Solana : double désinflation adoptée de peu, hausse des frais rejetée

La communauté Solana vient de conclure son premier vote de gouvernance on-chain. La proposition SGP-0002, surnommée « Double Disinflation », a été adoptée avec 67,0 % de soutien, franchissant de justesse le seuil des deux tiers fixé à 66,67 %, selon SolanaFloor. Deux autres textes étaient soumis au vote : la Constitution et une refonte des frais.

Au programme

• SGP-0002 adoptée à 67,0 %, à 0,33 point du seuil des deux tiers
• La désinflation annuelle du SOL double, passant de 15 % à 30 %
• SGP-0001 (Constitution) validée à 85,97 %, SGP-0003 (frais) rejetée à 53,90 %

Comment la SGP-0002 accélère-t-elle la réduction de l’inflation du SOL ?

La SGP-0002 modifie en profondeur la trajectoire monétaire du réseau. La proposition porte le taux de désinflation annuel de 15 % à 30 %, ce qui réduit le temps nécessaire pour atteindre le taux d’inflation terminal de 1,5 % d’environ 5,7 ans à 2,8 ans. Concrètement, l’émission de SOL diminuerait d’environ 18,9 millions de tokens sur 6 ans, soit environ 1,47 milliard de dollars au cours actuel. Une trajectoire qui fait écho à la proposition SIMD-0547 visant à brûler l’inflation du SOL, signe d’un débat monétaire plus large au sein de l’écosystème.

Le vote s’est joué dans les dernières heures. Environ 263 millions de SOL ont participé, représentant 27,7 milliards de dollars. Durant la dernière heure de scrutin, 15,77 millions de SOL ont basculé d’un vote « Non » ou « Abstention » vers « Oui ». Mert Mumtaz, directeur de Helius, affirme avoir passé plus de 500 appels pour mobiliser les soutiens. La plateforme Kraken, qui contrôle 8,92 millions de SOL en pouvoir de vote, a également changé de position en fin de scrutin.

Pourquoi les validateurs se sont-ils opposés à cette mesure ?

La mesure divise profondément l’écosystème. Le principal validateur Figment, qui contrôle plus de 17 millions de SOL, a voté contre la SGP-0002. La raison est simple : une émission réduite signifie moins de SOL distribués aux validateurs et aux délégants en récompenses de staking. Plusieurs opérateurs estiment que la baisse des récompenses ne sera pas compensée par une éventuelle hausse du prix du SOL.

Le nouveau système SGP, en revanche, donne plus de contrôle aux stakers individuels. Environ 11,2 millions de SOL, soit 4,25 % de la participation en staking, ont voté directement depuis leurs portefeuilles sans suivre la position de leur validateur. C’est un signal fort pour la gouvernance décentralisée : les détenteurs de SOL ont pu faire pencher la balance malgré l’opposition d’acteurs majeurs. Le débat rappelle celui qui avait agité le protocole Solend, confronté à la tension entre gouvernance et décentralisation lors de précédentes crises de l’écosystème.

Quel avenir pour la gouvernance Solana après ce premier test ?

La SGP-0001, la Constitution de Solana, a été adoptée avec une large majorité de 85,97 %, avec 193,65 millions de SOL pour et 4,63 millions contre. Jacob Creech, vice-président de la technologie à la Fondation Solana, indique que plus de 61 % des participations ont pris part au vote, ce qu’il décrit comme la plus forte participation à une gouvernance on-chain de l’histoire du réseau.

La SGP-0003, qui proposait de restructurer les frais de transaction en frais d’inclusion fixes et frais de ressources brûlés, a échoué avec 53,90 % de soutien seulement. Ses partisans, dont Austin Federa, cofondateur de DoubleZero, faisaient valoir que 93 % de l’économie de frais de Solana se situe dans la couche applicative, contre 7 % au niveau du réseau. Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, suggère désormais de diviser la proposition en objectifs distincts, comme l’ajustement des frais ou des remises pour les créateurs.

Ce premier exercice de gouvernance s’inscrit dans une phase technique intense pour le réseau. Solana a récemment franchi le cap des 1 000 applications et 100 millions de transactions quotidiennes, tandis que le client Firedancer de Jump Crypto est passé en production. La capacité du réseau à absorber une activité accrue tout en réduisant son émission de tokens sera scrutée dans les prochains mois, d’autant que le projet Alpenglow promet une confirmation des blocs encore plus rapide dès le troisième trimestre.

Notre regard L’adoption à 0,33 point près d’une réduction de l’émission marque un tournant dans la maturité économique du réseau. La forte mobilisation des stakers individuels, capables de contrer des validateurs comme Figment, montre que la gouvernance Solana n’est pas qu’un outil cosmétique. Reste à savoir si la baisse des récompenses de staking dissuadera les opérateurs à long terme, ou si la rareté accrue du SOL compensera mécaniquement la perte de rendement.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que le « Double Disinflation » de Solana ?

Le « Double Disinflation » correspond à la proposition SGP-0002, adoptée à 67,0 % : le taux de désinflation annuel du SOL double de 15 % à 30 %. L’inflation terminale de 1,5 % serait atteinte en 2,8 ans au lieu de 5,7 ans, réduisant l’émission d’environ 18,9 millions de tokens sur 6 ans.

Pourquoi le seuil des deux tiers était-il si serré ?

Le vote s’est joué à 0,33 point près du seuil de 66,67 %. La dernière heure a vu 15,77 millions de SOL basculer vers le « Oui », et Kraken a changé de position en fin de scrutin. Environ 11,2 millions de SOL, soit 4,25 % du staking, ont voté directement sans suivre les validateurs.

Quels autres textes étaient soumis au vote avec la SGP-0002 ?

Deux autres propositions accompagnaient la SGP-0002. La SGP-0001, la Constitution de Solana, a été adoptée à 85,97 % avec 193,65 millions de SOL favorables. La SGP-0003, qui restructurait les frais de transaction, a été rejetée à 53,90 % malgré le soutien d’Anatoly Yakovenko.

À retenir

Solana a validé sa première réforme monétaire majeure par gouvernance on-chain. La désinflation passe de 15 % à 30 % par an, ce qui réduit l’émission de 18,9 millions de SOL sur 6 ans. La Constitution est adoptée à 85,97 %, les frais de ressources sont rejetés à 53,90 %. Le prochain test sera l’évolution des récompenses de staking face à la baisse de l’émission.