SEC Philippines : le régulateur prêt pour les RWA tokenisés

La Securities and Exchange Commission des Philippines estime que son cadre légal et réglementaire est désormais en place pour accueillir la tokenisation d’actifs réels (RWA). Rogelio Quevedo, commissaire du SEC philippin, a déclaré à Cointelegraph que cette technologie pourrait « révolutionner » les marchés de capitaux locaux tout en offrant des alternatives légales aux quelque 10 millions de travailleurs expatriés philippins (OFW) exposés aux arnaques d’investissement.

Au programme

• Le SEC philippin affirme que les bases légales pour la tokenisation des RWA sont en place, selon Rogelio Quevedo.
• Les travailleurs philippins à l’étranger (OFW) sont identifiés comme cible prioritaire : des produits tokenisés accessibles et régulés pour limiter les fraudes.
• La tokenisation est présentée comme un levier d’innovation pour les bourses de valeurs, avec un potentiel de « transformation complète ».

Quelles bases légales le régulateur a-t-il mises en place ?

Le commissaire Quevedo n’a pas détaillé les textes précis, mais a affirmé que l’infrastructure juridique et réglementaire nécessaire est « déjà opérationnelle ». Le SEC philippin se positionne ainsi parmi les régulateurs asiatiques les plus explicitement favorables à la tokenisation d’actifs du monde réel, aux côtés de Singapour et du Japon. Cette posture contraste avec la prudence historique du pays : la Corée du Sud, par exemple, maintient des restrictions strictes sur les ICO depuis plusieurs années.

La tokenisation des RWA consiste à représenter sur une blockchain des actifs traditionnels : obligations, actions, immobilier ou matières premières : sous forme de jetons numériques. Ce mécanisme a déjà été exploré concrètement, comme lorsque 107 copropriétaires ont partagé un bien immobilier via Ethereum, illustrant la viabilité technique du modèle.

Pourquoi les travailleurs expatriés sont-ils au cœur du projet ?

L’angle social est central dans la déclaration du commissaire. Les OFW représentent une diaspora d’environ 10 millions de personnes qui envoient chaque année des dizaines de milliards de pesos aux Philippines. Privés d’accès facile aux produits d’investissement locaux, ils constituent une cible de choix pour les arnaques. Singapour a récemment illustré l’ampleur du problème avec une affaire de fraude aux cryptomonnaies exposant les vulnérabilités de cette population.

Des produits tokenisés régulés : accessibles depuis l’étranger via un smartphone : pourraient offrir une alternative crédible. Quevedo voit dans la tokenisation un moyen de « donner aux Philippins davantage d’options d’investissement légitimes » tout en les éloignant des plateformes frauduleuses.

Comment la tokenisation pourrait-elle transformer les bourses locales ?

Le commissaire est allé plus loin en affirmant que la tokenisation pourrait « révolutionner » (sic) le fonctionnement des bourses de valeurs philippines. L’idée : fractionner des actifs autrefois illiquides ou inaccessibles aux petits épargnants, réduire les délais de règlement-livraison et automatiser la conformité via des smart contracts. Les transactions à coût quasi nul observées sur certaines blockchains illustrent le potentiel de réduction des frictions opérationnelles.

Sur le plan mondial, la tokenisation des RWA est déjà une réalité commerciale : BlackRock, Franklin Templeton ou encore des acteurs comme Bakkt ont posé des jalons institutionnels qui normalisent progressivement l’approche. La différence ici réside dans l’impulsion réglementaire explicite d’un pays émergent d’Asie du Sud-Est, signal potentiellement fort pour attirer des émetteurs cherchant un cadre clair.

Lecture CryptoActu La déclaration de Quevedo est politiquement cohérente mais reste à éprouver dans les textes. Aucun cadre tarifaire, aucun seuil de capital ni liste d’actifs éligibles n’a été précisé. L’histoire réglementaire asiatique montre que l’intention favorable peut précéder de plusieurs années le déploiement effectif. Ce signal mérite d’être surveillé, pas encore célébré.

À retenir

Le SEC philippin se déclare prêt pour la tokenisation des RWA, avec un cadre légal qu’il juge opérationnel. L’enjeu concret : offrir des produits d’investissement régulés aux travailleurs expatriés. La prochaine étape à surveiller sera la publication de textes d’application précis et les premières émissions tokenisées autorisées sur le marché local, attendues dans les 12 à 18 prochains mois selon nos informations.