Trump et la Fed : quand Judy Shelton voulait une politique monétaire 'façon crypto'

En 2020, Donald Trump annonçait son intention de nommer Judy Shelton à la tête de la Réserve fédérale américaine en cas de réélection. Ce projet n’a pas abouti, mais il a mis en lumière un débat fondamental : celui de l’autonomie des banques centrales face aux pressions politiques, un débat toujours d’actualité en 2026.

En bref

• Trump souhaitait remplacer Jerome Powell par Judy Shelton à la Fed en cas de victoire en 2020.
• Shelton est connue pour sa défense de l’étalon-or et de taux d’intérêt très bas.
• Elle a évoqué un système monétaire inspiré de la blockchain, plus transparent et participatif.
• Sa nomination au conseil des gouverneurs de la Fed a finalement échoué au Sénat américain en novembre 2020 (Reuters, 2020).
• L’épisode illustre la tension persistante entre politique monétaire orthodoxe et alternatives décentralisées.

Qui est Judy Shelton et pourquoi Trump voulait-il la nommer ?

Donald Trump entretient depuis 2018 un désaccord ouvert avec Jerome Powell sur la politique des taux d’intérêt. Powell, nommé par Trump lui-même, a relevé les taux en 2018 contre l’avis de la Maison Blanche, provoquant des tensions publiques inédites (Federal Reserve, 2018).

Judy Shelton partageait la vision de Trump sur un point central : les taux bas favorisent la croissance économique. Conseillère économique du président, elle militait depuis les années 2000 pour une politique monétaire moins expansive et plus ancrée dans des actifs tangibles.

Son profil atypique séduisait Trump pour une autre raison. Shelton critiquait ouvertement la Fed depuis des décennies, bien avant l’arrivée de Trump au pouvoir. En 2008, elle interrogeait publiquement la nécessité même d’une banque centrale telle qu’elle existe aujourd’hui (Wall Street Journal, 2008).

Shelton et l’étalon-or : un retour à la monnaie saine ?

L’étalon-or est au coeur de la pensée monétaire de Judy Shelton. Ce système, abandonné définitivement en 1971 par Nixon, lie la valeur d’une monnaie à une quantité fixe d’or. Ses partisans estiment qu’il empêche les banques centrales de créer de la monnaie sans limite (Banque mondiale, 2021).

Shelton ne se contente pas de ressortir une vieille idée. Elle propose d’actualiser ce concept en le combinant avec les outils numériques modernes. Selon elle, la technologie blockchain permettrait de rendre la création monétaire transparente et vérifiable par tous les citoyens, pas seulement par les experts de la Fed.

Ce positionnement lui vaut une audience dans la communauté crypto, même si son attachement à l’or la place dans une tradition économique très différente du Bitcoin. Les deux approches partagent néanmoins un rejet de la monnaie fiduciaire non adossée à un actif.

Quel lien avec les cryptomonnaies ?

Lors d’une interview accordée à Investing News Network, Shelton a décrit son idéal comme un “étalon-or de type cryptomonnaie” (Investing News Network, 2019). La formule est frappante : elle y voit un système où chaque unité monétaire serait adossée à un actif réel, et où les règles seraient inscrites dans un protocole que personne ne peut modifier unilatéralement.

Cette vision rejoint celle de nombreux défenseurs du Bitcoin, qui voient dans la limite fixe de 21 millions de BTC une forme de discipline monétaire que les banques centrales ne peuvent pas respecter. La convergence est conceptuelle, pas technique.

En pratique, Shelton n’a jamais préconisé d’adopter le Bitcoin comme monnaie de réserve. Mais ses déclarations ont contribué à légitimer l’idée qu’une alternative à la politique monétaire conventionnelle pouvait exister, y compris dans les cercles les plus proches du pouvoir américain.

Pourquoi la nomination a-t-elle échoué ?

La nomination de Judy Shelton au conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a été rejetée par le Sénat américain en novembre 2020 à 47 voix contre 50 (Reuters, 2020). Ce vote bipartisan témoigne de la méfiance de nombreux élus face à ses positions jugées trop idéologiques.

Ses critiques lui reprochaient principalement ses revirements sur la politique de taux. Elle avait soutenu des taux bas sous Obama, avant de prôner des taux plus élevés pendant son mandat, puis de revenir aux taux bas sous Trump. Pour ses détracteurs, ces positions reflétaient une loyauté politique plutôt qu’une conviction économique.

Son échec au Sénat illustre les limites de l’influence présidentielle sur la Fed. L’indépendance de la banque centrale américaine, bien que jamais totale, reste une contrainte réelle même pour un président déterminé à la contourner.

Questions fréquentes

Judy Shelton a-t-elle finalement rejoint la Fed ?

Non. Sa nomination au conseil des gouverneurs a été rejetée par le Sénat américain le 17 novembre 2020 par 47 voix contre 50. Deux sénateurs républicains ont voté contre, privant Trump de la majorité nécessaire (Reuters, 2020).

Qu’est-ce que l’étalon-or et pourquoi est-il controversé ?

L’étalon-or est un système où chaque unité monétaire est convertible en une quantité fixe d’or. Il a été abandonné en 1971 car il limitait la capacité des États à financer leurs dépenses en temps de crise. Ses partisans voient dans cet abandon l’origine de l’inflation structurelle moderne (Banque mondiale, 2021).

En quoi les cryptomonnaies ressemblent-elles à l’étalon-or selon Shelton ?

Shelton voit dans les protocoles blockchain une discipline monétaire comparable à celle de l’or : les règles d’émission sont fixées à l’avance et ne peuvent pas être modifiées unilatéralement. Le Bitcoin, avec sa limite de 21 millions d’unités, en est l’exemple le plus souvent cité par les économistes pro-crypto (Investing News Network, 2019).