Morgan Stanley déploie le trading crypto en direct sur E*Trade avec des frais pilote fixés à 50 points de base, selon Bloomberg relayé par CoinDesk le 6 mai 2026. La banque positionne cette offre sous le seuil de Coinbase, Robinhood et Charles Schwab, qui facturent entre 60 et 95 points de base. Les 8,6 millions d’utilisateurs d’E*Trade devraient y avoir accès avant la fin de l’année.
Au programme
- 50 points de base : le tarif pilote d’E*Trade, inférieur aux 60-95 pb de Coinbase, Robinhood et Schwab (Bloomberg, mai 2026)
- 8,6 millions d’utilisateurs E*Trade visés par le déploiement complet avant fin 2026
- La banque envisage aussi la conservation directe d’actifs, des conversions crypto vers ETF et le trading d’actions tokenisées
Pourquoi Morgan Stanley casse les prix sur le trading crypto ?
La stratégie tarifaire n’est pas un accident. Jed Finn, directeur de la gestion de patrimoine chez Morgan Stanley, a explicitement formulé l’ambition : « désintermédier les désinterméteurs ». En clair, prendre à Coinbase et Robinhood la clientèle retail qu’ils avaient eux-mêmes arrachée aux banques traditionnelles.
Le pilote en cours facture 50 points de base sur la valeur de chaque transaction. Coinbase tournait à 3,32 milliards de dollars de revenus sur les transactions retail en 2025. Robinhood a généré près d’un milliard de dollars sur la crypto la même année. Ce sont ces flux que Morgan Stanley veut rapatrier sur E*Trade, une plateforme déjà installée chez des millions d’investisseurs américains qui préfèrent souvent un guichet unique à une application dédiée.
Ce mouvement s’inscrit dans une tendance de fond : les grandes banques américaines reviennent massivement sur la crypto après des années de prudence, poussées par la demande institutionnelle et l’essor des ETF spot.
Quels produits crypto seront disponibles sur E*Trade ?
Le lancement s’appuie sur une infrastructure déjà en construction. Morgan Stanley a lancé un ETF Bitcoin et prépare des produits liés à l’ether et au Solana. L’accès direct aux actifs spot sur E*Trade viendra compléter cette gamme.
La banque va plus loin sur le plan infrastucturel : elle a déposé une demande de charte bancaire nationale de fiducie (national trust bank charter) pour assurer elle-même la conservation des actifs numériques. Cela lui permettrait de se passer des dépositaires tiers comme Coinbase Custody ou BitGo, réduisant encore les coûts de la chaîne.
Parmi les services envisagés figurent également la conversion de positions crypto en ETF sans acte de vente : ce qui évite un événement fiscal aux États-Unis : et l’accès au trading d’actions tokenisées. Ce dernier point représente un angle que ni Coinbase ni Robinhood n’occupent encore, et qui rappelle la course engagée par BlackRock vers une offre crypto sur mesure pour sa clientèle fortunée.
Comment E*Trade se positionne-t-il face à Coinbase et Robinhood ?
La comparaison tarifaire est directe. Sur une transaction de 1 000 dollars :
- E*Trade (Morgan Stanley) : 5 dollars (50 pb)
- Coinbase : entre 6 et 9,50 dollars (60 à 95 pb)
- Robinhood : 6 dollars minimum
- Charles Schwab : jusqu’à 9,50 dollars
L’avantage E*Trade tient aussi à l’intégration dans un compte de courtage existant. Un investisseur qui gère déjà ses actions et ses obligations sur E*Trade n’a pas besoin de transférer des fonds vers une autre application, de créer un nouveau compte, ni de passer par un processus KYC supplémentaire. C’est un argument de friction réduite que les plateformes crypto natives ne peuvent pas répliquer facilement.
Nubank, au Brésil, a suivi une logique similaire en intégrant Bitcoin à sa trésorerie et en lançant un service de trading crypto pour ses 100 millions de clients. Au Japon, Rakuten a ouvert sa propre plateforme crypto sur le même principe d’audience captive. La logique est identique : intégrer la crypto là où les utilisateurs sont déjà.
« L’objectif est de désintermédier les désinterméteurs. » : Jed Finn, directeur de la gestion de patrimoine, Morgan Stanley (traduit de l’anglais, Bloomberg, 6 mai 2026)
À retenir
Morgan Stanley entre dans le trading crypto grand public par E*Trade avec des frais inférieurs aux acteurs établis et une audience de 8,6 millions de clients. Les prochaines étapes à surveiller : l’obtention de la charte de conservation et le lancement des produits ether et Solana, attendus d’ici fin 2026.
