Indicateurs Bitcoin en 2026 : S2F a prédit 60K$ en avril 2024 -- il avait raison

En août 2023, l’analyse des indicateurs Bitcoin montrait des signaux positifs : le Stock-to-Flow (S2F) de PlanB anticipait un Bitcoin autour de 60 000$ en avril 2024, et une cassure de la résistance des 32 000$ était identifiée comme signal d’entrée dans le prochain bull run. En réalité, Bitcoin a franchi les 32 000$ fin 2023, puis a atteint un ATH de 73 000$ en mars 2024 – un mois avant le halving, et non en avril comme prédit par le S2F. La direction était correcte, la précision moins. En 2026, une vue rétrospective des indicateurs révèle leurs forces et leurs limites.

En bref

Bitcoin a effectivement cassé les 32 000$ en octobre 2023. ATH pré-halving : 73 000$ en mars 2024 (S2F visait 60 000$ en avril – sur la direction, raté sur le timing et la magnitude). Halving avril 2024 : récompense 3,125 BTC/bloc. BTC a dépassé 100 000$ en novembre 2024. En 2026, les indicateurs on-chain (MVRV, LTH-SOPR, Puell Multiple) sont des outils de référence pour les analystes. S2F critiqué pour sa précision mais reconnu pour sa vision directionnelle.

Le Stock-to-Flow : direction correcte, précision limitée

Le modèle S2F de PlanB (pseudonyme) met en relation la rareté de Bitcoin (stock / flow = quantité totale / nouvelles unités produites par an) avec son prix. En 2021, il avait prédit 100 000$ à la fin de l’année. Bitcoin avait atteint 69 000$.

En 2023, S2F pointait vers 60 000$ autour d’avril 2024 (post-halving). Bitcoin a atteint 73 000$ en mars 2024 (un mois avant le halving), puis 100 000$ en novembre 2024. Le modèle sous-estime régulièrement l’amplitude réelle des bull runs mais la direction est correcte : chaque halving génère bien un cycle haussier majeur.

La critique académique du S2F porte sur sa méthode de régression : la relation stock/prix n’est pas causale mais corrélée, et la régression peut être biaisée par des données récentes. En pratique, les analystes utilisent S2F comme un outil parmi d’autres, pas comme une prédiction de prix certaine.

Les indicateurs on-chain fiables en 2026

MVRV (Market Value to Realized Value) : compare la capitalisation boursière au prix moyen d’achat de tous les BTC. Un MVRV > 3 signale typiquement une euphorie (zone de vente). Un MVRV < 1 signale une sous-évaluation (zone d’achat). Fiable pour identifier les extrêmes.

LTH-SOPR (Long Term Holder Spent Output Profit Ratio) : mesure si les détenteurs long terme vendent en profit ou en perte. Quand LTH-SOPR passe sous 1 (vente à perte), c’est typiquement le creux du bear market.

Puell Multiple : rapport entre les revenus quotidiens des mineurs et leur moyenne annuelle. Extrêmes hauts = zone de distribution, extrêmes bas = zone d’accumulation.

Questions fréquentes

Les indicateurs on-chain sont-ils plus fiables que l’analyse technique ?

Ils sont complémentaires. L’analyse technique (RSI, moyennes mobiles, niveaux de support/résistance) analyse les patterns de prix. L’analyse on-chain examine le comportement des participants via les données de la blockchain (mouvements de wallets, coins jours détruits, etc.). En pratique, les meilleurs analystes combinent les deux. L’on-chain a l’avantage d’être basé sur des données factuelles et difficiles à manipuler.

Le modèle S2F est-il toujours pertinent en 2026 ?

Partiellement. Le S2F a le mérite d’intégrer structurellement les halvings dans sa prévision. Mais il n’intègre pas la demande, l’adoption institutionnelle, les régulations, ou les chocs exogènes. Son utilité principale en 2026 est de fournir un “plancher plausible” de valorisation de long terme plutôt qu’une prédiction de court terme précise.

Comment accéder aux indicateurs on-chain Bitcoin gratuitement ?

Plusieurs outils : Glassnode (version gratuite limitée, version premium ~40$/mois), LookIntoBitcoin.com (indicateurs MVRV, Puell, Rainbow Chart gratuits), Bitcoin Magazine Pro, IntoTheBlock, CryptoQuant. Pour les indicateurs de base, LookIntoBitcoin couvre l’essentiel gratuitement.