiver). SSK (REX Osprey) reste le pionnier avec 0,75 %. GSOL (Grayscale, conversion) est le plus cher à 2,50 %. À noter : la fiscalité du staking via ETF est plus simple côté US que pour le staking direct (pas de gestion de récompenses on-chain à déclarer).

Les ETF Solana spot US ne sont pas distribués aux résidents européens. Plusieurs ETP européens existent (21Shares Solana ASOL, CoinShares Physical Solana Staking, VanEck Solana ETN) accessibles sur compte-titres ordinaire dans la plupart des courtiers FR, et la plupart intègrent du staking SOL net de frais. Fiscalité : régime des valeurs mobilières (PFU 31,4 % sur plus-values), distinct du régime crypto français.

Le staking direct sur Solana passe par un wallet (Phantom, Solflare) et le choix d'un validateur, pour environ 6 à 7 % d'APR brut sans frais de gestionnaire (mais avec un risque slashing minime et un risque de validateur). L'ETF avec staking offre le même rendement réduit des frais (0,20 à 2,50 %), sans gestion technique : pas de wallet, pas de validateur à choisir, exposition via compte-titres. La contrepartie : impossible de transférer les SOL hors de l'ETF, et risque de contrepartie sur l'émetteur.

Pas encore. Les ETF Solana spot US ont accumulé environ 1 Md$ de flux nets cumulés en six mois post-lancement, contre plus de 60 Md$ pour les ETF Bitcoin spot sur deux ans. C'est cohérent avec le rapport de capitalisation entre les deux actifs. Le rythme d'adoption est néanmoins plus rapide qu'Ethereum à période comparable, porté par l'argument staking inclus et l'intérêt institutionnel pour la performance technique de la blockchain Solana.