Aave refuse une offre de rachat à -70% sous la FDV du token AAVE

La direction du protocole DeFi Aave a formellement démenti être en discussion pour céder une participation de 15 % avec une décote de 70 %. Le fondateur Stani Kulechov a réagi le 26 juin 2026 à un article de presse évoquant une offre de la maison mère de Kraken, Payward, pour acquérir des tokens AAVE. Le cours de l’actif a grimpé de 5 % en 24 heures, passant de 78 $ à près de 82 $, selon les données de marché relayées par nos soins.

Au programme

• Un rapport évoquant une offre de Kraken pour 15 % d’Aave à une valorisation de 385 M$ a provoqué un démenti public de Stani Kulechov.
• Le fondateur confirme que 100 % des revenus du protocole, estimés à 1,34 Md$ annualisés, sont déjà redirigés vers les détenteurs d’AAVE.
• Un programme de rachats automatisés du token AAVE, baptisé Aavenomics 3.0, est en préparation.

Pourquoi Aave a-t-il démenti une vente de tokens à prix cassé ?

Un article de presse, citant des sources anonymes, a suggéré que la maison mère de Kraken, Payward, négociait l’acquisition d’environ 15 % du protocole pour 385 millions de dollars. Cette valorisation représente seulement 30 % de la capitalisation boursière pleinement diluée (FDV) de l’AAVE, soit une décote implicite d’environ 70 %. La réaction de Kulechov a été immédiate et cinglante.

Le fondateur a qualifié l’information d’inexacte, précisant qu’Aave Labs, l’entité de développement, ne perçoit aucun revenu du protocole. « Il n’y a AUCUN moyen que nous vendions AAVE avec une décote de 70 % », a-t-il déclaré. Il a souligné que la totalité des 1,34 milliard de dollars de revenus annualisés du protocole DeFi est dirigée vers l’Aave DAO, et non vers les laboratoires de développement. Cette structure de gouvernance, où les détenteurs de tokens captent directement la valeur générée, est au cœur de la bataille pour dégeler 73 millions de dollars d’ETH récupérés après l’exploit du printemps.

Quel est le poids des rachats d’AAVE dans cette décision ?

Le refus s’inscrit dans une stratégie de valorisation du token bien plus large. Kulechov a annoncé la préparation d’Aavenomics 3.0, une mise à jour économique qui rendra les rachats d’AAVE automatiques. Cette nouvelle phase étend un programme déjà approuvé par la DAO, autorisant le rachat discrétionnaire de jusqu’à 50 millions de dollars d’AAVE par an.

« 100 % des revenus du protocole Aave et du GHO vont au token $AAVE. » : Stani Kulechov

L’objectif est de systématiser la pression acheteuse sur le marché secondaire. Avec une capitalisation encore sous pression après l’effondrement de la TVL lié à l’exploit KelpDAO, qui avait vu plus d’un tiers des dépôts quitter le protocole, cette mesure vise à restaurer la confiance. Aujourd’hui, les dépôts totaux sont remontés à environ 12 milliards de dollars, un niveau encore inférieur de 6,6 milliards à leur pic d’avril.

Kraken peut-il finalement entrer au capital d’Aave ?

L’hypothèse d’un lien capitalistique reste plausible, même si la forme évoquée est rejetée. La collaboration entre les deux entités n’est pas nouvelle. En 2025, la DAO d’Aave a voté à 99,8 % pour accorder une licence de son code à Ink, le réseau de couche 2 de Kraken. Ce dernier exploite désormais un marché de prêt en marque blanche qui partage ses revenus avec Aave, ce qui renforce l’interopérabilité entre l’exchange Kraken et l’infrastructure du protocole.

L’intérêt d’une prise de participation directe est à replacer dans la stratégie de croissance de Kraken avant son introduction en bourse. L’entreprise a déjà accepté d’acquérir la plateforme de produits dérivés Bitnomial pour un montant pouvant atteindre 550 millions de dollars, afin d’obtenir des licences sur le marché américain. L’acquisition d’une réserve de tokens AAVE détenue par Aave Labs reste donc une option évoquée par plusieurs acteurs du marché, pour sceller un partenariat à long terme, sans pour autant brader l’actif.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que la décote de 70 % évoquée pour Aave ?

Une source médiatique a évoqué une offre de rachat valorisant 15 % du protocole à 385 M$, soit 70 % de moins que la valeur de marché pleinement diluée du token AAVE. Cette décote a été catégoriquement rejetée par le fondateur.

Qu’est-ce que le programme Aavenomics 3.0 ?

Il s’agit de la prochaine évolution du modèle économique d’Aave, dévoilée par Stani Kulechov. Elle prévoit de rendre automatiques les rachats réguliers d’AAVE sur le marché, pour redistribuer mécaniquement les revenus du protocole aux détenteurs du token.

Comment Aave génère-t-il ses revenus ?

Aave prélève des frais sur les prêts et emprunts réalisés via ses marchés de liquidité. Ces revenus, annualisés à 1,34 Md$, sont intégralement reversés à sa DAO et à ses détenteurs de tokens, selon le cadre « Aave Will Win ». La collaboration avec Kraken via son réseau Ink constitue une source additionnelle de ces revenus.

À retenir

Stani Kulechov a réaffirmé la souveraineté de la DAO sur la valeur d’AAVE, refusant publiquement une offre de rachat avec une forte décote. La mise en place d’un programme de rachats automatiques signale une volonté de renforcer la confiance des investisseurs après un second trimestre chahuté. La prochaine réunion communautaire trimestrielle d’Aave précisera le calendrier d’Aavenomics 3.0, tandis que les manœuvres stratégiques de Kraken avant son IPO resteront à surveiller de près.