SEC crypto 2026 : Gensler parti, Atkins pro-crypto, ARKB à 4Md$+

En juin 2022, Brian Armstrong (PDG de Coinbase) et Cathie Wood (fondatrice d’ARK Invest) dénonçaient publiquement l’approche “réglementation par l’enforcement” de Gary Gensler à la SEC. ARK avait déposé une demande d’ETF Bitcoin spot depuis 2021. La SEC avait refusé systématiquement toutes les demandes. En 2025, le paysage a radicalement changé : Gary Gensler a démissionné début 2025 sous la pression de l’administration Trump, Paul Atkins (ancien commissaire SEC, considéré crypto-friendly) l’a remplacé. L’ETF ARKB (ARK 21Shares Bitcoin ETF) est approuvé depuis janvier 2024 et dépasse 4 milliards de dollars d’AUM. Coinbase a vu la poursuite SEC résolue en sa faveur partielle.

En bref

Juin 2022 : Brian Armstrong et Cathie Wood critiquent la SEC de Gensler. Coinbase visé par la SEC pour avoir listé des “securities” non enregistrées (juin 2023). ARK Invest : demandes d’ETF Bitcoin refusées de 2021 à 2023. Janvier 2024 : 11 ETF Bitcoin spot approuvés simultanément par la SEC, dont ARKB (ARK 21Shares). ARKB AUM 2026 : plus de 4Md$ (troisième plus grand Bitcoin ETF après IBIT BlackRock et FBTC Fidelity). Paul Atkins nommé chairman SEC 2025 : a déclaré vouloir fournir une “régulation claire” pour les crypto. Poursuite SEC vs Coinbase : partiellement abandonnée en 2025.

La saga SEC vs Coinbase

En juin 2023, la SEC avait lancé une poursuite contre Coinbase, affirmant que plusieurs tokens listés sur sa plateforme (SOL, ADA, MATIC, entre autres) étaient des “securities” devant être enregistrés auprès de la SEC. Cette théorie, si confirmée, aurait potentiellement rendu illégal le listing de la grande majorité des altcoins sur les exchanges américains.

La décision judiciaire a été complexe. En 2024-2025, plusieurs points de la poursuite ont été rejetés par les tribunaux. Le changement de direction à la SEC avec Paul Atkins a également modifié la posture de l’agence : plusieurs poursuites ont été abandonnées ou résolues par des accords moins contraignants.

ARK Invest et Cathie Wood : le revirement de la SEC récompensé

Cathie Wood avait fait de l’ETF Bitcoin spot son cheval de bataille depuis 2021. Ses demandes répétées, refusées par la SEC de Gensler, ont finalement abouti en janvier 2024 avec l’approbation simultanée de 11 ETF. ARKB (en partenariat avec 21Shares) n’est pas le plus grand ETF Bitcoin (BlackRock IBIT domine avec plus de 50Md$), mais ses 4Md$+ d’AUM représentent une victoire symbolique pour Wood.

Questions fréquentes

Paul Atkins a-t-il vraiment changé la politique crypto de la SEC ?

Oui, significativement. Atkins a déclaré vouloir fournir des lignes directrices claires sur quels tokens sont des securities (valeurs mobilières) et lesquels sont des commodities (matières premières, supervisées par la CFTC). Plusieurs poursuites SEC contre des exchanges (Binance, Kraken, Coinbase) ont été partiellement abandonnées ou renégociées sous son mandat. La clarté réglementaire améliore l’environnement pour les entreprises crypto américaines, mais le cadre législatif complet (FIT21 Act) est toujours en cours de ratification en 2026.

Pourquoi ARKB est moins populaire que IBIT BlackRock malgré l’avance d’ARK ?

Plusieurs raisons. BlackRock bénéficie d’une distribution institutionnelle sans équivalent : ses conseillers en gestion de fortune recommandent IBIT à leurs clients. BlackRock a également les frais les plus compétitifs parmi les grands ETF. ARK Invest, malgré sa notoriété, est plus petite et a souffert en 2022-2023 de mauvaises performances de ses fonds actifs (ARKK, l’ETF innovation, a perdu 70%+ en 2022), ce qui a temporairement terni son image auprès des institutionnels.

L’ETF Ethereum spot a-t-il aussi été approuvé ?

Oui. La SEC a approuvé des ETF Ethereum spot en mai 2024, quelques mois après les ETF Bitcoin. Parmi les émetteurs : BlackRock (ETHA), Fidelity (FETH), ARK/21Shares. Les ETH ETF ont collecté moins vite que les BTC ETF (environ 5-10Md$ d’AUM total vs 100Md$+ pour les BTC ETF), en partie parce que l’ETH est perçu comme un actif plus complexe et moins “réserve de valeur pure” que Bitcoin.