Lecture du marché crypto - Les ETF reprennent la main

Le marché crypto avance prudemment, porté par les flux vers les ETF tandis que les risques techniques et les positions vendeuses persistent.

Les ETF tirent le marché

Le marché conserve un biais légèrement positif : Bitcoin s’échange à 76 881 dollars, en hausse de 0,87 % sur 24 heures, tandis qu’Ethereum progresse de 2,67 % à 2 441 dollars. Solana avance plus modestement, à 93,59 dollars (+0,94 %). Le principal signal vient toutefois des produits d’investissement : les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 1,918 milliard de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, dont 1,331 milliard pour BlackRock IBIT. Les ETF Ethereum ont attiré 697 millions de dollars, et ceux de Solana 28,3404 millions. Le secteur NFT gagne par ailleurs 4,93 %.

Une demande institutionnelle plus visible

Ces flux montrent que la demande institutionnelle reste un soutien concret, même si les cours évoluent sans envolée généralisée. Ethereum bénéficie d’un double signal : ses ETF ont attiré 697 millions de dollars, tandis qu’une adresse a accumulé 4 000 ETH en une semaine. Le marché reste néanmoins partagé. Abraxas Capital construit sur Hyperliquid une position vendeuse d’environ 783 millions de dollars, couverte par des achats au comptant, et plusieurs institutions détiennent ensemble plus de 600 millions de dollars de positions vendeuses sur BTC et ETH. Cette opposition entre achats structurés et couverture défensive limite pour l’instant la portée du mouvement.

Les risques techniques et macroéconomiques

La surveillance se concentre d’abord sur les flux ETF : leur maintien pourrait consolider le rebond, tandis qu’un retournement modifierait rapidement le rapport de force. Le risque technique reste également présent après l’exploit de gouvernance subi par Term Finance, évalué à 8,5 millions de dollars ; Term Labs a fermé le Meta Vault concerné et révoqué les permissions de gouvernance. Ledger affirme de son côté avoir corrigé une vulnérabilité touchant certains parcours de signature de son application Ethereum. Enfin, les marchés attendent les données d’inflation, les résultats de Nvidia et les indications de la réunion de Jackson Hole, susceptibles de modifier les anticipations de taux et l’appétit pour le risque.

Pour aller plus loin

Pour comparer avec l’état du marché la veille, relisez Lecture du marché crypto - Le marché digère la reprise.