Cet article remplace et fusionne plusieurs analyses long terme antérieures (2021, 2022) pour fournir une lecture actualisée du cycle Bitcoin après le 4e halving d’avril 2024 et l’arrivée des ETF spot américains en janvier 2024. Trois indicateurs structurants restent valides pour situer le BTC sur le long terme : le canal de régression historique, la MM200 hebdomadaire, et le modèle Stock-to-Flow (S2F), chacun avec ses limites désormais documentées.

Au programme

  • L’état du cycle Bitcoin en 2026, post-halving et post-ETF.
  • Le canal de régression : zone de juste valeur et bottom historique.
  • La MM200 weekly : support cyclique du marché haussier.
  • Stock-to-Flow : modèle de rareté, succès et échecs.
  • Les niveaux à surveiller pour les prochains 12-24 mois.

Le cycle Bitcoin en 2026

Le Bitcoin a connu en 2024-2025 deux ruptures majeures qui modifient la lecture des cycles précédents :

  • L’approbation des ETF spot américains par la SEC le 10 janvier 2024, qui a ouvert un canal de demande institutionnelle continu, avec plus d’un million de BTC accumulés par les ETF en moins de 18 mois.
  • Le 4e halving le 20 avril 2024, qui a réduit la récompense de bloc à 3,125 BTC, divisant à nouveau l’émission monétaire quotidienne.

Le cours a franchi son ATH historique en mars 2024 (un cycle plus avancé que les précédents qui plaçaient l’ATH 12 à 18 mois après le halving), puis a établi un nouveau sommet au-delà de 108 000 $ en décembre 2024. En 2026, le BTC oscille autour de la zone des 70 000–80 000 $, dans une phase de consolidation qui continue de se prêter à la lecture par les indicateurs long terme.

Indicateur de régression du Bitcoin

L’indicateur de régression représente l’évolution du Bitcoin dans un canal logarithmique entre une droite de résistance (rouge) historique et une droite de support (verte). Au centre, une ligne blanche dessine la « juste valeur » mathématique du BTC, c’est-à-dire la moyenne entre support et résistance.

Cet indicateur a montré ses limites en 2022 quand le BTC est sorti par le bas du canal pour la première fois de son histoire, signalant un ralentissement structurel de la pente haussière. Il reste néanmoins un excellent outil pour identifier les zones d’achat long terme : historiquement, les bottoms de cycle se situent au contact ou juste sous la droite de support.

« Juste valeur » et zone d’achat long terme

La « juste valeur » du Bitcoin est une moyenne mathématique de son cours historique, pas une cible fondamentale. Elle évolue avec le temps : autour de 45 000 $ en 2021, 74 000 $ en 2022, et estimée autour de 90 000–100 000 $ en 2026 selon les modèles de régression.

L’idée stratégique reste la même qu’en 2021 : acheter en dessous de cette ligne blanche, et idéalement le plus près possible de la droite de support verte. C’est une approche de DCA (Dollar Cost Averaging) pondéré par les niveaux techniques plutôt qu’une logique d’entrée unique.

La MM200 hebdomadaire comme support cyclique

La moyenne mobile à 200 périodes en unité hebdomadaire (MM200 weekly) est l’un des indicateurs les plus robustes pour le Bitcoin. Elle a servi de support historique durant tous les marchés haussiers depuis 2014, avec un seul écart marqué pendant la crise Covid de mars 2020.

En 2022, la MM200 weekly a été franchie à la baisse, devenant temporairement résistance, un signal classique de marché baissier profond. Elle a été reconquise en 2023 et reste positive en 2026, autour de 65 000–70 000 $, ce qui en fait un niveau pivot critique : un retour durable sous la MM200 weekly invaliderait la phase haussière en cours.

Stock-to-Flow (S2F) : ce que le modèle dit en 2026

Le modèle Stock-to-Flow de PlanB modélise la rareté du Bitcoin en rapportant le stock existant à la production annuelle. Ce modèle prédisait des cibles très ambitieuses, 288 000 $ après le halving de 2024 dans la version originale, qui ne se sont pas réalisées dans les délais annoncés.

Le S2F doit donc être lu en 2026 avec plus de prudence : il capture une intuition vraie (la rareté Bitcoin augmente après chaque halving) sans constituer une projection fiable de prix. Il reste utile comme cadre conceptuel, mais l’arrivée des ETF spot et les facteurs macro (taux directeurs, liquidité globale) influencent désormais le cours bien plus que la seule mécanique de l’offre.

L’effet ETF : un changement structurel de demande

L’élément le plus important pour comprendre le cycle 2024-2026 n’apparaissait dans aucune analyse antérieure : les ETF spot américains absorbent désormais une part significative de l’offre nouvelle. Avec environ 1,2 million de BTC détenus en cumul par BlackRock (IBIT), Fidelity (FBTC) et les autres émetteurs, la demande institutionnelle s’ajoute à la demande retail plutôt que de se substituer à elle.

Cela aplatit potentiellement les cycles : moins de pic spéculatif extrême, mais aussi des bottoms moins profonds. Les analyses long terme doivent intégrer cette variable nouvelle.

Niveaux clés à surveiller

Niveau Type Signification
~108 000 $ ATH décembre 2024 Résistance majeure à reconquérir
~90 000–100 000 $ Juste valeur (régression) Zone neutre / fair value
~65 000–70 000 $ MM200 weekly Support pivot du cycle
~50 000 $ Droite de support régression Bottom potentiel d’un cycle baissier

À surveiller en priorité : la tenue de la MM200 weekly. Une cassure durable de ce niveau invaliderait la phase haussière post-halving 2024 et imposerait une réévaluation complète. Tant que ce support tient, la lecture long terme reste favorable.

Pour aller plus loin sur les indicateurs Bitcoin spécifiques, consultez nos articles dédiés au SOPR et à la MA-2Y.

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